Environ 7 000 bitcoin auraient été achetés cette semaine via l'action privilégiée perpétuelle Stretch (STRC) de Strategy (MSTR), soulignant à quelle vitesse cet instrument à haut rendement est devenu un moteur clé de l'accumulation de bitcoin de l'entreprise.

Mais la structure comporte des risques, selon Alexander Blume, directeur général de Two Prime, un conseiller en investissement enregistré auprès de la SEC, spécialisé dans les stratégies de rendement Bitcoin institutionnelles et les prêts adossés au Bitcoin.

« Il n'y a pas de repas gratuit », a déclaré Blume. « Un produit qui paie plus de 6 % au-dessus des bons du Trésor doit comporter un risque supplémentaire. »

La demande pour les actions privilégiées a explosé alors que les investisseurs recherchent des rendements plus élevés. STRC offre actuellement un rendement de 11,5 % et verse des distributions en espèces mensuelles. Strategy a décrit l'instrument comme ressemblant à un instrument d'épargne à courte durée et à haut rendement, avec un taux de dividende ajusté pour aider à maintenir la cotation des actions près de leur valeur nominale de 100 $ tout en limitant la volatilité des prix.

La structure a contribué à accélérer les achats de bitcoin de Strategy. Les estimations du marché suggèrent que l'entreprise a acheté plus de 11 000 BTC au cours des deux dernières semaines, portant l'accumulation totale via le produit à environ 34 000 BTC depuis son lancement, selon STRC.live.

L'intérêt des entreprises commence également à émerger. Le gestionnaire d'actifs Strive (ASST) a récemment divulgué une allocation de 50 millions de dollars à STRC, tandis que la société de crédit numérique Apyx a déclaré avoir récemment acheté 200 000 actions STRC supplémentaires, portant ses avoirs totaux à 255 000 actions.

Blume a déclaré que STRC était au centre de la récente conférence Strategy World, soulignant à quel point le produit est devenu central dans la stratégie de capital de l'entreprise.

« Nous avons vu quelques entreprises acheter STRC », a déclaré Blume, ajoutant qu'une partie de l'activité semble pour l'instant symbolique ou motivée par des partenariats.

Blume a également souligné les premiers efforts pour créer des produits de finance décentralisée au-dessus de STRC, parfois commercialisés comme des instruments d'épargne malgré la volatilité de l'actif sous-jacent.

STRC est conçu pour se négocier près de sa valeur nominale de 100 $, mais Blume a déclaré que cela n'est pas garanti. Une perte de confiance dans l'entreprise, le Bitcoin ou les actions privilégiées elles-mêmes pourrait faire baisser le prix en dessous du pair et causer des dommages importants, a-t-il déclaré.

STRC s'est négocié à plusieurs reprises en dessous de sa valeur nominale de 100 $, incitant l'entreprise à augmenter le dividende pour aider à ramener les actions vers le pair.

Blume a ajouté qu'une forte dynamique, des fonds disponibles pour les paiements d'intérêts et la demande pour des rendements élevés signifient que la structure est peu susceptible de rencontrer des problèmes immédiats.