Hong Kong s'apprête à approuver les premières licences de stablecoin en mars — Qui est concerné ?

Le régulateur financier de Hong Kong (HKMA) s'apprête à approuver la première licence pour un émetteur de stablecoin en mars, comme le montre un rapport de Reuters.

Ce développement intervient après une période d'examen réglementaire et le dévoilement de l'un des cadres de stablecoin les plus complets au monde, qui est entré en vigueur en août de l'année dernière.

Lors d'une réunion du Conseil législatif lundi, le directeur général de l'Autorité monétaire de Hong Kong, Eddie Yue, a déclaré que le processus d'examen est presque terminé, ajoutant que seul un très petit nombre de candidats sera approuvé dans un premier temps.

Yue a ajouté que les évaluations se concentrent sur des domaines essentiels tels que les cas d'utilisation des stablecoins, le soutien des réserves, la gestion des risques et les contrôles anti-blanchiment d'argent.

L'ère des Stablecoins de Hong Kong commence lentement alors que les régulateurs resserrent les exigences

Début février, aucun émetteur de stablecoin n'a encore été approuvé dans le cadre du nouveau régime de Hong Kong.

La HKMA a indiqué qu'elle évalue 36 demandes lors du premier tour, bien que l'intérêt plus large de l'industrie ait compté plus de 40 candidats potentiels à un moment donné.

Le régulateur a jusqu'à présent fait preuve de prudence et a introduit en juillet 2025 un registre public pour surveiller les émetteurs autorisés, mais le registre est actuellement vide.

Le régime de licence mis en œuvre en août couvre tous les émetteurs de stablecoins référencés en monnaie fiduciaire à Hong Kong, ainsi que les émetteurs étrangers de jetons indexés sur le dollar de Hong Kong.

Les règles permettent aux émetteurs autorisés d'émettre, d'administrer et de racheter des stablecoins, à condition qu'ils disposent d'un soutien de réserve complet 1:1 d'actifs liquides de haute qualité dans le cadre d'arrangements fiduciaires avec des dépositaires agréés.

Les émetteurs doivent honorer les demandes de rachat à la valeur nominale dans un délai d'un jour ouvrable et il leur est interdit de verser des intérêts aux détenteurs de stablecoins.

La gouvernance et les règles de conformité sont également au centre des préoccupations du régime.

Selon les règles, les émetteurs doivent être des organisations constituées localement ou autorisées qui disposent de contrôles internes solides et de conseils d'administration comportant des administrateurs indépendants ayant des fonctions de conformité spécifiques.

Ils doivent effectuer une diligence raisonnable des clients, adopter l'utilisation de portefeuilles et se conformer aux exigences de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme.

La HKMA dispose d'une large autorité de surveillance et peut ajouter d'autres conditions à la licence, nommer des gestionnaires ou annuler la licence en cas de violation des exigences.

Le bac à sable de Hong Kong attire les banques, les géants de la technologie et les entreprises Web3

Un certain nombre d'entreprises de premier plan sont déjà devenues les principaux participants en postulant au bac à sable réglementaire de la HKMA.

Il s'agit notamment d'une coentreprise entre la filiale de Standard Chartered à Hong Kong, Animoca Brands et le fournisseur de télécommunications HKT, opérant sous le nom d'Anchorpoint Financial.

L'unité de technologie numérique d'Ant Group a confirmé qu'elle cherche à obtenir une licence, tandis que Bank of China Hong Kong a été signalée comme candidate.

HSBC et ICBC ont également signalé leur intention de postuler l'année dernière, bien que la HKMA n'ait pas confirmé l'identité des candidats et ait averti que les premières approbations ne doivent pas être considérées comme des approbations de modèles commerciaux spécifiques.

Le déploiement des stablecoins s'inscrit dans une initiative réglementaire et stratégique plus large de Hong Kong visant à développer une gamme complète d'actifs numériques.

La ville exploite déjà un régime de licence pour les plateformes de trading d'actifs virtuels sous la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme, avec 11 bourses approuvées jusqu'à présent, notamment OSL, HashKey et Bullish.

Les représentants du gouvernement ont à plusieurs reprises présenté les stablecoins comme une infrastructure plutôt que comme des produits spéculatifs.

Lors du Forum économique mondial de Davos en janvier, le secrétaire aux finances Paul Chan a déclaré que l'approche de Hong Kong en matière de réglementation des cryptomonnaies se veut « responsable et durable », décrivant la finance numérique comme un pilier de croissance stratégique pour la ville.

Dans le même temps, les groupes industriels ont averti que la hausse des coûts de conformité pourrait ralentir la participation institutionnelle si les règles deviennent trop restrictives.