Pourquoi la performance de l'action Berkshire Hathaway est-elle désormais la pire de ce siècle ?

Berkshire Hathaway évolue comme si elle avait oublié comment rivaliser tandis que le marché s'envole. Cryptopolitan a rapporté vendredi que le S&P 500 a clôturé au-dessus de 7 100 pour la première fois, porté par la confiance croissante que les États-Unis et l'Iran se rapprochent de la fin de leur conflit.

L'indice alpha de Wall Street est déjà en hausse de plus de 9 % ce mois-ci après avoir atteint son niveau le plus bas de l'année fin mars, lorsqu'il était proche d'une baisse de 10 %.

Cette remontée n'a pas mis longtemps avant de se transformer en l'une des reprises les plus rapides observées depuis au moins 36 ans. Mais alors que tout le reste montait, Berkshire Hathaway restait là à ne presque rien faire. Les deux classes d'actions ont glissé, affichant des pertes depuis le début du mois juste en dessous de 1 %.

Or, juste un jour auparavant, les actions Berkshire B étaient en réalité encore en avance sur l'indice de 1,8 %, l'avance la plus large observée cette année. Vendredi, cela s'est inversé brutalement. La même action a clôturé à 9,7 % derrière l'indice, le plus grand écart enregistré jusqu'à présent en 2026.

L'action Berkshire Hathaway accuse un sérieux retard alors que le marché bondit et perd rapidement du terrain

Cette sous-performance se construit depuis le 2 mai 2025, lorsque l'action a atteint un nouveau sommet historique juste avant que Warren Buffett ne confirme qu'il démissionnerait en tant que PDG d'ici la fin de cette année. Depuis ce moment, les actions A et B ont chuté de plus de 12 %.

Les prix ne se situent désormais qu'environ 3 % au-dessus de leurs plus bas niveaux de début août, ce qui montre à quel point peu de reprise s'est produite par rapport au marché plus large.

L'assemblée générale annuelle des actionnaires de l'entreprise aura lieu dans seulement deux semaines, que Cryptopolitan couvrira en direct comme d'habitude. En même temps, un nouveau livre intitulé « L'Histoire financière complète de Berkshire Hathaway, Deuxième édition » devrait sortir le 28 avril via Harriman House sous Pan Macmillan.

Le livre couvrira selon les informations six décennies d'activité de l'entreprise et inclut des mises à jour jusqu'en 2024.

Greg Abel modifie la structure de direction et renforce le contrôle des opérations

Le changement de direction est désormais au premier plan. En décembre, quelques jours seulement avant de prendre le contrôle, Greg Abel a rencontré les employés lors d'une session de déjeuner hebdomadaire. Une question est venue directement sur le déménagement du siège hors d'Omaha, Nebraska. Abel l'a rapidement rejetée et a déclaré qu'il n'y aurait pas de relocalisation. Ce genre de question ne serait même pas venu pendant les années de Warren, mais maintenant les gens s'attendent au changement.

Abel fait déjà des mouvements. Il a augmenté le profil des cadres qui travaillaient étroitement avec lui auparavant, augmenté son propre salaire au-delà de ce que Warren prenait, et a déclaré que la majeure partie de cet argent servira à acheter des actions de l'entreprise. Il a également relancé les rachats d'actions après qu'ils aient été suspendus depuis 2024. En dehors des États-Unis, il s'est étendu au Japon en prenant une participation dans une entreprise d'assurance.

Son style est différent. Il est plus impliqué dans les opérations quotidiennes et examine à la fois les unités de l'entreprise et les participations boursières avec un contrôle plus strict. Des personnes proches de l'entreprise affirment qu'il prévoit d'agir rapidement lorsque les attentes ne sont pas satisfaites, même aux niveaux supérieurs.

Selon ses propres mots :

Sa routine montre cette approche pratique. Il conduit deux heures de Des Moines à Omaha plusieurs fois par semaine et ne prévoit pas de déménager bientôt, restant probablement dans l'Iowa jusqu'à ce que son fils termine le lycée. Il voyage également à travers plusieurs États en une seule journée en utilisant un avion d'entreprise NetJets pour rencontrer les gestionnaires directement.

Dans sa lettre aux actionnaires du 28 février, Abel a énuméré les participations principales comprenant Apple, American Express, Coca-Cola et Moody's. En même temps, il est sorti des positions gérées par Todd Combs, qui a récemment rejoint JPMorgan Chase. Combs avait été l'un des gestionnaires d'investissement sélectionnés par Warren. Abel ne prévoit pas de le remplacer.

La succession elle-même n'était pas soudaine. Elle était attendue depuis 2021 lorsque Charlie Munger a révélé le plan lors de l'assemblée annuelle. Néanmoins, le calendrier exact est resté flou après la mort de Munger en novembre 2023 jusqu'à ce que Warren confirme sur scène en mai dernier qu'il prendrait sa retraite en fin d'année.

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