Trend Research contraint de vendre 612K ETH suite à l'effondrement d'une position à effet de levier de 958M$

TLDR:

• Trend Research a vendu 612 452 ETH d'une valeur de 1,26 milliard de dollars sur six jours pour éviter une liquidation totale. 
• La position à effet de levier de l'entreprise a atteint un pic de 958 millions de dollars en stablecoins empruntés garantis par 601 000 ETH. 
• Seuls 39 301 ETH d'une valeur de 80,93 millions de dollars restent après un désendettement agressif près du seuil de 1 800 dollars. 
• Les observateurs du marché suggèrent que la chute d'hier à 1 800 dollars visait spécifiquement la position ouverte connue de l'entreprise.
  

Trend Research a liquidé 612 452 ETH d'une valeur de 1,26 milliard de dollars sur six jours alors que sa position à effet de levier s'effondre. L'entreprise a accumulé une dette risquée de 958 millions de dollars en stablecoins via le protocole de prêt d'Aave au pic de la position.

Seuls 39 301 ETH d'une valeur de 80,93 millions de dollars restent désormais de participations qui atteignaient autrefois 601 000 ETH. Le désendettement agressif souligne les dangers d'un effet de levier excessif pendant des conditions de marché volatiles.

Un Risque Massif de Liquidation Force des Ventes d'Urgence

Le Trend Research de Jack Yi a construit l'une des plus grandes positions à effet de levier du monde crypto avant que les conditions du marché ne deviennent défavorables.

La structure empruntait des stablecoins contre une garantie Ethereum dans une boucle qui amplifiait l'exposition. À mesure que les prix baissaient, la valeur de la garantie chutait tandis que les obligations de dette restaient fixes. Ce piège classique de l'effet de levier a forcé des manœuvres défensives de plus en plus désespérées.

MartyParty, un observateur du marché, a dénoncé la nature risquée de cette position sur X. Il a suggéré que la baisse du marché d'hier à 1 800 dollars visait spécifiquement le seuil de liquidation de Trend Research.

Selon son analyse, cette chute visait à déclencher une couverture forcée et une réduction de position. L'observation souligne comment les grandes positions à effet de levier deviennent des cibles connues pendant le stress du marché.

L'entreprise a envoyé 423 864 ETH d'une valeur de 830,63 millions de dollars vers des plateformes d'échange en seulement 24 heures. Cette pression à la vente a contribué à la baisse brutale de 40 % d'Ethereum sur dix jours.

Début février a marqué le moment où Trend Research a commencé à se démener pour réduire son exposition. La société a vendu 33 589 ETH pour environ 79 millions de dollars et déployé 77,5 millions de dollars en USDT pour le remboursement de la dette.

Ces actions d'urgence ont abaissé le seuil de liquidation de 1 880 dollars à 1 830 dollars. Cependant, la faiblesse continue des prix a forcé des ventes supplémentaires.

Le 4 février, 10 000 ETH supplémentaires sont allés vers Binance pour liquidation. La cascade de ventes forcées illustre comment l'effet de levier amplifie les pertes pendant les baisses.

L'Effondrement Coïncide avec la Détérioration du Sentiment du Marché

La débâcle de Trend Research se déroule alors que le sentiment crypto plus large atteint des plus bas de plusieurs années. Tom Lee, cité par CryptosRus, a comparé les conditions actuelles au krach post-FTX de novembre 2022.

Le discours « la crypto est-elle même viable ? » est revenu au milieu du carnage. La baisse de 40 % d'Ethereum en dix jours a brisé la confiance sur tous les marchés.

Lee a noté qu'Ethereum a survécu à sept baisses dépassant 60 % sur huit ans. Chaque instance a produit des reprises en forme de V selon les données historiques.

Pourtant, l'effondrement de Trend Research ajoute une autre couche d'inquiétude pour les participants du marché. Les grandes positions à effet de levier qui se dénouent créent une pression à la baisse supplémentaire qui prolonge les baisses.

Le pari risqué de Trend Research sert désormais de mise en garde. Construire près d'un milliard de dollars de dette en stablecoins contre une garantie volatile s'est avéré catastrophique.

La position a quintuplé le risque de baisse grâce aux mécanismes d'effet de levier. Quand Ethereum a chuté, la spirale est devenue auto-renforcée et inévitable.

Les observateurs du marché débattent pour savoir si cette vente forcée représente un événement de capitulation. La combinaison d'un sentiment négatif extrême et d'un nettoyage d'effet de levier marque parfois les creux.

Cependant, 80 millions de dollars de garantie restante suggèrent que plus de ventes pourraient se produire. Des baisses supplémentaires pourraient déclencher la liquidation finale de la position de Trend Research.

L'effondrement démontre pourquoi un effet de levier excessif reste dangereux quelle que soit la conviction dans les perspectives à long terme d'un actif.

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