Zcash surpasse Bitcoin de 46% alors que les cryptomonnaies axées sur la confidentialité se découplent pendant la guerre en Iran

Le cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran a fait reculer le pétrole, les actions européennes ont enregistré leur plus forte hausse quotidienne en plus de quatre ans, et les cryptos ont rejoint la vague de soulagement avec tout le reste.

Durant ce soulagement, les traders se sont fortement tournés vers les cryptomonnaies liées à la confidentialité, poussant Zcash à la hausse d'environ 59,6% sur sept jours et Dash d'environ 47,3% sur la même période.

La catégorie des privacy coins de CoinGecko a grimpé de 10,2% sur 24 heures au moment de la publication, tandis que l'ensemble plus large des cryptos axées sur la confidentialité a enregistré en moyenne des gains de 21,5%, dépassant confortablement Bitcoin.

Le mouvement est réparti de manière inégale dans la catégorie, fournissant des informations au-delà des chiffres principaux.

Deux forces appliquées de manière inégale

Deux forces distinctes ont stimulé la surperformance, et la première était simple : lorsque l'appétit pour le risque se redresse fortement, les traders se tournent vers des actifs plus petits et plus volatils qui offrent plus de potentiel à la hausse dans une marée montante.

La deuxième force était sélective, favorisant les cryptomonnaies avec un récit lisible au-delà du soulagement macroéconomique.

Monero fournit la preuve la plus claire contre la lecture simpliste « la géopolitique a poussé les gens à vouloir de la confidentialité ». Au cours des mêmes sept jours où Zcash a gagné 46,6% contre Bitcoin et Dash a gagné environ 40,4%, XMR/BTC a chuté d'environ 2,3%.

Compte tenu de la complexité technique et de la capitalisation boursière, une demande idéologique uniforme pour l'anonymat financier aurait placé Monero dans le mouvement.

Le mouvement inégal indique que les traders choisissent des cryptomonnaies en fonction du potentiel de compression et de la lisibilité du récit, traitant la confidentialité comme un cluster de trading.

Pour Zcash, ce deuxième récit était déjà en place bien avant le cessez-le-feu.

Grayscale a déposé un amendement S-3/A le 2 avril décrivant une voie pour coter le Grayscale Zcash Trust sur NYSE Arca sous le ticker ZCSH. Ce signal concret d'accès institutionnel maintient ouvertes les options du capital réglementé.

Foundry a annoncé en mars un projet de lancement d'une pool de mining Zcash de qualité institutionnelle en avril 2026, présentant explicitement Zcash comme un actif ayant mûri au-delà d'une infrastructure réservée aux particuliers.

Le Zcash Open Development Lab a révélé avoir levé plus de 25 millions de dollars auprès de Paradigm, a16z crypto, Coinbase Ventures et Winklevoss Capital, accompagnés d'une croissance de plus de 400% des pools protégés et de plus de 600 millions de dollars en swaps ZEC depuis octobre 2025.

La Zcash Foundation a ajouté en janvier que la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges avait conclu son examen sans recommander de mesure d'application.

Chacun de ces catalyseurs précédait le rallye de cette semaine, faisant du cessez-le-feu un point d'entrée macroéconomique dans une thèse accumulant déjà un poids institutionnel.

Dash comme proxy à bêta élevé

Dash portait un véritable momentum narratif en entrant dans la semaine.

AEON Pay a traité 994 000 transactions et 29 millions de dollars de volume de transactions auprès de plus de 50 millions de commerçants hors ligne, Dash a annoncé des capacités de transactions protégées pour sa plateforme Evolution utilisant la technologie Orchard de Zcash, et mars a apporté une intégration avec NEAR Intents pour l'accès aux swaps.

Le rallye de Dash repose sur des fondamentaux plus minces que ceux de Zcash, car aucun catalyseur unique de la même période n'est arrivé avec la même force compressive que la pile institutionnelle de Zcash.

Le propre cadrage de conformité de Dash complique toute catégorisation claire, puisque le projet maintient depuis 2020 que ses transactions sont transparentes par défaut et qu'il fonctionne comme une cryptomonnaie de paiement avec confidentialité optionnelle.

La catégorie privacy coin de CoinGecko inclut actuellement Monero et Zcash, Dash étant absent. Néanmoins, une fois que Zcash a cassé à la hausse, les traders ont cherché la cryptomonnaie plus mince la plus proche ayant une quelconque proximité avec le cluster de confidentialité, et Dash était familier, suffisamment liquide pour trader en volume, et assez petit pour bouger rapidement.

Les chiffres de CoinGlass montrent une intensité élevée des produits dérivés pour Dash, avec un volume de Futures sur 24 heures d'environ 669 millions de dollars contre une capitalisation boursière d'environ 561 millions de dollars, un turnover fonctionnant à environ 119% de la capitalisation boursière, et un intérêt ouvert à environ 15,15% de la capitalisation boursière.

Zcash a également montré des lectures élevées, avec un volume de Futures autour de 63,45% de la capitalisation boursière et un intérêt ouvert autour de 12,61%. Les deux ensembles de ratios sont cohérents avec des mouvements amplifiés par compression et guidés par le récit, et les chiffres de Dash semblaient plus tendus, dépeignant la configuration où le momentum de débordement peut dépasser.

Le véhicule Grayscale ajoute une couche structurelle qui sépare Zcash de tous les autres noms dans le trade de confidentialité.

Le dépôt S-3/A a noté que le trust s'est historiquement échangé avec des décotes allant jusqu'à 55% et des primes allant jusqu'à 240%, mais se situait à seulement 0,3% de prime par rapport à la valeur liquidative au 31 mars.

Les traders évaluent l'optionnalité de Zcash devenant plus facile d'accès pour le capital réglementé, un pari d'accès futur, étant donné que le trust ne présentait presque aucun écart d'arbitrage à la date de dépôt.

Cette optionnalité s'inscrit dans un contexte plus large de 2026 déjà en mouvement avant cette semaine. Le rapport du quatrième trimestre 2025 de Grayscale a nommé la confidentialité comme thème crypto dominant du trimestre.

La note de marché de Coinbase de janvier 2026 a décrit les tokens de confidentialité parmi les meilleurs performers de 2025 et a déclaré que le récit pourrait rester significatif jusqu'en 2026, la réglementation étant signalée comme le risque principal.

Ce qui pourrait prolonger ou mettre fin au trade

Dans le scénario haussier, le pétrole reste loin de ses sommets, les actions maintiennent un positionnement favorable au risque, et au moins un des catalyseurs institutionnels de Zcash se confirme.

Dans ce monde, Zcash conserve la plupart de sa surperformance relative car le récit d'accès institutionnel reste indépendant du cessez-le-feu, et Dash peut à nouveau dépasser car sa structure de marché est suffisamment mince pour amplifier toute poursuite des flux entrants.

Dans le scénario baissier, le cessez-le-feu s'avère fragile, conduisant à un rebond du pétrole et inversant le soulagement macroéconomique. Parce que Zcash et Dash sont tous deux plus petits et plus exposés au positionnement des traders que Bitcoin, ils ont tendance à retracer davantage.

Dash chute en premier, compte tenu de sa liquidité plus mince et de l'absence d'un récit institutionnel durable pour ralentir la sortie. Zcash résiste mieux si son histoire d'accès institutionnel conserve sa crédibilité, bien que la marge dépende de la capacité de Foundry et Grayscale à respecter leurs délais annoncés.

Le dépôt de Grayscale décrit une voie de conversion en attente d'approbation réglementaire, tandis que le pool de Foundry porte une date de lancement prévue en avril 2026 en attente de confirmation. Si l'un des récits déçoit, la thèse d'institutionnalisation perd son ancrage à court terme.

La note de janvier de Coinbase a identifié l'action réglementaire et les délistages d'exchanges comme des risques asymétriques pour les tokens de confidentialité avec des bases de liquidité plus étroites que Bitcoin, une catégorie que Zcash et Dash occupent tous deux.

Zcash et Dash ont battu Bitcoin cette semaine parce qu'un rallye de soulagement macroéconomique a stimulé l'appétit pour le risque dans toutes les classes d'actifs, et un récit institutionnel concentré qui a donné aux traders une deuxième raison d'acheter une crypto de confidentialité spécifique plutôt que les autres a convergé.

L'article Zcash bat Bitcoin de 46% alors que les privacy coins se découplent pendant la guerre Iran est apparu en premier sur CryptoSlate.