'大空头' 曝光：¿Un fondo de cobertura de Hong Kong desencadenó la caída del precio de Bitcoin?

La publicación 'Big Short' al descubierto: ¿Un fondo de cobertura de Hong Kong provocó la caída del precio de Bitcoin? apareció primero en Coinpedia Fintech News

Bitcoin no solo cayó el 5 de febrero. Algo se rompió. Y la mayor parte del mercado cripto estaba mirando en el lugar equivocado.

Parker White, Director de Inversiones de DeFi Development Corp, compartió un análisis detallado en el podcast Unchained con Laura Shin. Su teoría se ha vuelto viral desde entonces.

Según White, la explosión de un fondo de cobertura dentro del mercado de opciones IBIT de BlackRock es lo que ha estado arrastrando a Bitcoin a la baja desde octubre.

El 5 de febrero no fue una venta masiva normal de Bitcoin

El 5 de febrero, Bitcoin cayó de alrededor de $70K a $63K. Ese mismo día, el ETF IBIT de BlackRock registró su mayor volumen de operación en la historia.

Pero aquí está el punto. Los volúmenes de Bitcoin al contado y los volúmenes de swaps perpetuos no fueron inusualmente altos. El estrés estaba completamente en las opciones IBIT, donde la volatilidad implícita de corto plazo se disparó bruscamente. White dijo que esto apuntaba a una explosión del mercado de opciones, no a una venta masiva generalizada al contado.

Un fondo de Hong Kong quedó atrapado

La teoría de White se centra en un fondo de cobertura de Hong Kong no cripto que había estado en short de la volatilidad de Bitcoin a través de opciones IBIT. Cuando la volatilidad implícita se disparó el 10 de octubre, el fondo sufrió grandes pérdidas pero eligió doblar la apuesta en lugar de cerrar la posición.

Una gran solicitud de redención de un inversor, sujeta a la regla de liquidación de 90 días de Hong Kong, probablemente forzó una liquidación completa a principios de febrero.

Alguien ejecutó un 'Big Short' contra Bitcoin

Mientras los vendedores de volatilidad estaban siendo aplastados, White cree que otro fondo estaba comprando silenciosamente puts baratas comenzando alrededor de julio cuando la volatilidad estaba cerca de mínimos históricos.

La estrategia era simple. Empujar el precio de Bitcoin hacia abajo durante la baja liquidez del fin de semana. Cuando los mercados abrían el lunes, los operadores de IBIT tenían que cubrir su exposición nocturna vendiendo, lo que amplificó aún más la caída.

Lo que viene después

Las presentaciones 13F vencen el 15 de mayo. Si uno o más de los tenedores concentrados de IBIT con base en Hong Kong ya no mantiene su posición, White considera eso como la prueba definitiva.

Hasta entonces, la teoría permanece sin confirmar pero las pistas son difíciles de ignorar.

Lee ahora: Grayscale nombra las principales opciones de recuperación cripto después de la caída del 50% de Bitcoin: ETH, SOL, LINK y más