Benchmark réactive son objectif sur Datadog alors que le supercycle de l'IA se renforce

Benchmark a relevé son objectif de cours sur Datadog à 330 $, contre 260 $, le jeudi 2 juillet, un plus haut de Wall Street, tout en maintenant sa recommandation d'achat inchangée.

L'action avait déjà progressé de plus de 90 % depuis le début de l'année avant cette annonce, ce qui signifie que Benchmark n'anticipe pas un creux, mais soutient que la hausse a encore de la marge pour progresser.

C'est un argument plus difficile à défendre que ce que la plupart des titres sur les objectifs de cours laissent entendre.

Datadog (DDOG) gère l'une des plateformes d'observabilité les plus utilisées en Cloud computing, un logiciel qui indique aux équipes d'ingénierie quand les applications tombent en panne ou ralentissent avant que les clients ne s'en aperçoivent.

Alors que les entreprises s'empressent de déployer des modèles d'IA et des Agents d'IA autonomes, cette tâche est devenue plus ardue, car les systèmes d'IA échouent de manière moins prévisible que le code traditionnel.

Ce changement est la pierre angulaire de toute la thèse de Benchmark.

Le pari de Benchmark repose sur les dépenses de R&D de Datadog et son fossé technologique

L'analyste Yi Fu Lee a soutenu que Datadog a construit un fossé technologique pour prospérer dans le super cycle de l'IA, selon un rapport de Seeking Alpha.

Lee a souligné le budget organique de recherche et développement de Datadog, qui a dépassé 1 milliard de dollars en 2025. Cet investissement anticipé a directement préparé le terrain pour la vague de produits lancés cette année, servant de preuve que l'entreprise investit en avance sur le marché plutôt que d'y réagir.

Benchmark a également cité des dynamiques concurrentielles favorables et la stratégie de croissance axée sur les produits de Datadog, prévoyant une croissance des revenus de 26,8 % en 2026 et une marge de flux de trésorerie disponible de 26,4 %, selon un rapport d'Investing.com.

Ce ne sont pas des chiffres modestes pour une entreprise qui génère déjà des milliards de revenus, et ils expliquent pourquoi Benchmark est prêt à fixer l'objectif le plus élevé de Wall Street.

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La présentation de DASH 2026 correspond-elle à l'objectif de cours ?

Datadog a utilisé sa conférence DASH 2026 ce mois-ci pour dévoiler plus de 100 nouvelles capacités couvrant les opérations autonomes, les agents d'IA, la sécurité et la surveillance de l'infrastructure.

Lee a déclaré que les enseignements qu'il a tirés de l'événement ont renforcé l'idée que la direction de Datadog se concentre sur une expansion bien au-delà de l'observabilité traditionnelle, a rapporté Seeking Alpha.

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La pièce maîtresse est Bits AI, que Benchmark présente désormais comme la fondation d'un plan de contrôle des opérations d'IA autonomes capable de détecter, d'investiguer et finalement de remédier aux problèmes dans les environnements de production.

Cette distinction est importante. Un outil de surveillance qui signale les problèmes est une fonctionnalité. Un système qui les corrige sans intervention humaine représente une part beaucoup plus importante des budgets de logiciels d'entreprise. Cette capacité est exactement ce que ces dépenses massives de R&D étaient conçues pour construire.

La valorisation est le point où l'avis de Benchmark devient plus difficile à accepter

C'est là qu'il devient plus difficile d'accepter simplement cet avis à sa valeur nominale. Le ratio cours/bénéfice trailing de Datadog a grimpé à 678, soit plus de 75 % au-dessus de sa propre médiane sur cinq ans de 385, selon un rapport de GuruFocus. GuruFocus estime séparément que l'action s'échange à près de 40 % au-dessus de sa juste valeur calculée.

Je pense que l'argument sous-jacent de Benchmark tient la route. Les dépenses de R&D sont réelles, les annonces de DASH sont substantielles, et Bits AI représente un véritable changement de produit plutôt qu'un simple rebranding.

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Là où je ne suis pas d'accord, c'est sur le calendrier implicite. Un objectif de 330 $ suppose que la monétisation de l'IA par Datadog arrive rapidement, assez rapidement pour rattraper une action qui a déjà triplé le rythme de sa propre croissance des bénéfices. De plus, les initiés ont vendu environ 329 millions de dollars d'actions au cours des trois derniers mois.

Cela ne contredit pas nécessairement la thèse, mais cela suggère que les personnes les plus proches du dossier n'attendent pas de voir ce qu'il va se passer.

Ce que cela signifie pour le thème d'investissement plus large des infrastructures d'IA

Datadog n'est pas la seule dans ce cas. Les entreprises de logiciels liées à la surveillance de l'IA, à la sécurité et à l'infrastructure ont vu les objectifs des analystes grimper plus vite que leurs bénéfices cette année, pariant que les dépenses d'IA des entreprises finiront par justifier les prix d'aujourd'hui.

L'avis de Benchmark est l'un des exemples les plus clairs de ce pari, fait par une entreprise prête à y associer un chiffre plutôt que de se couvrir avec un optimisme vague.

Le vrai test ne sera pas de savoir si la technologie de Datadog tient la route ; c'est probable. Ce sera de savoir si les prochains rapports sur les bénéfices de l'entreprise pourront combler l'écart entre ce que Wall Street intègre actuellement dans les prix et ce que l'entreprise a réellement livré jusqu'à présent.

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