Coinbase Enfrenta Demanda por Uso de Información Privilegiada mientras Juez de Delaware Permite que el Caso Proceda

Un tribunal de Delaware ha dictaminado que una demanda derivada de accionistas contra Brian Armstrong, el miembro de la junta Marc Andreessen y otros directores de Coinbase puede seguir adelante, a pesar de una investigación interna que previamente exoneró a los acusados de irregularidades.

La decisión mantiene vivo uno de los casos de gobernanza más significativos vinculados a un importante exchange de criptomonedas de EE. UU.

El fallo se centra no en una determinación de responsabilidad, sino en si el proceso interno de la empresa para desestimar el caso fue suficientemente independiente y libre de conflictos.

El juez rechaza el intento de desestimar el caso

La canciller de Delaware, Kathaleen St. J. McCormick, denegó una moción para terminar la demanda que había sido presentada por un comité especial de litigios (SLC) formado por la junta de Coinbase. Aunque el comité concluyó que continuar el caso no era en el mejor interés de la empresa, el tribunal planteó preocupaciones sobre la independencia del comité.

En su opinión, la jueza McCormick señaló posibles conflictos de interés, observando que un miembro del comité tenía amplios vínculos profesionales con Andreessen, así como con el bufete de abogados que condujo la investigación. Estas relaciones, escribió, fueron suficientes para generar dudas sobre si el comité podía ejercer un juicio imparcial, justificando la denegación de la moción de desestimación.

Alegaciones de uso de información privilegiada de la cotización directa de 2021

La demanda, presentada por primera vez en 2023, alega que personas internas de Coinbase utilizaron información material no pública para vender más de $2.9 mil millones en acciones durante y poco después de la cotización directa de la empresa en 2021. Según la denuncia, estas ventas permitieron a los internos evitar más de $1 mil millones en pérdidas cuando las acciones de Coinbase cayeron en los meses siguientes.

La presentación detalla transacciones individuales, alegando que Brian Armstrong vendió aproximadamente $291.8 millones en acciones, mientras que Marc Andreessen, a través de Andreessen Horowitz, vendió aproximadamente $118.7 millones. Los acusados han negado irregularidades, argumentando que las ventas fueron planificadas previamente y divulgadas adecuadamente.

Reclamos adicionales de ocultamiento de riesgos

Una demanda relacionada presentada a finales de 2025 amplió las alegaciones, afirmando que los ejecutivos de Coinbase ocultaron debilidades en el cumplimiento de Know Your Customer (KWC) y Antilavado de Dinero (AML), así como la gravedad de las investigaciones regulatorias en curso. Los demandantes argumentan que estas omisiones ayudaron a inflar artificialmente el precio de las acciones de Coinbase, en detrimento de los accionistas públicos.

Estas afirmaciones siguen sin probarse, pero el fallo de la jueza McCormick permite que avancen a través de otras etapas de litigios.

Panorama legal mixto para Coinbase

La decisión llega en medio de un contexto legal complejo para Coinbase. En febrero de 2025, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. acordó desestimar su principal acción de cumplimiento civil contra la empresa con perjuicio, tras un cambio en la postura regulatoria bajo la administración Trump.

Por separado, citando lo que describió como fallos "impredecibles" en Delaware, Coinbase anunció planes a finales de 2025 para reubicar su registro legal a Texas, buscando un entorno corporativo más favorable para los negocios.

Qué sucede a continuación

Al permitir que el caso continúe, la jueza McCormick enfatizó que su fallo no determina culpabilidad. Señaló que el informe del comité especial de litigios presentó una "narrativa convincente" en defensa de los directores, dejando abierta la posibilidad de que aún puedan prevalecer en el juicio.

Por ahora, la decisión asegura que el liderazgo de Coinbase continuará enfrentando escrutinio judicial sobre el uso de información privilegiada y las prácticas de gobernanza vinculadas a su debut en el mercado público, un resultado con implicaciones que se extienden mucho más allá de una sola empresa en el sector cripto.

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