Strategy ($MSTR) crée une réserve de 1,44 milliard de dollars pour apaiser les craintes de vente massive de Bitcoin

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Strategy ($MSTR) crée une réserve de 1,44 milliard de dollars pour apaiser les craintes de vente massive de Bitcoin

Strategy ($MSTR) a annoncé lundi qu'elle a créé une réserve de 1,44 milliard de dollars américains pour garantir les futurs paiements de dividendes et d'intérêts, une mesure visant à apaiser les inquiétudes des investisseurs selon lesquelles le plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin au monde pourrait éventuellement devoir vendre une partie de ses réserves de BTC d'environ 56 milliards de dollars si la faiblesse du marché persiste.

L'entreprise basée à Tysons Corner, en Virginie, a déclaré que la réserve, financée par des ventes récentes d'actions ordinaires de classe A, couvrira initialement au moins 21 mois d'obligations de dividendes. 

Au fil du temps, Strategy prévoit d'étendre ce tampon pour couvrir jusqu'à 24 mois de paiements, renforçant sa position de liquidité alors que le Bitcoin subit sa plus forte baisse mensuelle depuis mi-2021.

Le fondateur et président exécutif Michael Saylor a déclaré que la réserve de trésorerie représente la prochaine phase de l'évolution de l'entreprise, complétant ses avoirs en Bitcoin et renforçant sa stratégie pour devenir le principal émetteur mondial de "Crédit Numérique".

Le PDG Phong Le, dont les commentaires de la semaine dernière ont suscité des craintes d'une vente potentielle de BTC, a déclaré que la réserve nouvellement formée réduit considérablement la probabilité que l'entreprise doive liquider une partie de ses 650 000 BTC. 

Le ratio de la valeur marchande de Strategy par rapport au Bitcoin (mNAV) — une métrique clé comparant la valeur d'entreprise aux avoirs en Bitcoin — avait glissé à environ 1,2 lundi, se rapprochant d'un niveau qui suscite historiquement des inquiétudes chez les investisseurs.

Vendredi, Le a déclaré à l'audience d'un podcast que Strategy ne pourrait vendre du Bitcoin que si le mNAV tombait en dessous de 1,0, et uniquement en dernier recours.

Les investisseurs ont réagi vivement lundi matin à une vente massive du prix du bitcoin, faisant chuter les actions de Strategy de plus de 6% en pré-marché tandis que le Bitcoin chutait d'environ 6%. L'action a limité ses pertes après l'annonce de la réserve.

Au moment de la rédaction, les actions de MSTR se négocient à 165,84, en baisse de 6,40%.

L'accumulation de Bitcoin par Strategy

Anciennement connue sous le nom de MicroStrategy, l'entreprise a évolué d'une société de logiciels d'intelligence d'affaires à un véhicule de trésorerie d'actifs numériques à part entière, finançant son accumulation de Bitcoin par des augmentations répétées de capital et des offres préférentielles perpétuelles à faible coût.

Sa division logicielle ne génère pas suffisamment de flux de trésorerie disponible pour couvrir les paiements de dividendes ou d'intérêts, tandis que le Bitcoin lui-même ne produit aucun revenu.

Après une pause dans les achats, Strategy a ajouté 130 BTC pour 11,7 millions de dollars la semaine dernière, financés par l'émission de nouvelles actions ordinaires.

Les prévisions actualisées de Strategy 

Parallèlement à l'annonce de la réserve, Strategy a mis à jour ses prévisions pour 2025, reconnaissant que ses prévisions d'octobre — basées sur un prix du Bitcoin de 150 000 dollars en fin d'année — ne sont plus réalistes. 

Avec le Bitcoin se négociant récemment entre 80 660 et 111 612 dollars, Strategy suppose maintenant une fourchette de prix de fin d'année de 85 000 à 110 000 dollars.

Dans ce scénario, l'entreprise prévoit un résultat d'exploitation allant d'une perte de 7 milliards de dollars à un bénéfice de 9,5 milliards de dollars — un large écart dû aux nouvelles normes comptables exigeant un traitement mark-to-market à la juste valeur du BTC chaque trimestre.

Le bénéfice net est projeté entre une perte de 5,5 milliards de dollars et un bénéfice de 6,3 milliards de dollars, tandis que le BPA dilué pourrait se situer n'importe où entre -17 et +19 dollars par action.

Malgré les turbulences du marché, des courtiers de Wall Street comme Benchmark affirment que l'entreprise reste structurellement solide, avec un Bitcoin peu susceptible de tomber près du seuil de détresse d'environ 12 700 dollars que les analystes estiment poser un véritable risque de solvabilité.

Au moment de la rédaction, le prix du Bitcoin a fortement chuté aux alentours de 84 000 dollars lundi matin, glissant de 8% au cours des dernières 24 heures alors qu'une vague d'anxiété macroéconomique, une liquidité réduite et un nouveau stress propre aux cryptomonnaies frappaient les marchés simultanément. 

Le plus grand actif numérique au monde s'est négocié entre un plus haut sur 24 heures de 91 866 dollars et un plus bas de 84 722 dollars, prolongeant une baisse de deux mois qui a maintenant effacé plus de 30% des sommets records d'octobre, selon les données de Bitcoin Magazine Pro. 

Ce repli marque un renversement rapide par rapport à la reprise provisoire de la semaine dernière. Après être tombé sous les 81 000 dollars le 21 novembre, le prix du Bitcoin a régulièrement grimpé jusqu'à la fin novembre et a brièvement dépassé les 92 500 dollars lors de la session matinale du Black Friday. 

Au moment de la rédaction, le prix du bitcoin est de 86 469 dollars.  

Cet article "Strategy ($MSTR) crée une réserve de 1,44 milliard de dollars pour apaiser les craintes de vente massive de Bitcoin" est apparu pour la première fois sur Bitcoin Magazine et est écrit par Micah Zimmerman.