Las acciones de SpaceX (SPCX) caen un 24% desde su IPO — ¿Proporcionará alivio su entrada en el Russell 1000?

Puntos Clave

• Las acciones de SPCX cayeron un 1% en las horas de premercado del viernes, alcanzando $151,46 y marcando una caída del 24% a lo largo de seis sesiones tras su debut en el mercado el 12 de junio
• El precio de las acciones cayó momentáneamente por debajo de $150, un umbral que no se había superado en el precio de cierre desde el precio de apertura del día de su lanzamiento
• El índice Russell 1000 dará la bienvenida a SpaceX tras el cierre del mercado del viernes, con una clasificación del 90,4% de crecimiento y 9,6% de valor
• Los fondos de seguimiento de índices que siguen los referentes Russell deben comprar aproximadamente $3.000 millones en acciones de SPCX, según el análisis de Jefferies
• La entrada en el Nasdaq 100, programada para julio, obligará a grandes fondos como el Invesco QQQ ETF a adquirir posiciones

Las acciones de SpaceX (SPCX) cayeron un 1% durante la sesión de premercado del viernes hasta $151,46, tocando momentáneamente por debajo de los $150 — un precio de cierre que la acción ha evitado desde que su OPV del 12 de junio se lanzó exactamente a esa cifra.

Space Exploration Technologies Corp, SPCX

Este movimiento a la baja continúa un período difícil para las acciones cotizadas en bolsa de la empresa aeroespacial. Desde su máximo intradía de $225,64 alcanzado el 16 de junio, SPCX ha caído aproximadamente un 24% a lo largo de seis días de negociación, cerrando el jueves a $153.

La caída coincide con una rotación más amplia del mercado que se aleja de las acciones tecnológicas y de inteligencia artificial con valoraciones elevadas. Space Exploration Technologies registró una pérdida de $4.900 millones en el ejercicio fiscal anterior, mientras que las acciones cotizan actualmente a un múltiplo de 107 veces los ingresos proyectados para 2025. En cambio, Nvidia mantiene una valoración cercana a 21 veces sus ventas.

Esta disparidad de valoración ha atraído una atención significativa de los observadores del mercado. La magnitud del retroceso de SPCX fue lo suficientemente sustancial como para eliminar la designación de billonario del CEO Elon Musk.

Según The New York Times, citando fuentes con conocimiento de las discusiones internas, OpenAI está reconsiderando ahora su calendario de OPV tras observar la volátil introducción en el mercado de SpaceX.

La Inclusión en el Índice Podría Impulsar la Presión Compradora

A pesar de la reciente debilidad del precio, el viernes presenta un desarrollo potencialmente positivo. SpaceX entrará oficialmente en el índice Russell 1000 tras el cierre del mercado de hoy, como parte del proceso de reconstitución semestral de FTSE Russell.

FTSE Russell modificó este año sus requisitos de elegibilidad para acelerar la inclusión de grandes OPV en sus índices de referencia. La empresa se incorporará con una designación del 90,4% de crecimiento y 9,6% de valor, sujeta a reevaluación en diciembre.

Esta inclusión tiene importancia porque los vehículos de inversión pasiva que siguen los índices Russell — como el iShares Russell 1000 ETF (IWB) — deben mantener posiciones en SpaceX tras su entrada. Jefferies proyecta que estos fondos adquirirán cerca de $3.000 millones en acciones de SPCX para alinearse con las ponderaciones del índice de referencia.

Esta actividad compradora suele producirse en un plazo reducido cerca del cierre del mercado en el día de reconstitución, mientras los gestores de carteras trabajan para minimizar la desviación de seguimiento. El precio de las opciones sugiere que los participantes del mercado anticipan una volatilidad de aproximadamente el 3,6% en cualquier dirección al final de la sesión.

Próxima Entrada en el Nasdaq 100 y Estado en el S&P 500

SpaceX también será incluida en el Nasdaq 100 en julio. Esto obligará a la compra por parte de fondos importantes, incluido el Invesco QQQ ETF, creando otra ola de compras exigidas por los índices.

La membresía en el S&P 500 sigue sin estar disponible actualmente. S&P Global rechazó la candidatura de SpaceX tras negarse a ajustar sus requisitos de rentabilidad para los nuevos participantes de gran capitalización en el mercado. Las empresas deben demostrar rentabilidad tanto en el trimestre más reciente como a lo largo de los cuatro trimestres anteriores — estándares que SpaceX actualmente no cumple.

Space Exploration Technologies mantiene una capitalización de mercado cercana a los $2 billones, situándola al lado de la valoración de Amazon. Sin embargo, solo $100.000 millones corresponden a acciones disponibles públicamente, con el capital restante controlado por Musk, directivos de la empresa y empleados.

Cuando Tesla obtuvo la admisión en el S&P 500 en 2020, la demanda resultante en la hora de cierre empujó las acciones un 6% al alza en esa sesión.

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