Le cycle de quatre ans du Bitcoin est-il toujours intact, ou appartient-il au passé ?

La théorie du « cycle de 4 ans », longtemps acceptée sur les marchés des cryptomonnaies, est fréquemment remise en question par les investisseurs à chaque saison haussière ou baissière. Dans son dernier rapport, la populaire société d'analyse The DeFi Report examine pourquoi Bitcoin suit obstinément cette chronologie de 4 ans et pourquoi le marché interprète constamment mal ce cycle.

L'un des points les plus forts mis en évidence dans le rapport est que l'ignorance des cycles de marché induit systématiquement les investisseurs en erreur. Il a été noté que ceux qui ont déclaré « Cette fois, c'est différent parce que le capital institutionnel est entré » lors des marchés à la hausse, ou « Bitcoin est mort, c'était un schéma de Ponzi » lors des marchés à la baisse, se sont trompés quatre fois de suite dans le passé.

Selon les experts, le cycle de 4 ans n'est pas une chronologie arbitraire ; c'est un processus financier naturel résultant d'une combinaison de psychologie humaine, d'attention médiatique, d'incitations et, surtout, de mécanismes de crédit et d'effet de levier.

L'analyse a présenté les données du Realized Cap comme un indicateur clé pour comprendre le plancher de prix de Bitcoin. Il a été indiqué que la base de capital actuelle de Bitcoin, composée des fonds nets réellement injectés dans le réseau, est d'environ 1,1 trillion de dollars.

La rupture à la hausse de la valeur marchande par rapport à cette base est causée par l'effet de levier dans le système, les prêts DeFi et la spéculation (prime). Il a été déclaré que ces primes se sont largement érodées dans le marché à la baisse actuel, et que le prix a été ramené vers la base de capital.

Il a été ajouté que, parce que Bitcoin n'a pas de « valeur comptable » comme une action traditionnelle générant des flux de trésorerie, ce plancher de coût réalisé constitue le niveau de support/base le plus fiable dans les marchés à la baisse.

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L'analyste Mike a répertorié comme suit les principaux facteurs qui déclenchent les mouvements cycliques et se trouvent actuellement dans la phase de « liquidation de l'effet de levier » :

• Il a été déclaré que les stablecoins ne sont plus seulement un « pont » pour la transition de la monnaie fiduciaire vers la cryptomonnaie, mais sont désormais directement acceptés comme la monnaie du monde on-chain. Une augmentation de l'offre de stablecoins devrait apporter de la liquidité au système, inaugurant une nouvelle tendance à la hausse.
• Il a été rapporté que les prêts DeFi actifs dans l'écosystème Ethereum ont chuté de 57 % par rapport à leur pic, et que les prêts on-chain dans le système ont été considérablement assainis.
• Il a été déclaré que l'intérêt ouvert sur les contrats à terme Bitcoin a diminué de 52 % depuis son pic, indiquant que la bulle sur les actifs majeurs a été presque entièrement résorbée.
• Il a été souligné que les mineurs sont les acteurs les plus critiques du cycle ; ils opèrent avec des marges élevées lors des saisons haussières, mais tombent en dessous des coûts opérationnels lors des saisons baissières, entraînant une capitulation (vente à perte) au pire moment possible.

Dans la dernière partie de l'analyse, Mike a également expliqué pourquoi il se concentre sur Bitcoin et des applications spécifiques (dApps) dans son portefeuille plutôt que sur les principaux altcoins Ethereum (ETH) et Solana (SOL).

L'analyste, déclarant qu'il considère Bitcoin comme un « benchmark », a indiqué qu'Ethereum n'a pas réussi à surpasser Bitcoin (ETH/BTC) lors du dernier cycle, et que malgré l'excellente performance de Solana, son graphique indique désormais un point de saturation similaire.

*Ceci n'est pas un conseil en investissement.

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