یاردنی وال استریت می‌گوید قبل از فروپاشی آتش‌بس ایران، سهام انرژی بخرید

خلاصه

• Yardeni Research توصیه می‌کند سهام انرژی S&P 500 را پس از فروش اخیر مرتبط با خوش‌بینی نسبت به آتش‌بس، بیش از وزن نگه دارید
• انتظار می‌رود نفت خام برنت در محدوده ۷۵ تا ۹۵ دلار باقی بماند، بالاتر از محدوده ۵۵ تا ۷۵ دلار پیش از جنگ، به دلیل آسیب پایدار به زیرساخت‌ها
• ETF بخش انرژی از ابتدای سال تاکنون ۲۵٪ رشد داشته، اما از زمانی که ترامپ در ۱۸/۰۱/۱۴۰۵ آتش‌بس را اعلام کرد، ۱۰٪ کاهش یافته است
• سهام انرژی اکنون با حدود ۱۶ برابر سود آتی معامله می‌شود، در مقایسه با ۲۳.۹ برابر برای کل S&P 500
• آتش‌بس ایران قرار است در ۰۲/۰۲/۱۴۰۵ منقضی شود، و ایران از ادامه مذاکرات تا زمانی که آمریکا محاصره بنادرش را رفع نکند، خودداری کرده است

اد یاردنی، بنیان‌گذار Yardeni Research، برای اولین بار در دو سال گذشته دوباره به موضع اضافه‌وزن در سهام انرژی S&P 500 بازگشته است. او این هفته پس از عقب‌نشینی شدید بخش انرژی که ناشی از خوش‌بینی نسبت به پایان احتمالی جنگ ایران بود، این توصیه را مطرح کرد.

صندوق Energy Select Sector SPDR برای بیشتر سال ۲۰۲۶ بهترین عملکرد را در میان بخش‌های S&P 500 داشت. تا ۰۷/۰۱/۱۴۰۵، بیش از ۴۰٪ از ابتدای سال رشد کرده بود که محرک آن معامله نفت خام بالای ۱۰۰ دلار در هر بشکه بود.

این وضعیت در ۱۸/۰۱/۱۴۰۵ تغییر کرد، زمانی که رئیس‌جمهور ترامپ آتش‌بس دو هفته‌ای را اعلام کرد. از آن زمان، صندوق حدود ۱۰٪ کاهش یافته و بدترین عملکرد را در میان بخش‌ها در این بازه داشته است. تمام بخش‌های دیگر در همین بازه زمانی ثابت یا مثبت بوده‌اند.

با وجود عقب‌نشینی بازار، صندوق هنوز حدود ۲۵٪ برای سال رشد داشته و در صدر تمام ۱۱ بخش S&P 500 قرار دارد.

چرا یاردنی فکر می‌کند قیمت نفت پایین نخواهد آمد

استدلال اصلی یاردنی این است که قیمت نفت حتی در صورت پایان یافتن درگیری، به سطوح پیش از جنگ باز نخواهد گشت. او انتظار دارد نفت خام برنت در محدوده ۷۵ تا ۹۵ دلار در هر بشکه معامله شود، بالاتر از محدوده قبلی ۵۵ تا ۷۵ دلار.

او به دو دلیل اشاره می‌کند. اول، آسیب فیزیکی به زیرساخت‌های انرژی در اطراف خلیج فارس. دوم، تغییر پایدار در هزینه‌های بیمه دریایی و اطمینان حمل‌ونقل از طریق تنگه هرمز.

یاردنی می‌گوید حتی اگر تنگه به طور کامل بازگشایی شود، اختلالات عرضه "دنباله‌ای طولانی" خواهند داشت.

تیم کالایی Bank of America پیش‌بینی می‌کند برنت در سال ۲۰۲۶ به طور میانگین ۹۳ دلار در هر بشکه باشد، در سه‌ماهه دوم به ۱۰۳ دلار برسد و سپس در سال ۲۰۲۷ به ۷۸ دلار کاهش یابد. این بانک تخمین می‌زند بازار نفت در سه‌ماهه دوم با کسری ۴ میلیون بشکه در روز روبرو است. Goldman Sachs برنت را در محدوده ۸۰ تا ۹۰ دلار در سناریوهای مشابه قرار می‌دهد.

سهام انرژی در مقایسه با بازار گسترده‌تر ارزان به نظر می‌رسد

با قیمت‌های فعلی، سهام انرژی با حدود ۱۶ برابر سود آتی معامله می‌شود. کل S&P 500 با حدود ۲۳.۹ برابر و بخش فناوری با حدود ۳۰ برابر معامله می‌شود.

یاردنی همچنین اشاره می‌کند که انرژی تنها ۳.۳٪ از S&P 500 بر اساس ارزش بازار را تشکیل می‌دهد، که اضافه‌وزن کردن آن را آسان می‌کند. او تخصیص ۵٪ تا ۱۰٪ را توصیه می‌کند.

شرکت‌های تجهیزات و خدمات نفت و گاز به عنوان پربازده‌ترین گزینه معرفی شده‌اند، با پتانسیل قراردادهای بزرگ بازسازی زیرساخت. بسیاری از سهام انرژی همچنین بازده سود تقسیمی جذابی ارائه می‌دهند.

آتش‌بس میان آمریکا و ایران قرار است در ۰۲/۰۲/۱۴۰۵ منقضی شود. ایران اعلام کرده است تا زمانی که آمریکا محاصره بنادر ایران را پایان ندهد، مذاکرات را ادامه نخواهد داد.

این مطلب با عنوان یاردنی وال استریت می‌گوید قبل از فروپاشی آتش‌بس ایران، سهام انرژی بخرید، اولین بار در CoinCentral منتشر شد.