Action GameStop (GME) : Ryan Cohen peut-il réaliser un miracle à 100 milliards de dollars ?

TLDR

• Michael Burry a acheté des actions GameStop, comparant le PDG Ryan Cohen à Warren Buffett et prédisant que l'entreprise pourrait devenir comme Berkshire Hathaway
• Cohen doit faire croître la capitalisation boursière de GameStop des niveaux actuels à 100 milliards de dollars pour débloquer un paiement personnel de 35 milliards de dollars
• Le PDG prévoit une acquisition majeure dans les secteurs de la consommation ou du commerce de détail pour transformer le détaillant de jeux vidéo en une société holding diversifiée
• GameStop détient actuellement environ 9 milliards de dollars en liquidités pour poursuivre des cibles d'acquisition potentielles
• Cohen possède environ 9 % des actions en circulation et pourrait recevoir des options sur plus de 171,5 millions d'actions si les objectifs de performance sont atteints

Le PDG de GameStop, Ryan Cohen, poursuit une acquisition majeure pour transformer le détaillant de jeux vidéo en une entreprise diversifiée de 100 milliards de dollars. Cette décision débloquerait un paiement personnel massif de 35 milliards de dollars pour Cohen.

GameStop Corp., GME

Le Wall Street Journal a rapporté que Cohen prévoit de pivoter vers les secteurs de la consommation ou du commerce de détail. Cela marque un changement radical par rapport à l'activité traditionnelle de jeux vidéo de GameStop.

Michael Burry, célèbre pour avoir prédit la crise immobilière de 2008, a de nouveau acheté des actions GameStop. Mais cette fois, Burry ne parie pas sur l'activité de détail elle-même.

Burry croit que Cohen peut devenir une figure du type Warren Buffett. Il pense que GameStop pourrait se transformer en une société holding similaire à Berkshire Hathaway.

Les actions GameStop ont bondi d'environ 4,5 % lors des échanges de vendredi suite au rapport d'acquisition. Les investisseurs semblent soutenir la vision de Cohen pour l'entreprise.

La structure de rémunération reflète d'autres accords exécutifs ambitieux. Tesla a récemment approuvé un cadre similaire à hautes récompenses pour le PDG Elon Musk.

Constitution de la trésorerie de guerre

GameStop détient actuellement environ 9 milliards de dollars en liquidités. Cela donne à Cohen la puissance de feu pour poursuivre des cibles d'acquisition avec des équipes de gestion stagnantes.

Burry a noté dans une newsletter récente que Cohen gère une activité principale en déclin. Il attend que la bonne opportunité de « vache à lait » émerge.

Cohen possède personnellement environ 42,1 millions d'actions de GameStop. Cela représente environ 9 % des actions en circulation.

Il pourrait recevoir des options sur plus de 171,5 millions d'actions supplémentaires s'il atteint certains objectifs de performance. Depuis son entrée au conseil d'administration de GameStop en janvier 2021, Cohen a aidé l'action à surperformer le S&P 500.

La comparaison avec Berkshire

Cohen a déjà fait des mouvements qui soutiennent les comparaisons avec l'approche de Buffett. Il a ajouté le commerce numérique à l'activité de détail de jeux vidéo mourante.

Le PDG a investi dans les objets de collection et alloué certains fonds de l'entreprise au Bitcoin. Cependant, la plupart des efforts de Cohen se sont concentrés sur la refonte de GameStop elle-même.

L'achat de Bitcoin reste le seul investissement extérieur majeur de Cohen jusqu'à présent. Il n'a pas encore fait d'acquisitions comparables aux achats par Berkshire d'American Express ou de Coca-Cola.

Buffett a acheté Berkshire Hathaway en 1962 lorsqu'il s'agissait d'un fabricant textile en difficulté. Il a complètement redéfini l'entreprise en investissant dans des sociétés de haute qualité pendant les replis du marché.

La capacité de Cohen à construire un conglomérat similaire reste non prouvée. Les investisseurs devront voir plus d'investissements extérieurs avant de valider la comparaison avec Berkshire.

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