L'analyste de Commerzbank, Volkmar Baur, souligne que l'inflation japonaise a chuté plus que prévu en février, avec des prix faibles des services et de l'alimentation indiquant une désinflation continue malgré la hausse du pétrole. Il affirme que ce contexte n'oblige pas la Banque du Japon à agir immédiatement, s'attend à une réponse politique conservatrice face à la hausse des coûts énergétiques, et estime que le yen japonais bénéficiera si le conflit iranien prend fin.
Les pressions sous-jacentes modérées limitent l'urgence de la BoJ
« L'inflation japonaise a chuté plus fortement que prévu en février. L'augmentation d'une année sur l'autre le mois dernier n'était que de 1,3 %, en baisse de 0,2 point de pourcentage par rapport à janvier et inférieure à la prévision médiane des analystes interrogés par Bloomberg. »
« Après ajustement saisonnier, les prix ont baissé de 0,3 % par rapport au mois précédent, bien qu'il faille noter que cela était largement dû à une baisse des prix de l'énergie. Bien que cela puisse donner l'impression que les chiffres sont obsolètes à la lumière du conflit iranien et offrent peu d'aperçu sur l'avenir, ce n'est pas si simple. »
« Une chose est claire : la hausse des prix du pétrole devrait pousser l'inflation en mars d'environ 0,3 point de pourcentage plus haut qu'en février, portée uniquement par les prix de l'essence. Cependant, les chiffres montrent également que la pression inflationniste globale semble continuer à s'atténuer. »
« Dans l'ensemble, il s'agit probablement d'un environnement qui n'oblige pas la Banque du Japon à prendre des mesures immédiates. La hausse des prix de l'énergie fera effectivement augmenter l'inflation. Cependant, les tendances désinflationnistes prédominent encore pour le moment. La Banque du Japon réagira donc probablement de manière beaucoup plus conservatrice à la hausse des prix de l'énergie, bien que le marché l'anticipe déjà. Inversement, cela signifie que si le conflit prend fin, le JPY devrait en bénéficier. »
« Les données de prix de mars suggèrent également que bien que les prix de l'essence augmentent considérablement, cela ne semble pas encore affecter les prix alimentaires. Les prix des fruits, légumes et du riz semblent avoir continué à baisser légèrement en mars, ce qui devrait encore atténuer la hausse de l'inflation au cours de ce mois. De plus, le Japon bénéficie dans ce cas du fait que l'essence ne représente que 1,8 % du panier de prix à la consommation, nettement moins que dans d'autres pays. »
(Cet article a été créé avec l'aide d'un outil d'intelligence artificielle et révisé par un éditeur.)
Source : https://www.fxstreet.com/news/jpy-disinflation-tempers-energy-shock-commerzbank-202603240611
