La SEC ferme sur les limites de mandat des administrateurs-courtiers

Le président de la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges (SEC), Francisco Ed. Lim, a déclaré que la limite de mandat cumulatif de 10 ans proposée pour les administrateurs-courtiers d'une plateforme d'échange reste ferme, tout en notant que la Commission est ouverte aux commentaires valides des participants du marché.

« En ce qui me concerne, les limites de mandat ne sont pas négociables, mais j'écoute toujours leurs commentaires. S'ils ont un commentaire valide, nous le prendrons en considération », a-t-il déclaré aux journalistes en marge d'un événement la semaine dernière.

Dans une circulaire mémorandum provisoire publiée le 3 mars, la Commission a déclaré qu'elle prévoit de limiter les administrateurs-courtiers, ou les personnes représentant les participants au trading au conseil d'administration d'une plateforme d'échange, à une période de service cumulatif maximale de 10 ans.

La proposition vise à garantir une « représentation équitable et efficace » et à permettre à des courtiers plus qualifiés d'apporter de « nouvelles perspectives » aux conseils d'administration des plateformes d'échange.

M. Lim a également souligné l'importance de la consultation publique sur la proposition. « Nous devons les écouter [le public] et nous en discuterons. Pas seulement moi, mais l'En Banc — c'est une décision de l'En Banc », a-t-il déclaré.

La Commission a invité les parties prenantes à soumettre des commentaires, des suggestions et des contributions sur le projet jusqu'au 19 mars 2026.

Selon les directives proposées, un administrateur-courtier peut être élu pour un mandat d'un an. Après avoir exercé une période cumulative de cinq ans, qu'elle soit consécutive ou intermittente, l'administrateur doit observer un délai de grâce obligatoire de deux ans avant de devenir éligible à une réélection.

Après avoir terminé le délai de grâce, un administrateur peut exercer un mandat supplémentaire pouvant aller jusqu'à cinq ans, à condition que la limite cumulative globale de 10 ans ne soit pas dépassée.

Si elle est mise en œuvre, la proposition affecterait plusieurs administrateurs-courtiers de longue date à la Bourse des Philippines (PSE), notamment Ma. Vivian Yuchengco (28 ans), Eddie Gobing (25 ans), Wilson Sy (12 ans) et Diosdado Arroyo (six ans).

M. Lim a déclaré que le projet ne viole pas les lois existantes. « J'en suis très sûr. Je ne suis pas avocat pour rien », a-t-il déclaré.

Les participants du marché ont déclaré que la proposition pourrait aider à équilibrer le renouvellement du conseil d'administration avec la continuité.

« Je suis sûr qu'ils [la SEC] suivent simplement les normes mondiales pour s'assurer que nous sommes en conformité afin d'éviter d'être rétrogradés, comme ce qui s'est passé en Indonésie le mois dernier », a déclaré le président de COL Financial Group, Inc., Edward K. Lee, dans un message Viber.

« La proposition de la SEC vise à maintenir le conseil d'administration de la PSE frais sans perdre trop d'expérience. En limitant les administrateurs-courtiers à un maximum de 10 ans au total et en exigeant une pause de deux ans après cinq ans de service, la SEC crée plus d'opportunités pour de nouvelles personnes avec des idées fraîches et à jour de gouverner et de contribuer », a déclaré le président de BDO Securities Corp., John Tristan D. Reyes, dans un message Viber.

« En même temps, les règles permettent toujours aux administrateurs expérimentés de servir pendant une période raisonnable pour partager leurs connaissances et même de revenir après une pause, afin que les conseils ne perdent pas toute leur expertise d'un coup et assurent la continuité », a-t-il ajouté.

L'Association des actionnaires des Philippines (SharePHIL) a également exprimé son soutien à la circulaire proposée imposant une limite de mandat cumulatif de 10 ans et un délai de grâce pour les administrateurs-courtiers d'une plateforme d'échange.

« SharePHIL salue l'initiative de la Commission visant à renforcer la bonne gouvernance d'entreprise et à protéger les investisseurs minoritaires », a déclaré l'organisation dans un communiqué vendredi.

« En instituant ces limites, la SEC jette les bases d'un renouvellement significatif du conseil d'administration, empêchant l'enracinement et garantissant que de nouvelles perspectives sont constamment intégrées dans la structure de gouvernance de la PSE », a-t-elle ajouté.

SharePHIL a déclaré qu'elle soutient les mesures qui favorisent le renouvellement du conseil d'administration et la confiance des investisseurs, et s'est engagée à travailler avec les régulateurs et les parties prenantes pour aider à développer un marché des capitaux équitable. Elle a également noté que la proposition s'aligne sur les principes de l'Organisation internationale des commissions de valeurs mobilières (OICV) sur les mandats des conseils d'administration et le mandat du Code révisé des sociétés d'adopter les meilleures pratiques acceptées internationalement.

Des points de vue similaires ont été exprimés par d'autres groupes d'affaires, notamment le Financial Executives Institute of the Philippines (FINEX), l'Institute of Corporate Directors (ICD), la Management Association of the Philippines (MAP), la Capital Markets Development Foundation, Inc. (CMDFI) et l'Insurance Brokers Association of the Philippines (IBAP).

SharePHIL a également appelé les sociétés cotées, les courtiers, les investisseurs institutionnels et le public à participer au processus de consultation de la SEC. — Alexandria Grace C. Magno