Lennari (LEN) aktsiad kukkusid 25 %, kuna tulusid ei saavutatud ja analüütikud alandasid aktsiate hinnet.

Peamõttelised väljatõed

• Lennari aktsiate klassi A kursus on viimase aasta jooksul langenud umbes 25%, kukkudes ligikaudu 86 dollarilt ligikaudu 200 dollarile jõudnud hilisest 2024. aastast.
• Esimese kvartali kohandatud kasum aktsia kohta oli 0,88 dollarit, mis jäi alla Wall Streeti prognoosi 0,95 dollarit ja esindas ligikaudu 60% langust eelmise aasta sama perioodi suhtes.
• Et müügimahtu säilitada, pakkus ettevõte ostjatele soodustusi, mis ületasid kodude hinna 14%, ehk ligikaudu kolm korda tavalist 5% määra.
• Hunterbrook Media uurimisraport küsis Lennari maapanga partnerluse kohta Millrose Properties’iga, mis põhjustas ühe päeva jooksul 6% languse.
• Wall Streeti analüütikud on langetanud arvukalt oma hindamisi, mille tulemusena on MarketBeat’i konsensushindamine nüüd „Vähendada“ ja keskmine siithind on 101,14 dollarit.

Lennar Corporation (LEN) on läbi elanud väljakutsuvat aastat, mille tunnuseks on oluline aktsiahinna langus. Viimase kaheksa kuu jooksul on aktsiad langenud umbes 25%, millele on kaasa aidanud rahaliste tulemuste halb sooritus, müügikampaaniakulude tõus, küsimused ettevõtte maahalduse strateegia kohta ning negatiivsete analüütikute hinnangute laine.

Viimaseks tagasilöögiks saabus keskmisel märtsis esimese kvartali finantsaruande avaldamine. Ettevõte teatas kohandatud kasumist 0,88 dollarit aktsia kohta, mis jäi alla Wall Streeti konsensuse 0,95 dollarit ja esindas järsu languse – ligikaudu 60% – võrreldes eelmise aasta sama kvartaliga teatatud 2,14 dollariga. Kogutulu vähenes aastas 13,3% ja oli 6,62 miljardit dollarit, mis jäi alla prognoositud 6,90 miljardit dollarit.

Oluliseks teguriks, mis on mõjutanud kasumlikkust, on ostjatele pakutavate soodustuste dramatiline suurenemine. Selle kvartali jooksul pakkus Lennar soodustusi, mille väärtus ületas kodude müügihinda rohkem kui 14% – palju üle tööstusliku standardi umbes 5%. See agressiivne hinnastrateegia peegeldab juhtkonna otsust prioriteedina panna müügimaht kasumimarginaalide asemel, kuna elamumüük on nõrgenenud.

Tegevjuht Stuart Miller rääkis märtsis toimunud tuluaruande konverentsikõnes seda, mida ta nimetas „tugevnenuks“ turutakistusteks, kuigi ta avaldas lootust, et ettevõte on „lähemal pöördepunktile kui kunagi viimase kolme aasta jooksul“. Esimese kvartali keskmine kodumüügihind oli 374 000 dollarit.

Maapanga kokkulepe teeb tähelepanu ärkama

Erilise skandaali tekitas alguses aprillis ilmunud eraldi kontroversiaalne sündmus, mis lisas aktsiale veel rõhku. Uurimisajakiri Hunterbrook Media avaldas kriitilise analüüsi Lennari maapanga struktuurist Millrose Properties’iga, mis on ettevõtte eelmisel aastal loodud üksus, kus hoitakse enamikku tema maainventaarist. Selle kokkuleppe raames maksab Lennar Millrose’ile 8,5% intressi, et saada juurdepääs maale arendamiseks.

Raporti avaldamise eel andis Lennar välja avalduse, kus ta avaldas usku oma finantsaruannete korrektsuses ja kaitses seda, mida ta iseloomustas kui „maavaba“ toimimismudelit. Siiski kukkusid aktsiad järgmisel esmaspäeval umbes 6% ja langesid ligikaudu 85 dollari tasemele.

KBW analüütik Jade Rahmani märkis, et kuigi see kokkulepe kulutusi tõstab, olid need kulutused „suuresti arvestatud“ tema kasumiprognosides. Siiski on see kontroversiaalne teema kaasa aidanud laialdaselt ettevaatlikule suhtumisele Wall Streetil, kus ainult kolm Lennari 21 analüütikust säilitab praegu „Osta“-soovituse.

Hindamiste langus jätkub

Analüütikute allahindamiste laine on pidev. Barclays langetas oma siithinda 88 dollarielt 85 dollarile, säilitades samas „alakohustuse“-soovituse. UBS langetas oma siithinda 122 dollarielt 107 dollarile. Truist muutis oma prognoosi alla 90 dollari tasemele. Weiss Ratings langetas aktsia soovituse „Müü“-soovituseks. Praegune MarketBeat’i konsensus on „Vähendada“ ja keskmine siithind on 101,14 dollarit.

Zacks Research, kes säilitas oma „Hoida“-soovituse, teeb veidi positiivsema korrigeeringu oma 2026. aasta teise kvartali kasumiprognosile, tõstes seda 1,22 dollarielt 1,25 dollarile aktsia kohta, kuid vähendas oma täisaastasest 2026. aasta prognoosist 6,02 dollari asemel 5,56 dollarit.

Positiivsema märkusega on Berkshire Hathaway, kellel on Lennari aktsiate osakaalas umbes 7 miljonit aktsiat, mis esindab umbes 3% osakaalu. Ettevõtte raamatupidamislik väärtus aktsia kohta on umbes 89 dollarit ja dividenditulu on 2,3% koos suhteliselt konserveeriva võlgade ja aktsionäride kapitali suhtega 0,18.

Tehniliselt asub Lennari 50-päevane liikuv keskmine hetkel 105,66 dollari juures, samas kui 200-päevane liikuv keskmine on 115,33 dollari juures – mõlemad oluliselt kõrgemal kui aktsia praegune turuhind.

Postitus „Lennar (LEN) aktsia kukub 25% tuluaruande languse ja analüütikute allahindamiste laine tõttu“ ilmus esmakordselt Blockonomil.