La participation de 93 M$ de la Fondation Ethereum aidera-t-elle l'ETH à reproduire la course de Bitcoin de 2020 ?

La rareté a toujours été l'un des moteurs de marché les plus puissants pour les mouvements risk-on.

Cela dit, c'est rarement un catalyseur instantané. Le processus prend du temps, teste la patience et oblige le marché à prouver sa conviction. En d'autres termes, la rareté n'impacte pas immédiatement l'action des prix. Au lieu de cela, elle construit discrètement une base de support jusqu'à ce que la demande réelle intervienne. C'est généralement à ce moment-là que les marchés passent en phases paraboliques.

Un exemple clair est le cycle 2020 du Bitcoin [BTC]. Le Halving du Bitcoin a réduit l'émission de nouveaux BTC de 12,5 à 6,25 BTC par bloc, resserrant l'offre. À peu près au même moment, Strategy [MSTR] a commencé à accumuler des BTC, tandis que les banques centrales mondiales inondaient les marchés de liquidités après le choc du COVID-19. Aujourd'hui, les participants du marché spéculent sur le fait qu'Ethereum [ETH] pourrait se mettre en place sur une trajectoire similaire.

Techniquement, si ETH reproduit cette configuration, la structure soutient une expansion parabolique potentielle.

En 2020, Bitcoin a terminé le cycle en hausse d'environ 305%, atteignant un nouveau sommet historique au-dessus de 20 000 $ pour la première fois. Le halving a créé le choc d'offre initial, mais le véritable mouvement parabolique a commencé une fois que de grandes offres de trésorerie sont entrées sur le marché et ont absorbé agressivement l'offre disponible, accélérant la découverte des prix.

Dans ce contexte, la Consolidation d'Ethereum autour du niveau de 2 000 $ commence à revêtir une plus grande importance. La question clé maintenant est de savoir si une dynamique d'offre similaire se forme discrètement sous l'actif. Si c'est le cas, ETH pourrait-il reproduire une expansion parabolique de style Bitcoin 2020 une fois que les marchés repasseront en environnement risk-on?

La pénurie d'offre d'Ethereum se construit avant un basculement risk-on

En examinant la configuration de l'offre d'Ethereum, il n'est pas surprenant que la spéculation autour d'un rallye de style BTC commence à se construire.

Selon les données on-chain, la Ethereum Foundation a staké 93 millions de dollars supplémentaires d'ETH, portant ses avoirs totaux stakés à environ 139 millions de dollars en moins d'une semaine. Techniquement, ce mouvement a coïncidé avec le rallye hebdomadaire de 3,53% d'ETH, aidant le prix à reconquérir le niveau de 2 000 $. Cependant, la tendance va au-delà d'un seul participant.

Les données de Validator Queue montrent que l'offre totale stakée d'Ethereum atteint un nouveau sommet historique de 38,5 millions d'ETH. Cela représente environ 31,67% de l'offre en circulation. Notamment, malgré les conditions risk-off de mars, près de 1,5 million d'ETH ont été ajoutés au staking au cours du mois, renforçant le récit continu de resserrement de l'offre.

Dans ce contexte, la résilience technique d'Ethereum ne semble pas être un coup de chance. 

Au contraire, avec un choc d'offre structurel se construisant en dessous, la consolidation d'ETH autour du niveau de 2 000 $ ressemble de plus en plus à une accumulation plutôt qu'à une faiblesse, suggérant que le marché pourrait former une base avant la prochaine phase d'expansion une fois que les offres de trésorerie reviendront.

Par conséquent, si les conditions de marché plus larges repassent en risk-on, Ethereum suivant un mouvement de style Bitcoin 2020 commence à paraître de plus en plus plausible.

Résumé final

• L'augmentation du Staking ETH 2.0 et l'accumulation par les baleines resserrent l'offre disponible, renforçant l'accumulation autour du niveau de 2 000 $.
• Si les offres de trésorerie et la liquidité macro reviennent, Ethereum pourrait passer de la consolidation à une expansion parabolique de style Bitcoin 2020.