Trump a acheté des actions MARA au T1 2026, selon un dépôt OGE

Les documents de divulgation financière publiés par le Bureau américain de l'éthique gouvernementale (OGE) révèlent que le trust du président Donald Trump a négocié entre 220 millions et 750 millions de dollars en titres au cours du premier trimestre 2026. Un élément remarquable figure dans ces documents : le trust a acquis des actions du mineur Bitcoin MARA Holdings. Le dépôt liste également une série d'autres actions liées à la crypto achetées durant la même période — Coinbase, MicroStrategy, Robinhood Markets, SoFi Technologies et Block Inc.

À l'intérieur du trust et de la fourchette de trading

Les actifs sont détenus au sein d'un trust contrôlé par les enfants de Trump, une structure conçue pour séparer le président des décisions d'investissement quotidiennes, tout en exigeant des dépôts éthiques publics. Les formulaires OGE ne précisent pas exactement combien a été investi dans chaque titre, ni les dates d'achat ou les comptes utilisés. Mais la fourchette totale des transactions — entre 220 millions et 750 millions de dollars — classe ce trimestre parmi les périodes de trading les plus actives que Trump ait déclarées depuis son retour au pouvoir. Des géants de la tech tels que Microsoft, Meta, Oracle, Broadcom, Goldman Sachs, Bank of America, Nvidia et Apple figurent également, aux côtés de fonds indiciels S&P 500.

L'ajout d'un mineur Bitcoin pur constitue un changement notable dans la composition. MARA Holdings exploite des installations de Mining à grande échelle, convertissant directement l'électricité en récompenses bitcoin. Contrairement au Holding de bitcoin lui-même, l'action se comporte comme un levier sur le prix de l'actif, amplifiant les mouvements dans les deux sens, et se situe dans des comptes de courtage traditionnels. Pour le trust familial d'un président en exercice, cela crée un lien économique direct avec la performance du réseau Bitcoin.

Les actions Crypto sous un prisme politique

Les autres noms liés à la crypto forment une coupe transversale de l'empreinte du secteur sur le marché public. Coinbase exploite le plus grand échange crypto américain, MicroStrategy est un véhicule de trésorerie bitcoin d'entreprise, Robinhood stimule le trading crypto de détail aux côtés des actions, SoFi a élargi ses services d'actifs numériques, et Block gère la fonctionnalité d'achat de bitcoin de Cash App. Ensemble, ces positions ajoutent une exposition aux échanges, à la garde, aux rails fintech et à la demande bitcoin des entreprises.

Le moment est important. Le Congrès traverse actuellement une bataille législative acharnée sur la structure du marché crypto, avec un lobbying bancaire qui s'intensifie à quelques jours d'un vote au Sénat. Lorsque le trust familial immédiat d'un président détient une exposition significative à des plateformes et des mineurs qui seraient directement affectés par les décisions réglementaires, l'image passe d'un débat politique abstrait à un intérêt financier direct. La structure du trust n'élimine pas cette perception, même si elle satisfait aux exigences légales de divulgation.

Le dépôt intervient alors que l'exposition crypto institutionnelle devient plus structurée. La semaine dernière, la tokenisation des Real-World Assets (RWA) a dépassé les 20 milliards de dollars, portée par des tests de règlement en direct entre grandes institutions. Le fait qu'un trust familial lié à la Maison Blanche ajoute des actions MARA et Coinbase s'inscrit dans un schéma plus large de capitaux traditionnels affluant vers les actions d'actifs numériques, mais la dimension politique donne à cette allocation particulière un tranchant plus prononcé.

Ce que le marché peut et ne peut pas voir

Les formulaires OGE laissent plusieurs lacunes que les traders et les analystes en conformité ne peuvent combler. Aucune base de coût par action ni produit de cession n'y figure, de sorte que les participants au marché ne peuvent déterminer si le trust est en position de gains ou de pertes. Le dépôt ne révèle pas non plus si l'une de ces positions a depuis été réduite ou clôturée. Ce que le document confirme, c'est que durant une période où le prix du bitcoin a attiré un regain d'attention institutionnelle, le trust a décidé de parier sur la couche actions de l'économie crypto.

Pour les observateurs du marché, la divulgation ne fournit pas de signal de prix direct. Elle modifie cependant la conversation autour du risque politique. Dans les administrations précédentes, les investissements liés à la crypto par de hauts responsables étaient rares. Désormais, un trust familial lié au pouvoir exécutif détient des parties de l'infrastructure que les législateurs cherchent activement à réguler. Le marché traitera les divulgations ultérieures — et tout mouvement politique touchant à la structure du marché crypto — comme des événements méritant d'être lus deux fois.

Le trust derrière le président est désormais, de manière mesurable, un participant de la même classe d'actions que le Congrès américain et les régulateurs cherchent à gouverner.