WASHINGTON – La Réserve fédérale a voté mercredi pour maintenir son taux d'intérêt clé stable alors que les décideurs politiques naviguent à travers des lectures d'inflation plus élevées que prévu, des signaux mitigés sur le marché du travail – et une guerre.
Dans une décision largement attendue, le Comité fédéral de l'open market a voté 11 contre 1 pour maintenir le taux de référence des fonds fédéraux ancré dans une fourchette entre 3,5 % et 3,75 %. Ce taux fixe les coûts de financement au jour le jour pour les banques mais influence un large éventail d'emprunts des consommateurs et des entreprises.
Le comité dans sa déclaration post-réunion a apporté peu de changements à sa vision de l'économie, avec un rythme de croissance légèrement plus rapide et des projections d'inflation plus élevées pour l'année complète 2026. Le président de la Réserve fédérale Jerome Powell répondra aux questions lors d'une conférence de presse à 14h30 ET.
Malgré l'incertitude élevée, les responsables ont de nouveau signalé qu'ils s'attendent toujours à quelques baisses de taux à venir. Le « dot plot » étroitement surveillé, qui reflète les projections de taux des membres individuels, a indiqué une réduction cette année et une autre en 2027, bien que le calendrier reste incertain.
Parmi les 19 participants du FOMC, sept ont signalé qu'ils s'attendaient à ce que les taux restent inchangés cette année, un de plus que la dernière mise à jour de décembre. Alors que les années futures ont montré une dispersion assez large des prévisions, les perspectives médianes prévoient une réduction supplémentaire en 2027 avant que le taux des fonds ne se stabilise autour de 3,1 % à long terme.
La déclaration a noté l'incertitude associée à la guerre avec l'Iran qui a commencé il y a près de trois semaines. Les combats et leur impact sur le détroit d'Ormuz ont perturbé le marché pétrolier mondial et menacent de maintenir l'inflation au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed.
« Les implications des développements au Moyen-Orient pour l'économie américaine sont incertaines », a déclaré le communiqué.
Le gouverneur Stephen Miran a de nouveau exprimé sa dissidence, favorisant une baisse d'un quart de point de pourcentage dans un contexte de préoccupations croissantes concernant le climat de l'emploi. Le gouverneur Christopher Waller, qui s'était joint à Miran en faveur d'une baisse en janvier, a voté cette fois pour le maintien.
Avant le conflit, les marchés avaient intégré deux baisses cette année, avec une faible chance d'une troisième. Mais la hausse des prix du pétrole et une série de lectures d'inflation fermes — comprenant des données d'avant le choc énergétique — ont fait baisser les attentes à au plus une baisse en 2026.
Dans les mises à jour de leurs projections économiques, les responsables de la Fed voient le produit intérieur brut augmenter à un rythme de 2,4 % cette année, un peu plus rapide qu'en décembre. La croissance devrait progresser à un taux solide de 2,3 % en 2027, en hausse de trois dixièmes de point de pourcentage par rapport aux perspectives précédentes.
Les responsables ont également augmenté leurs perspectives d'inflation pour cette année. Ils s'attendent maintenant à ce que l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle reflète un taux d'inflation de 2,7 %, tant sur l'ensemble que sur le noyau. Cependant, ils prévoient que l'inflation retombera près de l'objectif de 2 % de la Fed dans les années suivantes à mesure que l'impact des tarifs douaniers et de la guerre s'estompe. Les décideurs continuent de s'attendre à un taux de chômage de 4,4 % d'ici la fin de l'année, malgré une série de lectures de paie faibles.
La décision de la Fed de maintenir intervient dans un contexte politique compliqué.
Le président Donald Trump continue de harceler Powell et ses collègues pour qu'ils baissent les taux. Plus tôt cette semaine, Trump a critiqué Powell pour ne pas avoir convoqué de réunion spéciale pour assouplir, même avec une inflation élevée et l'incertitude de l'impact de la guerre.
Pour sa part, Powell a présidé ce qui pourrait être son avant-dernière réunion en tant que chef de la banque centrale. Son mandat doit prendre fin en mai, et Trump a désigné l'ancien gouverneur de la Fed Kevin Warsh comme successeur. Warsh a indiqué une préférence pour des taux plus bas, bien qu'il n'ait émis aucune déclaration publique récente pour indiquer où en est sa réflexion actuellement.
Compliquant davantage la dynamique est le propre département de la Justice de Trump.
La procureure américaine Jeanine Pirro à Washington a assigné Powell à comparaître pour des preuves concernant la rénovation du siège de plusieurs milliards de la Fed. Powell, cependant, a résisté à l'assignation et a accusé Trump de l'utiliser comme prétexte pour faire pression sur la Fed afin qu'elle baisse les taux. Un juge s'est rangé du côté de Powell sur la question, rejetant les assignations et acceptant l'idée que l'effort visait simplement à forcer la main de Powell pour qu'il baisse.
Cependant, Pirro a promis de faire appel, et le sénateur Thom Tillis, R-N.C., a déclaré à son tour qu'il bloquerait la nomination de Warsh au Comité bancaire du Sénat jusqu'à ce que l'affaire Powell soit réglée. En supposant que la bataille judiciaire se poursuive après mai, cela maintiendrait Powell à son poste jusqu'à ce que Warsh soit confirmé.
Source : https://www.cnbc.com/2026/03/18/fed-interest-rate-decision-march-2026.html
