Les haussiers de Metaplanet visent une remontée après un choc BTC de 7% — 3350.T peut-il récupérer ?

L'action Metaplanet a chuté de 7 % en raison d'une dépréciation non monétaire de BTC de 679 millions de dollars, soulignant son exposition à effet de levier au Bitcoin même si elle renforce son objectif de trésorerie de 100 000 BTC.

Le pari Bitcoin à bêta élevé de Metaplanet vient de porter un coup brutal aux actionnaires, effaçant environ 7 % de l'action en une seule séance alors que la société enregistrait une dépréciation non monétaire massive sur sa trésorerie BTC.​

Choc boursier et dépréciation

Metaplanet, cotée à Tokyo (3350.T), a glissé d'environ 7 % après que l'entreprise ait divulgué une perte de dépréciation liée au Bitcoin d'environ 679 millions de dollars liée à la forte volatilité des prix de BTC en décembre. La société a souligné dans son dossier qu'il s'agit d'une charge « non monétaire » et qu'elle « n'affecte pas directement ses avoirs en Bitcoin ni ses opérations principales », une clarification qui a peu contribué à arrêter la vente. Cette décision souligne à quel point Metaplanet se négocie désormais comme un proxy Bitcoin à effet de levier plutôt qu'une petite capitalisation japonaise conventionnelle.​

De l'euphorie du rachat au doute

Le renversement est frappant étant donné que les actions de Metaplanet avaient bondi de plus de 15 % après que la direction ait annoncé un rachat d'actions de 75 millions de yens, une mesure conçue pour signaler la confiance et resserrer le flottant. À l'époque, la stratégie agressive de Bitcoin (BTC) et les rachats d'actions de la société étaient célébrés, mais cet élan « vacille » alors que les investisseurs réévaluent les risques d'exposition au bilan à un actif qui peut évoluer à deux chiffres en quelques jours. Aggravant l'inquiétude, Metaplanet n'a signalé aucun nouvel achat de Bitcoin jusqu'à présent cette année, bien que les actionnaires aient déjà approuvé une accumulation supplémentaire de BTC.​

Réinitialisation stratégique et ambition de 100 000 BTC

Sur le plan opérationnel, la société ne recule pas de sa thèse centrée sur le Bitcoin ; elle renforce sa position. La direction a récemment mis en avant un nouveau partenariat avec Norges Bank Investment Management, décrit comme « le plus grand fonds d'investissement au monde », pour soutenir l'allocation d'actions et la stratégie de capital de Metaplanet alors qu'elle poursuit un objectif à long terme d'acquérir 100 000 BTC. Pour l'exercice 2025, l'entreprise a relevé ses prévisions de revenus à 8,9 milliards de yens et augmenté sa projection de bénéfice d'exploitation à 6,3 milliards de yens, affirmant avoir « dépassé les attentes » grâce à l'expansion constante de sa base de financement.

En septembre, Metaplanet a lancé Metaplanet Income Corp aux États-Unis pour « stimuler son activité de génération de revenus Bitcoin » et a simultanément acquis Bitcoin.jp pour approfondir son empreinte nationale. Le groupe présente ces mouvements comme la construction d'une infrastructure mondiale autour de son modèle de trésorerie Bitcoin plutôt que de simplement spéculer sur les fluctuations de prix.​

Contexte du marché : prix des crypto-monnaies sous pression

La dépréciation de Metaplanet arrive dans un contexte crypto plus faible. Le Bitcoin se négocie autour de 87 700 dollars, en baisse d'environ 1 % au cours des dernières 24 heures, avec une fourchette de 24 heures proche de 86 000 à 88 800 dollars. L'Ethereum s'échange près de 2 916 dollars, glissant d'environ 0,8 % sur la même période. Solana se négocie près de 192 dollars, en baisse d'environ 1 % sur 24 heures, prolongeant son recul par rapport au pic de l'année dernière. Dans cet environnement, la réaction de l'action Metaplanet est un rappel brutal : les trésoreries qui suivent la crypto ressentiront chaque mouvement brusque du marché sous-jacent.

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