Exxon (XOM) emite señales clave sobre su salida de Nueva Jersey

Exxon Mobil (XOM) trasladó oficialmente su domicilio legal de Nueva Jersey a Texas esta semana. El traslado se hizo oficial el 1 de julio, ya que los accionistas ya lo habían aprobado.

Exxon también ganó una importante batalla legal. El 23 de junio, la Corte Suprema de EE. UU. falló 6-3 a favor de Exxon. El fallo reaviva una antigua demanda sobre refinerías y otros activos que el gobierno de Cuba confiscó a principios de la década de 1960.

Ambas victorias cambian la forma en que Exxon gestiona el riesgo legal. Las victorias también podrían reducir su factura fiscal. Pero ninguna de las dos ha ayudado a la acción. 

XOM cerró a 136,28 $ el 1 de julio. Eso supone una bajada de casi el 9% en el último mes, ya que los precios del petróleo cayeron desde sus máximos de primavera.

Así que Exxon acaba de ganar en dos frentes, y la acción sigue cayendo. Esa brecha apunta a lo que realmente está impulsando a XOM ahora mismo, y a lo que podría moverla a continuación.

Por qué el traslado de Exxon a Texas cambia más que su dirección postal

El 1 de julio, Exxon Mobil Corp. se convirtió en ExxonMobil Holdings Corp., completando una reubicación aprobada por los accionistas, según un comunicado de Exxon. 

El evento marca el primer cambio de nombre de la empresa desde la fusión con Mobil en 1999, informó Investing.com. 

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Las acciones siguen cotizando bajo el mismo ticker XOM en la Bolsa de Nueva York, por lo que los tenedores actuales no ven ningún cambio en sus posiciones.

El presidente y CEO de ExxonMobil, Darren Woods, dijo que el movimiento alinea el domicilio legal de la empresa con su base operativa, en un estado que "entiende nuestro negocio y tiene interés en el éxito de la empresa", informó The Texas Tribune.

El cambio real es legal, no simbólico. Texas no cobra impuesto sobre la renta de las sociedades, según el Sitio Oficial del Estado de Nueva Jersey, mientras que la tasa corporativa máxima de Nueva Jersey se sitúa en el 11,5%, entre las más altas del país. 

Texas también cuenta con Tribunales de Empresas especializados creados para manejar disputas corporativas complejas, un sistema que ni Nueva Jersey ni Delaware ofrecen.

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El fallo sobre los activos cubanos añade una nueva reclamación de 1.000 millones de dólares

La reclamación cubana de Exxon se remonta a seis décadas. El gobierno de Cuba confiscó refinerías y otros activos propiedad de Standard Oil, predecesora de Exxon. Ocurrió poco después de que Fidel Castro llegara al poder en 1959. 

Exxon presentó una demanda en 2019 bajo el Título III de la Ley Helms-Burton, una ley de 1996 que permite a los ciudadanos estadounidenses buscar compensación por propiedades confiscadas, informó el blog de Scotus.

El 23 de junio, la Corte Suprema falló que las empresas estatales de Cuba no son inmunes a las demandas en los tribunales de EE. UU., enviándolo de vuelta a un tribunal inferior, informó PBS News. 

ExxonMobil está buscando más de 1.000 millones de dólares en daños y perjuicios, aunque la investigación de los hechos y cualquier apelación significan que el pago podría tardar años.

Lo que el mes difícil de Exxon dice sobre el riesgo a corto plazo

Ninguna de las victorias legales ha protegido a la acción de la caída del petróleo. 

XOM cerró a 136,28 $ el 1 de julio, informó FXLeaders. La acción también tiene ahora una capitalización de mercado cercana a los 565.000 millones de dólares.

La caída se remonta al petróleo. El West Texas Intermediate cayó a alrededor de 69 $ el barril a finales de junio, según AOL. 

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Esto ocurrió después de que el Tesoro aliviara las restricciones a las ventas de petróleo iraní y los productores del Golfo aumentaran la producción.

Incluso después de la corrección, XOM sigue subiendo aproximadamente un 13% en lo que va de año, según Simply Wall St, superando la ganancia aproximada del 9% del S&P 500. 

El ratio precio-beneficio de aproximadamente 23 de Exxon también se sitúa muy por encima de la media del sector petrolero y gasístico de EE. UU., cercana a 13.

Lo que aún tiene que ocurrir para que el caso alcista de Exxon se mantenga

Algunos catalizadores aún podrían mover la acción. 

El programa de recompra de 20.000 millones de dólares para 2026 de Exxon y su dividendo trimestral de 1,03 $ por acción continúan independientemente de los cambios legales. El pago respalda un dividendo que Exxon ha aumentado durante más de cuatro décadas.

Exxon también está avanzando con una solicitud de exploración en Guyana que cubre de 2028 a 2033, informó Simply Wall St. 

Su dirección también ha señalado las reservas de petróleo mundial inusualmente ajustadas como una razón por la que el petróleo podría recuperarse si se mantiene la disciplina de la oferta.

El riesgo también va en la otra dirección. Si el petróleo se mantiene débil y los barriles iraníes siguen fluyendo bajo la Licencia General X del Tesoro, las historias de Texas y Cuba podrían no compensar por sí solas la presión sobre los beneficios a corto plazo.

4 cosas a tener en cuenta después del traslado de Exxon a Texas:

• Cómo los resultados del tercer trimestre reflejan cualquier ahorro fiscal del nuevo domicilio en Texas
• Si el caso de los activos cubanos supera la fase de investigación de los hechos en el tribunal inferior
• Los precios del petróleo vinculados a la ventana de 60 días de la Licencia General X, que se extiende hasta el 21 de agosto
• El progreso en la solicitud de exploración en Guyana de Exxon para 2028 a 2033

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