USDC ha añadido $4.5B en suministro este año mientras que USDT perdió terreno

El mercado de stablecoins no está creciendo de manera uniforme en 2026. Un emisor se está distanciando mientras que el líder del mercado se está contrayendo.

Qué Mide el Gráfico

El gráfico de Artemis que rastrea los cambios en el suministro de las principales stablecoins en lo que va del año mide el cambio neto en el suministro en circulación por valor absoluto en USD. No es una instantánea de la capitalización de mercado total. Muestra qué stablecoins se están acuñando en exceso de los reembolsos y cuáles están experimentando más reembolsos que nueva emisión. El crecimiento del suministro indica que la demanda de una stablecoin está aumentando. La contracción del suministro indica que los reembolsos están superando la nueva acuñación.

USDC Lidera por un Amplio Margen

USDC registró un aumento neto de suministro de $4.5 mil millones en lo que va del año, el mayor flujo positivo de cualquier stablecoin en el gráfico por un margen significativo. La barra que se extiende hacia la derecha de la línea cero es visiblemente más larga que cualquier otra entrada positiva, colocando a USDC en una categoría propia en términos de captura de nueva demanda en 2026.

USDS, USD1, USYC, JTRSY y PYUSD registraron cambios positivos de suministro en lo que va del año, con sus barras situadas entre aproximadamente $500 millones y $1.5 mil millones en crecimiento neto. Cada una de ellas representa una expansión significativa, pero ninguna se acerca a la cifra de USDC. El grupo de stablecoins más nuevas y que generan rendimiento creciendo simultáneamente sugiere que el mercado general de activos regulados y conformes vinculados al dólar se está expandiendo, con USDC capturando la mayor participación individual de ese crecimiento.

USDT se Está Contrayendo

El punto de datos estructuralmente más significativo del gráfico se encuentra en la parte inferior. USDT, la stablecoin más grande por capitalización de mercado total, registró una disminución neta de suministro en lo que va del año de aproximadamente $2 mil millones, la barra negativa más grande del gráfico. USDai, USDFALCON y M también registraron contracciones modestas de suministro, pero la lectura negativa de USDT supera a las demás en términos absolutos.

Que USDT se contraiga mientras USDC crece no es una tendencia nueva en 2026, pero la escala visible en los datos del año hasta la fecha es notable. El dominio de USDT en el suministro total de stablecoins se ha construido históricamente sobre su papel en las remesas de mercados emergentes, el acceso al dólar offshore y la liquidez de pares de trading en exchanges centralizados. Esos casos de uso no han desaparecido, pero la dirección del cambio de suministro sugiere que la demanda marginal se está moviendo hacia USDC.

Por Qué la Brecha se Está Ampliando

El contexto regulatorio cubierto en informes anteriores esta semana es directamente relevante aquí. El progreso de la Ley CLARITY hacia reglas resueltas de rendimiento de stablecoins, combinado con la clasificación conjunta de la SEC y la CFTC de los principales activos digitales como commodities, ha creado un entorno que favorece la infraestructura regulada y conforme. USDC, emitido por Circle y sujeto a la supervisión regulatoria de EE. UU., está estructuralmente mejor posicionado que USDT para beneficiarse de la demanda institucional en ese entorno.

Como se informó a principios de esta semana, USDC también ha superado a USDT como la stablecoin más utilizada entre las instituciones en el contexto de las consideraciones de cumplimiento de la Ley GENIUS. Los datos de flujo de suministro de Artemis son consistentes con esa preferencia institucional traduciéndose en demanda real de acuñación en lugar de solo preferencia declarada. El cambio de suministro es comportamiento, no opinión.

La combinación de la ganancia de suministro de $4.5 mil millones de USDC frente a la pérdida de suministro de aproximadamente $2 mil millones de USDT en lo que va del año representa un cambio neto de aproximadamente $6.5 mil millones en posicionamiento relativo entre las dos stablecoins más grandes en menos de tres meses. Esa es una redistribución significativa a nivel de estructura de mercado, no un error de redondeo.

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