Exclusif : L'avenir de la Crypto en Inde dépend de la clarté, pas seulement des taxes — Le co-fondateur de CoinSwitch s'exprime

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L'histoire de la Crypto en Inde avance, mais non sans friction. Dans une conversation exclusive avec Coinpedia, Ashish Singhal, co-fondateur de CoinSwitch, fait le point sur la situation actuelle, des CBDCs à la domination de l'UPI, en passant par le Budget 2026, la fiscalité, et les raisons pour lesquelles les Startups regardent discrètement vers l'étranger.

L'UPI domine, mais le CBDC joue un jeu différent

Singhal précise clairement que l'Inde ne manque pas de solutions de Paiement. L'Interface de paiement unifiée (UPI) a déjà rendu les transactions sans effort, qu'il s'agisse de payer des fournisseurs ou de partager des factures.

Mais le CBDC ne concurrence pas l'UPI. C'est quelque chose de plus profond.

Il explique qu'un CBDC est essentiellement de l'argent numérique émis par la banque centrale, comme un billet de ₹100, mais sur votre téléphone. Sa véritable force réside dans des cas d'usage ciblés. Les subventions gouvernementales peuvent être programmées pour des dépenses spécifiques, et les fonds d'urgence peuvent atteindre les citoyens instantanément sans intermédiaires.

Dans ses mots, l'UPI est la « route », tandis que le CBDC devient un nouveau « véhicule » qui y circule. Pour les utilisateurs, l'expérience peut ne pas changer, mais le système en arrière-plan devient bien plus puissant.

Budget 2026 : Clarté sans allègement

Le Budget indien 2026 a maintenu les taxes sur la Crypto inchangées, perpétuant l'un des régimes fiscaux les plus stricts au monde.

Singhal ne voit pas cela comme une tentative de tuer la participation des particuliers, mais plutôt de la contrôler. Le cadre a apporté de la clarté et amélioré la traçabilité, même si les taxes élevées et le TDS de 1 % ont poussé certaines activités vers l'étranger.

Il suggère que le gouvernement donne la priorité à l'investissement responsable et à la conformité en premier lieu. Mais à l'avenir, une structure fiscale plus équilibrée, alignée sur d'autres classes d'actifs, pourrait débloquer une réelle croissance tout en maintenant l'innovation en Inde.

Les Startups observent… et bougent

De plus, l'ambiguïté réglementaire reste une préoccupation plus grande que les taxes.

Singhal souligne que de nombreux fondateurs Web3 se dirigent vers des pôles comme Dubaï, Singapour et Hong Kong, où des règles plus claires facilitent l'accès aux services bancaires, aux capitaux et aux partenariats.

L'Inde conserve toujours un avantage majeur, sa vaste base de développeurs et son marché d'utilisateurs. Mais sans une réglementation claire et proportionnée, cet avantage pourrait s'éroder progressivement.

Les ETF Bitcoin et ce qui vient ensuite

Sur la question des ETF Bitcoin, Singhal adopte une vision pragmatique.

Il affirme que l'Inde est encore en train de définir les bases : comment les actifs Crypto sont classifiés, qui les réglemente et comment les investisseurs sont protégés. Des produits comme les ETF ne viendront qu'une fois ces fondations établies.

Cependant, l'élan mondial, notamment après les approbations d'ETF aux États-Unis, est difficile à ignorer. La demande institutionnelle en Inde est déjà en train de se construire, en particulier parmi les investisseurs cherchant une exposition sans détenir directement de la Crypto.

Pourquoi la réglementation est plus lente que l'adoption

Singhal termine par un constat réaliste.

La Crypto n'est pas simplement un autre secteur ; elle touche aux contrôles des capitaux, à la fiscalité, à la lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et à la stabilité financière. Cela signifie que plusieurs régulateurs sont impliqués, ce qui ralentit naturellement les choses.

L'Inde, dit-il, adopte une approche « risque d'abord », en construisant des garde-fous via la fiscalité et la conformité tout en observant l'évolution des cadres réglementaires mondiaux.

L'adoption, quant à elle, n'attend pas. Elle est portée par le marché, rapide, et déjà en avance sur les politiques.

Et cet écart, entre vitesse et structure, est là où l'avenir de la Crypto en Inde sera finalement décidé.