- Bitcoin cotiza cerca de $85K–$90K en medio de baja liquidez durante el evento de derivados de $23.6B de diciembre.
- La cobertura de los market makers alrededor del max pain redujo las oscilaciones hasta que expiró la presión de las opciones.
- El trading post-expiración puede desbloquear volatilidad cuando la liquidez de enero regrese.
Bitcoin cerró el mayor vencimiento de opciones de diciembre con movimientos de precio agudos pero contenidos, reflejando un fuerte posicionamiento en derivados y baja liquidez durante las festividades. El 26 de diciembre, casi $23.6 mil millones en opciones de Bitcoin y $3.8 mil millones en opciones de Ethereum se liquidaron en Deribit, marcando un récord de vencimiento mensual.
El evento atrajo mucha atención porque tales vencimientos suelen influir en el comportamiento del precio a corto plazo. Bitcoin cayó brevemente por debajo de $87,000 y luego se estabilizó cerca de $87,500. Ethereum siguió con una caída más pronunciada, deslizándose más del 2% hacia $2,950.
La escala del vencimiento amplificó la sensibilidad del mercado. La liquidez se mantuvo baja debido a las condiciones de fin de año, haciendo que los precios fueran más fáciles de mover. En consecuencia, incluso flujos moderados desencadenaron fuertes oscilaciones intradía. Los traders monitorearon si Bitcoin podría recuperar el nivel de $90,000, que muchos analistas ven como crítico para el impulso de principios de 2026.
Cómo el Posicionamiento de Opciones Moldeó la Acción del Precio
Los market makers típicamente venden opciones a los traders y cubren su exposición en los mercados spot. Por lo tanto, a menudo compran Bitcoin durante las caídas y venden durante las subidas. Este comportamiento reduce el riesgo direccional pero mantiene los precios limitados. El resultado a menudo se asemeja a un rango de trading estrecho cerca del llamado nivel de max pain. Durante diciembre, esta dinámica contribuyó a que Bitcoin se mantuviera entre $85,000 y $90,000.
Significativamente, una vez que las opciones expiran, esa presión de cobertura desaparece. El mercado ya no enfrenta compras o ventas forzadas vinculadas al riesgo de opciones. Como resultado, la volatilidad a menudo regresa.
Tras el vencimiento del 26 de diciembre, los traders esperaban un movimiento de precio más amplio a medida que Bitcoin reanudaba el trading basado en oferta y demanda orgánicas. Además de eso, los algoritmos a veces empujan los precios brevemente a la baja para activar órdenes stop-loss, especialmente en mercados con baja liquidez.
Riesgos de Volatilidad y Perspectivas para Principios de 2026
Sin embargo, la baja liquidez también aumenta el riesgo a la baja. Una sola orden grande puede mover los precios rápidamente cuando menos participantes operan. En consecuencia, pueden aparecer caídas repentinas sin cambios fundamentales importantes.
A pesar de ese riesgo, los patrones históricos favorecen la fortaleza en enero. El capital fresco a menudo entra en los mercados al inicio del año, apoyando precios más altos.
Además, los vencimientos de derivados generalmente se inclinan de neutral a alcista con el tiempo. Eso reduce la probabilidad de caídas prolongadas después de la liquidación. El precio actual en vivo de Bitcoin cerca de $87,100 refleja presión a corto plazo en lugar de debilidad estructural.
Mirando hacia adelante, los traders se enfocan en si Bitcoin puede recuperar y mantener los $90,000. Un movimiento sostenido por encima de ese nivel podría señalar un impulso alcista renovado. Sin embargo, el fracaso de romper al alza podría extender la consolidación.
En cualquier caso, el vencimiento de diciembre eliminó un peso técnico importante. En consecuencia, principios de 2026 puede traer una dirección más clara a medida que la volatilidad regresa y la liquidez fresca entra al mercado.
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Fuente: https://coinedition.com/bitcoins-record-options-expiry-tests-market-stability-at-year-end/
