Rédigé par Will Hild via The Center Square,

Alors que la Bourse du Texas commence son lancement, les Texans ont toutes les raisons de célébrer. Bientôt, la TXSE rejoindra le Nasdaq Texas en tant que plateforme pleinement opérationnelle, et la NYSE a également signalé un fort engagement envers le Texas. Il est clair que le Texas émerge comme un sérieux challenger face à New York en tant que capitale financière de la nation.

Le Texas a mérité ce moment en adoptant des impôts plus bas, une réglementation plus légère et, peut-être plus important encore, de meilleures lois de gouvernance et des règles de procuration plus favorables conçues pour faire de l'État le meilleur endroit aux États-Unis pour faire des affaires.

Mais les Texans devraient se rappeler pourquoi ces réformes sont devenues nécessaires.

Pendant des années, certaines des plus grandes institutions financières de Wall Street ont embrassé l'activisme environnemental, social et de gouvernance (ESG), utilisant leur énorme influence pour faire pression sur les entreprises concernant des questions politiques et sociales bien au-delà de leurs responsabilités fiduciaires. De nombreux Texans ont considéré ces efforts comme une tentative d'utiliser le pouvoir financier pour remodeler des industries qui sont fondamentales pour l'économie et la culture de l'État.

Ces entreprises s'en sont prises au pétrole et au gaz, au bétail et au charbon. Elles ont imposé des normes de diversité racistes et ont contraint les entreprises à embaucher sur la base de facteurs qu'elles proclamaient plus importants que de simplement se concentrer sur la personne la mieux qualifiée pour le poste.

Cela a été accueilli au Texas avec un mépris considérable, et la réaction a été rapide. Le procureur général du Texas, Ken Paxton, a ouvert des enquêtes sur les alliances bancaires Net Zero et les gestionnaires d'actifs menées par des acteurs tels que Bank of America, JPMorgan Chase, BlackRock et State Street, entre autres. Il a également poursuivi BlackRock, State Street et Vanguard pour violations antitrust. Le contrôleur de l'État a désinvesti des actifs significatifs de BlackRock et le Conseil de l'éducation du Texas a fait de même.

Le message du Texas était simple : les institutions financières devraient se concentrer sur la génération de rendements, pas sur des agendas politiques. C'est pourquoi, alors que la TXSE devient une plateforme opérationnelle, les Texans doivent prêter une attention particulière à ceux qui financent la bourse.

BlackRock, l'un des champions les plus reconnaissables de l'investissement ESG, est l'investisseur institutionnel fondateur de la TXSE. Son PDG, Larry Fink, a soutenu que les entreprises doivent aborder des questions allant du changement climatique aux inégalités raciales et de genre, et a célèbrement déclaré que BlackRock « forcerait les comportements ». Dans sa lettre aux PDG de 2021, Fink a proclamé qu'« aucune question n'est plus importante que le changement climatique ». Les Texans ont vu ses actions comme la preuve que le plus grand gestionnaire d'actifs d'Amérique utilisait son pouvoir de marché pour influencer la politique plutôt que de simplement maximiser la valeur pour les actionnaires.

J.P. Morgan est également un investisseur majeur. C'est la même banque qui a fait face à de vives critiques pour avoir fermé les comptes d'entreprises et de fabricants d'armes à feu, et même du président Donald Trump lui-même. JPMorgan Chase a également pris des engagements agressifs en matière de finance climatique, y compris la promesse de financer un objectif vert de 1 billion de dollars, pour aider à la transition vers une économie à faible émission de carbone.

Bank of America, un autre investisseur institutionnel dans la bourse, a également engagé des centaines de milliards de dollars dans des initiatives de finance durable. La banque a également adopté la théorie critique de la race, exigeant une formation sur la race pour les travailleurs qui qualifie l'Amérique de système de « suprématie blanche » et encourage les employés à être « éveillés au travail ».

La liste est longue et le schéma est clair. Les mêmes entreprises qui aident à financer un pôle financier alternatif en réponse à un marché politisé sont, dans de nombreux cas, celles qui ont contribué à créer les conditions qui ont rendu une telle alternative attrayante en premier lieu. En d'autres termes, la demande d'une bourse plus centrée sur les affaires n'est pas apparue dans le vide, mais a surgi en grande partie en réaction au comportement des mêmes entreprises qui cherchent maintenant à en tirer profit.

Cela ne signifie pas que les Texans devraient s'opposer à la Bourse du Texas. Le positionnement du Texas en tant que centre de marché est une victoire majeure pour les Texans et pour la libre entreprise. Cela démontre que les entreprises choisissent le Texas parce qu'il a créé un environnement plus favorable aux affaires que New York, le New Jersey ou le Delaware.

Mais le succès ne devrait jamais remplacer la vigilance.

Les Texans devraient accueillir chaque entreprise qui souhaite investir au Texas, à condition qu'elle respecte les principes qui ont rendu le Texas attrayant en premier lieu. Si les entreprises de Wall Street sont vraiment revenues à prioriser les actionnaires plutôt que la politique, les Texans devraient applaudir ce changement.

Sinon, les Texans ne devraient pas oublier l'histoire.

Le Texas a construit un environnement pour libérer les entreprises de l'activisme politique. Les entreprises investissant dans la TXSE devraient comprendre que les Texans s'attendent à ce qu'elles laissent leurs agendas activistes derrière elles.

Et elles seraient bien avisées de se souvenir que tout est plus grand au Texas, y compris la responsabilité.

Will Hild est le directeur exécutif de Consumers' Research, la plus ancienne organisation de protection des consommateurs du pays.