L'or plonge de 11 % en glissement mensuel alors que le dollar s'envole et que les probabilités de hausse des taux de la Fed augmentent

Points clés

• L'or fait face à une baisse hebdomadaire de près de 3 % et une perte mensuelle d'environ 11 %
• Le dollar atteint des sommets proches de 13 mois, pesant sur la demande d'or des acheteurs étrangers
• L'inflation PCE de mai a enregistré 4,1 %, marquant le niveau le plus élevé en plus de trois ans
• Les traders assignent désormais une probabilité de 63 % à une hausse des taux de la Réserve fédérale d'ici septembre
• L'argent se dirige vers une baisse hebdomadaire de 12 % ; le platine prolonge ses pertes sur sept semaines consécutives

Le trading de l'or a montré une légère stabilisation vendredi après trois semaines consécutives de baisses. L'or au comptant a progressé de 0,3 % pour atteindre 4 036,88 $ l'once, tandis que les Futures sur l'or américain ont gagné 0,1 % pour s'établir à 4 051,30 $. Cependant, cette légère reprise ne masque pas la tendance générale, le métal précieux étant positionné pour une perte hebdomadaire d'environ 3 %.

Le métal jaune a perdu environ 11 % au cours du mois en cours. Ce recul substantiel est directement corrélé au renforcement du dollar américain et aux attentes croissantes du marché concernant des hausses supplémentaires des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.

Le dollar américain s'est maintenu à des niveaux proches d'un sommet de 13 mois vendredi, se positionnant pour une deuxième avance hebdomadaire consécutive. Un dollar en hausse élève le coût de l'or pour les acheteurs internationaux détenant d'autres devises, ce qui freine généralement la demande globale.

À mesure que les taux d'intérêt augmentent, l'or perd de son attrait auprès des investisseurs car il ne génère ni revenus ni dividendes. Avec des taux susceptibles de monter encore, les capitaux se sont orientés vers des investissements alternatifs.

Des chiffres d'inflation élevés alimentent la spéculation sur une hausse des taux

La publication jeudi des chiffres des dépenses de consommation personnelle a intensifié la pression vendeuse sur l'or. L'indice des prix PCE a progressé de 4,1 % en mai par rapport à l'année précédente. Cela représente la lecture la plus élevée en plus de trois ans et marque la première fois qu'il dépasse 4 % depuis 2023.

L'indice PCE est la mesure de l'inflation privilégiée par la Réserve fédérale. Un tel chiffre élevé fournit aux décideurs une justification supplémentaire pour maintenir une politique monétaire restrictive.

Selon les données de l'outil CME FedWatch, les marchés intègrent actuellement une probabilité de 63 % d'une hausse des taux de la Fed d'ici septembre. Cette attente est devenue un catalyseur principal derrière la récente détérioration de l'or.

Les analystes de Saxo Bank ont observé que l'or approche de son quatrième recul hebdomadaire consécutif. Ils ont indiqué que la confiance des investisseurs reste fragile après la récente vente massive, les marchés recalibrant leurs attentes autour d'une Réserve fédérale belliciste et d'un dollar robuste.

Néanmoins, Saxo Bank a également souligné que la baisse des coûts énergétiques et l'assouplissement des rendements obligataires pourraient éventuellement atténuer la pression sur la Fed pour maintenir sa position de resserrement. Ces développements pourraient apporter un certain soutien sous-jacent à l'or lors des prochaines séances.

Les tensions géopolitiques offrent un soutien temporaire

Des rapports faisant état d'une attaque contre un navire commercial près du détroit d'Ormuz ont temporairement soutenu l'or. L'incident a ravivé l'intérêt pour les achats refuges, les tensions régionales persistant malgré un cadre de paix préliminaire entre les États-Unis et l'Iran.

Le rebond lié aux développements géopolitiques s'est avéré éphémère. La dynamique du dollar et les attentes de hausse des taux ont continué de l'emporter sur les préoccupations sécuritaires.

Les autres métaux précieux ont subi des pressions similaires. L'argent a progressé de 0,1 % à 57,96 $ l'once mais est resté sur la voie d'une baisse hebdomadaire de 12 %. Le platine a avancé de 1 % à 1 618,23 $ l'once, bien qu'il reste positionné pour sa septième perte hebdomadaire consécutive.

Les prix du cuivre se sont également affaiblis. Les Futures sur le cuivre du London Metal Exchange ont baissé de 0,4 % à 13 249,33 $ la tonne. Les Futures sur le cuivre américain ont reculé de 0,2 % à 6,06 $ la livre.

L'or était dernièrement coté près de 4 053 $ l'once lors des premières séances de trading vendredi, affichant une baisse hebdomadaire de près de 5 %.

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