دومین دسته از مجوزهای استیبل کوین متناسب با مقررات هنگ کنگ وارد مرحله درخواست شد

رژیم صدور مجوز استیبل کوین هنگ کنگ پس از آنکه مقام پولی هنگ کنگ اولین دو مجوز خود را در 1405/01/21 اعطا کرد، موج دوم متقاضیان را به خود جلب می‌کند، که تنها دو صادرکننده از مجموعه 36 درخواست دسته اول را انتخاب کرده و نشان می‌دهد که تأییدیه‌های اضافی کمیاب و به شدت غربالگری شده باقی خواهند ماند.

HKMA تأیید کرد که مجوزهای صادرکننده استیبل کوین را به Anchorpoint Financial Limited و The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited صادر کرده است که از همان روز اعتبار دارند. ثبت عمومی رگولاتور Anchorpoint را به عنوان مجوز FRS01 و HSBC را به عنوان FRS02 فهرست می‌کند.

در حالی که گزارش‌های ثانویه این پیشرفت را به عنوان یک "دسته دوم" رسمی از درخواست‌ها معرفی کرده‌اند، HKMA به طور صریح یک پنجره درخواست جدید را تأیید نکرده یا هیچ متقاضی پس از دسته اول را نام‌گذاری نکرده است. طبق گزارش‌های تأیید نشده، نهادهای اضافی در حال آماده‌سازی اسناد هستند، اما زبان خود رگولاتور فقط به تعامل مستمر با "متقاضیان باقیمانده و کسانی که در نظر دارند درخواست دهند" اشاره می‌کند.

چرا موج دوم درخواست برای استیبل کوین‌های تحت نظارت اهمیت دارد

HKMA تا مهلت 1404/07/08، 36 درخواست دسته اول دریافت کرد. تنها دو مجوز از آن مجموعه ظاهر شد، که نرخ تبدیل تقریباً 5.6٪ است.

درخواست‌های دسته اول دریافت شده

36

این انتخابی بودن نکته اصلی است. HKMA اعلام کرد که آستانه صدور مجوز را بالا نگه می‌دارد و تعداد کل مجوزها را "بسیار محدود" می‌کند. هر موج دوم از متقاضیان با همان دروازه باریک مواجه است، که باعث می‌شود خود علاقه مستمر نشانه‌ای از اینکه مؤسسات چقدر جدی هنگ کنگ را به عنوان یک حوزه قضایی استیبل کوین تحت نظارت می‌بینند، باشد.

این پیشرفت در حالی رخ می‌دهد که احساسات گسترده‌تر کریپتو کماکان کاهش یافته است، با شاخص ترس و طمع در 15، عمیقاً در قلمرو "ترس شدید" قرار دارد. پیشرفت نظارتی در هنگ کنگ در تضاد با حالت ریسک گریز در سراسر بازارهای دارایی دیجیتال قرار دارد، مشابه اینکه چگونه نقاط عطف جریان ورودی اخیر ETF اسپات ایالات متحده حرکت نهادی را با وجود احتیاط گسترده‌تر فراهم کرده است.

چگونه چارچوب انطباق هنگ کنگ متقاضیان جدید را شکل می‌دهد

رژیم آیین‌نامه استیبل کوین‌های هنگ کنگ در 1404/05/10 به اجرا درآمد و صدور استیبل کوین‌های مرجع فیات را به یک فعالیت تحت نظارت که نیاز به مجوز دارد تبدیل کرد. این چارچوب کفایت سرمایه، مدیریت دارایی‌های ذخیره، ضمانت‌های بازخرید، حکمرانی، کنترل‌های AML/CFT و ریسک فناوری را پوشش می‌دهد.

راهنمای رسمی صدور مجوز حداقل سرمایه سهام پرداخت شده را 25,000,000 دلار هنگ کنگ یا منابع مالی معادل تأیید شده تعیین می‌کند. آن آستانه به تنهایی اپراتورهای کوچکتر را فیلتر می‌کند و رژیم را به عنوان رژیمی که برای مؤسسات با سرمایه خوب طراحی شده است، قرار می‌دهد.

دو دارنده مجوز تأیید شده این تمایل را نشان می‌دهند. Anchorpoint Financial Limited توسط Standard Chartered حمایت می‌شود، در حالی که HSBC یکی از بزرگترین گروه‌های بانکی جهان است. هر دو زیرساخت انطباق موجودی را به ارمغان می‌آورند که ورودی‌های فین‌تک کوچکتر باید از ابتدا بسازند.

برای متقاضیان احتمالی موج دوم، بار انطباق فراتر از سرمایه است. صادرکنندگان باید شیوه‌های مدیریت ذخیره را نشان دهند که قابلیت بازخرید کامل را تضمین می‌کند، ساختارهای حکمرانی با نظارت کافی هیئت مدیره، و کنترل‌های ریسک فناوری که امنیت سایبری و انعطاف‌پذیری عملیاتی را پوشش می‌دهد. چارچوب به طور مؤثر از متقاضیان می‌خواهد که قبل از دریافت مجوز در استانداردهای درجه بانکی عمل کنند.

آنچه اولین تأییدیه‌ها درباره موقعیت رقابتی نشان می‌دهند

Anchorpoint اعلام کرد که استیبل کوین تحت نظارت خود با پشتوانه HKD، HKDAP، برای راه‌اندازی مرحله‌ای از سه ماهه دوم 1405 هدف‌گذاری شده است. آن جدول زمانی نشان می‌دهد حتی صادرکنندگان تأیید شده ماه‌ها راه‌اندازی عملیاتی را قبل از رسیدن محصولاتشان به بازار با آن مواجه هستند.

بیل وینترز، مدیرعامل Standard Chartered، گفت مجوز "نقش ما را در شکل‌دهی آینده دارایی‌های دیجیتال تقویت می‌کند." این بیانیه تأییدیه Anchorpoint را به عنوان یک دارایی استراتژیک برای جاه‌طلبی‌های گسترده‌تر امور مالی دیجیتال Standard Chartered در آسیا قرار می‌دهد.

ورود HSBC قابل توجه است زیرا یکی از اولین نمونه‌های یک بانک مهم سیستمیک جهانی است که مجوز صادرکننده استیبل کوین را در هر کجا به دست می‌آورد. برای صرافی‌ها و پلتفرم‌های پرداخت که در آسیا فعالیت می‌کنند، یک استیبل کوین تحت نظارت صادر شده توسط HSBC می‌تواند مزایای اعتباری را به ارمغان آورد که ورودی‌های جدیدتر نمی‌توانند با آن برابری کنند، دینامیکی که موازی است با اینکه چگونه به‌روزرسانی‌های محصول نهادی از شرکت‌هایی مانند شرکت و صندوق سرمایه گذاری گری اسکیل موقعیت رقابتی را در بخش‌های دیگر دارایی دیجیتال شکل می‌دهند.

تنها دو مجوز در 1405/01/21 اعطا شد، با وجود مجموعه بزرگتر متقاضیان دسته اول 36.

مجوزهای اعطا شده در 1405/01/21

2

34 متقاضی ناموفق دسته اول اکنون با یک انتخاب مواجه هستند: درخواست‌های خود را اصلاح کنند و دوباره با HKMA درگیر شوند، یا منابع را به سایر حوزه‌های قضایی هدایت کنند. برای متقاضیان موج دوم که به تازگی وارد فرآیند می‌شوند، دو دارنده مجوز تأیید شده معیاری تعیین می‌کنند که هر درخواست جدیدی با آن سنجیده خواهد شد.

آنچه موج دوم درخواست برای صادرکنندگان، صرافی‌ها و کاربران نشان می‌دهد

متقاضیان بیشتر که برای تعداد عمداً محدودی از مجوزها رقابت می‌کنند، یک فیلتر کیفیت ایجاد می‌کنند. تمایل HKMA به تأیید تنها 2 از 36 درخواست نشان می‌دهد که متقاضیان موج دوم باید قابلیت‌هایی حداقل قابل مقایسه با یک کنسرسیوم با پشتوانه Standard Chartered یا HSBC را نشان دهند.

برای صرافی‌هایی که در هنگ کنگ فعالیت می‌کنند، رژیم صدور مجوز یک لیست کوتاه از استیبل کوین‌هایی که می‌توانند به طور قانونی ارائه شوند ایجاد می‌کند. همانطور که صادرکنندگان بیشتری درخواست می‌دهند و به طور بالقوه مجوزها را دریافت می‌کنند، اپراتورهای صرافی گزینه‌های منطبق اضافی برای فهرست کردن خواهند داشت، اگرچه سیگنال‌های HKMA نشان می‌دهد که "اضافی" ممکن است به معنای یک مشت کوچک باشد تا دهها.

اعتماد کاربر بعد دیگری است. استیبل کوین‌های تحت نظارت با پشتوانه صادرکنندگان دارای مجوز، ضمانت‌های بازخرید و شفافیت ذخیره را ارائه می‌دهند که جایگزین‌های بدون نظارت ندارند. در یک محیط بازار که اعتماد توسط نوسانات ذخیره حاکمیتی و شکست‌های صرافی آزمایش شده است، رویکرد انطباق-اول هنگ کنگ می‌تواند کاربرانی را که ایمنی را بر بازده اولویت می‌دهند جذب کند.

مشارکت نهادی نیز ممکن است تسریع شود. بانک‌ها و مدیران دارایی که قبلاً به دلیل عدم قطعیت نظارتی از قرار گرفتن در معرض استیبل کوین اجتناب می‌کردند، اکنون یک چارچوب مجوز واضح برای ارزیابی دارند. حضور HSBC به عنوان یک صادرکننده دارای مجوز، ریسک درک شده را برای مؤسسات همتا که محصولات یا خدمات مرتبط با استیبل کوین را در نظر می‌گیرند کاهش می‌دهد.

ناشناخته‌های کلیدی پیرامون دسته جدید درخواست‌های مجوز

هیچ سند رسمی HKMA به طور صریح یک پنجره درخواست جدید یا خط لوله را به عنوان "دسته دوم" برچسب‌گذاری نکرده است. بیانیه‌های رگولاتور تعامل مستمر با متقاضیان باقیمانده و آینده‌نگر را تأیید می‌کنند اما از اعلام یک دور رسمی جدید کوتاهی می‌کنند.

هویت هر متقاضی جدید تأیید نشده باقی می‌ماند. هیچ منبع معتبر انگلیسی زبان نهادهای خاصی را که پس از مهلت دسته اول 1404/07/08 درخواست داده‌اند، نام نبرده است. تا زمانی که HKMA ثبت عمومی خود را به‌روزرسانی کند یا بیانیه مطبوعاتی جدیدی صادر کند، ترکیب هر موج دوم حدسی باقی می‌ماند.

جدول زمانی تأییدیه به همان اندازه نامشخص است. دسته اول بیش از شش ماه از مهلت درخواست تا اولین اعطای مجوز طول کشید و هدف قبلی HKMA را از دست داد. متقاضیان موج دوم باید یک دوره بررسی مشابه یا طولانی‌تر را انتظار داشته باشند، به ویژه با توجه به تعهد بیان شده رگولاتور به حفظ آستانه‌های بالا.

اینکه آیا HKMA یک مهلت رسمی برای درخواست‌های اضافی تعیین می‌کند، یا آنها را به صورت چرخشی می‌پذیرد، افشا نشده است. نقطه عطف مشخص بعدی که باید به آن توجه کرد هر به‌روزرسانی به ثبت HKMA از صادرکنندگان استیبل کوین دارای مجوز یا اعلامیه نظارتی جدیدی است که به خط لوله درخواست می‌پردازد.

سوالات متداول درباره مجوزهای استیبل کوین منطبق هنگ کنگ

"دسته دوم" درخواست‌های مجوز استیبل کوین هنگ کنگ به چه چیزی اشاره دارد؟

به درخواست‌هایی اشاره دارد که پس از مهلت اولیه 1404/07/08 ارسال شده یا در حال آماده‌سازی هستند. HKMA رسماً این را به عنوان یک دسته دوم برچسب‌گذاری نکرده است اما تأیید کرده که به تعامل با متقاضیان باقیمانده و آینده‌نگر ادامه خواهد داد.

آیا درخواست برای یک مجوز به معنای اعطا شدن آن است؟

خیر. دسته اول 36 درخواست را دید که منجر به تنها 2 تأییدیه شد. یک درخواست قصد را نشان می‌دهد و فرآیند بررسی را آغاز می‌کند، اما تأییدیه به برآورده کردن سرمایه، حکمرانی، مدیریت ذخیره و الزامات انطباق HKMA بستگی دارد.

چرا رویکرد تحت نظارت هنگ کنگ برای بخش استیبل کوین اهمیت دارد؟

هنگ کنگ یکی از اولین مراکز مالی بزرگ است که یک رژیم مجوز جامع را به طور خاص برای صادرکنندگان استیبل کوین مرجع فیات پیاده‌سازی می‌کند. چارچوب آن استانداردی را تعیین می‌کند که سایر حوزه‌های قضایی آن را تماشا می‌کنند، و مشارکت مؤسساتی مانند HSBC نشان می‌دهد که استیبل کوین‌های تحت نظارت در حال تبدیل شدن به یک محصول مالی اصلی هستند تا یک آزمایش بومی کریپتو.

حداقل الزامات سرمایه برای متقاضیان چیست؟

HKMA یک حداقل سرمایه سهام پرداخت شده 25,000,000 دلار هنگ کنگ، یا منابع مالی معادل تأیید شده را در کنار الزامات گسترده‌تر که ذخایر، بازخرید، حکمرانی و ریسک فناوری را پوشش می‌دهد، نیاز دارد.

سلب مسئولیت: این مقاله فقط برای اهداف اطلاعاتی است و مشاوره مالی یا سرمایه‌گذاری نیست. بازارهای ارزهای دیجیتال و دارایی دیجیتال ریسک قابل توجهی دارند. همیشه قبل از تصمیم‌گیری تحقیقات خود را انجام دهید.