Actas de la Fed y PCE: Por qué los mercados pueden reevaluar las probabilidades de recorte de tasas
Los inversores enfrentan una semana crucial mientras las últimas actas de la Reserva Federal y el informe de inflación PCE convergen con un fallo comercial de alto riesgo. La configuración aumenta el riesgo de que las probabilidades de recorte de tasas se posterguen aún más si la inflación resulta persistente.
Según Goldman Sachs, la inflación del PCE subyacente está cerca del 3,05% interanual, un nivel que complica el camino de regreso al objetivo del 2% de la Fed. Bank of America también ha señalado la firmeza de la inflación a corto plazo, reforzando la posibilidad de que los responsables de políticas prioricen evidencia de enfriamiento antes de flexibilizar.
Lo que viene: Actas de la Fed, PCE, fallo de la Corte Suprema sobre aranceles de Trump
Una semana de "avalancha de datos" está en el foco, con los mercados observando la publicación del PCE junto con las actas de la Fed en busca de pistas sobre el impulso de desinflación y la paciencia política. Según informó Moneycontrol, se espera que la Corte Suprema de EE.UU. emita una decisión sobre los aranceles de Trump el 20 de febrero, añadiendo riesgo legal al calendario macroeconómico.
Los análisis preliminares enfatizan las apuestas de inflación. Seeking Alpha destacó una proyección de un aumento mensual del 0,4% en el índice de precios PCE, subrayando por qué incluso pequeñas sorpresas al alza podrían cambiar los plazos del mercado para recortes de tasas.
Los analistas que examinan registros anteriores ven un tono cauteloso en lugar de un giro. Después de señalar opiniones mixtas entre los responsables de políticas, Barclays añadió contexto: "no tan restrictivo".
Un PCE subyacente persistente validaría una postura de tasas altas por más tiempo y mantendría las condiciones financieras sensibles a datos incrementales. Si la Corte limita la autoridad arancelaria presidencial, podría aliviar cierta incertidumbre sobre los costos de importación, aunque la transmisión a la inflación tomaría tiempo.
La dependencia de la trayectoria de la política comercial está en el centro. El Instituto Cato criticó las afirmaciones de que deshacer los aranceles de emergencia desencadenaría una catástrofe económica como "ridículamente inexactas", argumentando que muchas empresas expuestas al comercio ya enfrentan costos elevados.
Conceptos básicos: definición de PCE y cuestiones legales del caso arancelario
PCE, en una línea: el indicador de inflación preferido de la Fed
El PCE rastrea los precios del gasto de los hogares y, por diseño, captura sustituciones y una cesta más amplia que el IPC, razón por la cual la Fed lo enfatiza al juzgar la persistencia de la inflación.
IEEPA y la doctrina de las cuestiones importantes, en lenguaje claro
El estatuto IEEPA otorga poderes al ejecutivo durante emergencias nacionales, pero es cuestionado cuando se usa para restablecer una política arancelaria amplia. Brookings ha destacado cómo las doctrinas de "cuestiones importantes" y no delegación de la Corte Suprema podrían limitar la autoridad arancelaria amplia sin una dirección congressional clara.
Preguntas frecuentes sobre las actas de la Fed
¿Cómo podría la publicación del PCE cambiar el cronograma del mercado para los recortes de tasas de la Fed?
Una lectura más alta podría empujar a los mercados a postergar las expectativas de recorte de tasas, reforzando una trayectoria de tasas altas por más tiempo hasta que se reanude la desinflación.
¿Qué indican las tendencias del PCE subyacente frente al general sobre la trayectoria de precios y la persistencia de la inflación?
El PCE subyacente rastrea el impulso de servicios subyacentes; el general fluctúa con alimentos y energía. La divergencia señala inflación subyacente persistente a pesar del alivio temporal en el general.
Al momento de escribir esto, Bitcoin cotizaba cerca de $69.513 con muy alta volatilidad y un perfil de sentimiento bajista, un recordatorio de que el apetito de riesgo entre activos puede permanecer frágil en torno a catalizadores macroeconómicos y legales.
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Fuente: https://coincu.com/news/crypto-markets-steady-before-fed-minutes-pce-tariff-case/
