La « MiCA 2.0 » de l’UE pourrait remodeler les règles relatives aux stablecoins et aux actifs tokenisés

En bref

• Les responsables de l'UE prévoiraient des modifications du cadre Markets in Crypto-Assets, parfois appelé « MiCA 2.0 ».
• Cette mise à jour élargirait les règles pour couvrir les émetteurs de stablecoins basés hors de l'UE, y compris ceux qui se conforment à la nouvelle loi américaine GENIUS Act.
• Les responsables examinent également l'ajout de règles pour les paiements et les dépôts tokenisés.
• La Commission européenne recueille les commentaires du public et de l'industrie avant toute avancée des modifications.
• Par ailleurs, les régulateurs de l'UE examinent la manière dont les entreprises crypto agréées gèrent les risques de conservation jusqu'à mi-2027.

Les responsables de l'Union européenne étudient les moyens de mettre à jour leur principal recueil de règles crypto. Ces changements répondraient à une nouvelle loi américaine sur les stablecoins et à la croissance des actifs tokenisés. Certains appellent déjà cette mise à jour « MiCA 2.0 ».

MiCA signifie Markets in Crypto-Assets. Il s'agit du recueil de règles de l'UE couvrant la manière dont les entreprises crypto émettent, échangent et stockent des actifs numériques dans les 27 États membres.

Les règles sont entrées pleinement en vigueur le 1er juillet de cette année. Mais les responsables de l'UE avaient déjà ouvert une révision avant l'arrivée de cette échéance.

Pourquoi l'UE réexamine les règles

La principale raison de cet examen est la loi américaine GENIUS Act. Cette loi, signée l'année dernière, a établi des règles pour les entreprises américaines qui émettent des stablecoins de paiement.

Les responsables de l'UE veulent s'assurer que MiCA peut correctement gérer les stablecoins provenant de l'extérieur du bloc. Actuellement, le cadre se concentre principalement sur les entreprises opérant au sein de l'UE.

Les responsables examinent également s'il convient d'ajouter des règles spécifiques pour les paiements et les dépôts tokenisés. Il s'agit de produits financiers plus récents qui n'existaient pas sous leur forme actuelle lorsque MiCA a été rédigé pour la première fois.

Un porte-parole de la Commission européenne a déclaré que le marché crypto continue d'évoluer. La commission a indiqué qu'elle souhaite vérifier si les règles de l'UE correspondent toujours à l'évolution du marché et des réglementations mondiales.

Ce que MiCA couvre déjà

MiCA dispose déjà de règles pour deux types de stablecoins. Le premier type est appelé jetons de monnaie électronique. Ils sont adossés à une seule devise, comme l'euro ou le dollar.

Le second type est appelé jetons adossés à des actifs. Ils sont adossés à un panier de devises, de matières premières ou d'autres actifs. Les jetons adossés à des actifs sont soumis à des règles plus strictes, notamment des exigences de fonds propres plus élevées et une surveillance plus étroite de l'Autorité bancaire européenne.

Les jetons de monnaie électronique doivent être entièrement adossés à des actifs de réserve sûrs. Les émetteurs ne peuvent pas non plus verser de rendement aux détenteurs. La loi américaine GENIUS Act comporte des règles de réserve similaires mais n'aborde pas les paiements de rendement.

MiCA ne prévoit actuellement pas de règles spécifiques pour les actions tokenisées. Ces produits relèvent plutôt des lois européennes existantes sur les valeurs mobilières.

Les actions tokenisées ont connu une croissance rapide cette année. La valeur totale des actions tokenisées sur les blockchains publiques a dépassé deux milliards de dollars. Ce chiffre est en hausse de près de 45 % par rapport au mois précédent, selon les données de RWA.xyz.

Certaines actions tokenisées sont adossées une pour une à des actions réelles. D'autres représentent des jetons qui portent eux-mêmes tous les droits d'actionnaire.

La Commission européenne recueille actuellement les commentaires des entreprises et du public. La période de consultation devrait rester ouverte jusqu'à l'automne avant qu'une proposition formelle ne soit rédigée.

Un expert juridique a déclaré aux journalistes en juin qu'une proposition législative finale est peu probable avant 2028. Cela signifie que toute modification de MiCA prendra du temps pour devenir une loi officielle.

Aux États-Unis, les législateurs travaillent également sur un projet de loi distinct appelé CLARITY Act. Ce projet de loi établirait des règles plus larges pour la classification et l'échange des actifs numériques.

Le projet de loi a déjà franchi deux commissions de la Chambre des représentants des États-Unis. Il pourrait faire l'objet d'un vote au Sénat avant que les législateurs ne partent en vacances d'été.

Parallèlement, l'Autorité européenne des marchés financiers a annoncé cette semaine un examen distinct. À partir de ce mois et jusqu'à mi-2027, les régulateurs de l'UE étudieront la manière dont les entreprises crypto agréées gèrent les risques liés à la détention d'actifs clients.

Au début du mois de juillet, seules 244 entreprises avaient reçu des licences complètes pour opérer en tant que prestataires de services sur actifs cryptographiques sous MiCA.

L'article « Le « MiCA 2.0 » de l'UE pourrait remodeler les règles pour les stablecoins et les actifs tokenisés » est paru en premier sur CoinCentral.