Strategy confrontée à de nouveaux doutes sur le Bitcoin après la chute du STRC en dessous de sa valeur nominale

TLDR

• Strategy pourrait devenir moins importante dans le prochain cycle du Bitcoin après que la vente massive de STRC a soulevé des inquiétudes.
• Matt Hougan, DIO de Bitwise, a déclaré que les institutions pourraient remplacer Strategy en tant que principal moteur de la demande de Bitcoin.
• Le STRC est passé sous sa valeur nominale de 100 $, ce qui a suscité des interrogations sur le modèle de dividendes de Strategy.
• Le Bitcoin a chuté à 58 190 $ le 25 juin, les turbulences du STRC pesant sur la confiance du marché.
• Hougan a déclaré que Strategy disposait toujours de suffisamment d'actifs liquides et ne faisait pas face à un risque de liquidité immédiat.

Le rôle de Strategy en tant que premier acheteur corporatif de Bitcoin est remis en question après la vente massive de STRC. Matt Hougan, DIO de Bitwise, a déclaré que Strategy pourrait compter moins dans le prochain cycle du Bitcoin. Il a affirmé que les institutions pourraient plutôt stimuler la demande.

Bitwise affirme que Strategy pourrait perdre son avance dans l'achat de Bitcoin

Hougan a déclaré que Strategy avait façonné la demande de Bitcoin pendant des années grâce à ses achats. Cependant, il a indiqué que cette position pourrait ne pas perdurer après le stress du STRC. « Ces jours sont probablement révolus », a déclaré Hougan jeudi.

Il a ajouté que Strategy pourrait rester un acheteur net lors d'un autre marché haussier. Cependant, il s'attend à ce que les banques, les gestionnaires d'actifs, les fonds de pension et les fonds souverains gagnent en influence. Par conséquent, la demande de Bitcoin pourrait devenir moins dépendante d'un seul détenteur.

Ce changement ne retire pas l'entreprise du marché. Au lieu de cela, il réduit son poids dans le prochain cycle du Bitcoin. Il a déclaré que Strategy deviendrait probablement « moins importante » qu'auparavant.

L'effondrement du STRC affecte le sentiment autour du Bitcoin et soulève des questions sur le modèle

L'inquiétude a grandi après que le STRC est passé sous sa valeur nominale de 100 $. L'action privilégiée a chuté sous les 75 $, soulevant des questions sur les dividendes. Par conséquent, les traders ont remis en question la structure derrière les achats de Bitcoin de l'entreprise.

Le Bitcoin est tombé à 58 190 $ le 25 juin, marquant un plus bas de 21 mois. Cette baisse a coïncidé avec la chute du STRC et a accentué la pression sur le marché. Par conséquent, cet événement a affaibli la confiance sur l'ensemble des marchés cryptos.

Hougan a qualifié cet épisode de « dynamique classique de fin de cycle ». Il l'a comparé à l'effondrement de la prime du GBTC de Grayscale en 2021. Il a déclaré que de l'argent à haut rendement est entré dans le Bitcoin, bien que le Bitcoin n'offre ni rendement ni faible volatilité.

Strategy fait face à des critiques alors que le débat sur la liquidité du Bitcoin se poursuit

Matt Cole, PDG de Strive, a déclaré que le problème du STRC avait reçu trop d'attention. Il a dit à Nate Geraci que le marché avait surréagi à l'événement. Cole a précisé que Strategy possède 847 363 Bitcoin, soit 4 % de l'offre totale.

Cole a soutenu qu'une position de 4 % n'atteindrait pas le seuil de matérialité de la SEC. « Ils commencent à considérer une position comme matérielle à partir de 5 % », a déclaré Cole. Par conséquent, il a suggéré que le marché traitait cette participation comme étant plus importante qu'elle ne l'est réellement.

Hougan a déclaré que Strategy ne fait pas face à une pression de liquidité. Il a affirmé que l'entreprise détient 52 milliards de dollars d'actifs liquides contre 7 milliards de dollars de dette. Il a ajouté que le Bitcoin devrait chuter de 70 % pour atteindre environ 18 500 $ avant qu'un risque sérieux n'émerge.

Strategy a augmenté sa réserve en dollars à 2,55 milliards de dollars après le stress du STRC. De plus, l'entreprise a déclaré qu'elle vendrait du Bitcoin si nécessaire pour financer les dividendes. Cette mesure a apaisé la pression, mais a réduit son image d'acheteur le plus agressif.

L'article Strategy fait face à de nouveaux doutes sur le Bitcoin après que le STRC est passé sous sa valeur nominale a été publié en premier sur CoinCentral.