Las acciones de SpaceX (SPCX) caen un 16% tras el anuncio de venta de bonos que afecta al sentimiento

TLDR

• La acción de SpaceX cayó un 16,4% el lunes, cerrando a $154,60 — eliminando aproximadamente $600 mil millones en capitalización de mercado en tres sesiones
• La caída siguió a la noticia de la primera oferta de bonos con grado de inversión de SpaceX para repagar su préstamo puente
• KeyBanc inició cobertura con una calificación de "Sector Weight", citando una alta valoración sin precio objetivo
• SpaceX cotiza a ~29x su previsión de ingresos para 2027; la empresa no es rentable a pesar de mantener $100,8 mil millones en efectivo
• Solo 639 millones de las más de 13 mil millones de acciones en circulación de SpaceX están disponibles actualmente para operar, con los bloqueos de personas con información privilegiada liberándose en 15 etapas a lo largo de un año

La acción de SpaceX ha tenido unos días difíciles. Tras dispararse hasta un 67% en sus primeras tres sesiones de negociación tras la OPV — alcanzando un máximo de $225,64 el 16 de junio — la acción ha perdido la mayor parte de esas ganancias rápidamente.

Space Exploration Technologies Corp., SPCX

El lunes, SPCX cerró a $154,60, bajando un 16,4% en el día. Eso es solo un 3% por encima de su precio de apertura en la OPV de $150 el 12 de junio. La caída de tres sesiones eliminó aproximadamente $600 mil millones de su capitalización de mercado, que brevemente superó los $2,6 billones la semana pasada.

Según Dow Jones Market Data, la pérdida de capitalización de mercado de $400,8 mil millones en un solo día el lunes fue la segunda mayor pérdida de valor de mercado en un día para cualquier empresa estadounidense registrada.

El desencadenante inmediato fue el anuncio de SpaceX de que emitiría sus primeros bonos en dólares con grado de inversión para repagar los préstamos pendientes bajo su línea de préstamo puente. La empresa señaló que mantenía aproximadamente $100,8 mil millones en efectivo y equivalentes de efectivo al 19 de junio.

Eso es mucho efectivo. Pero los mercados no quedaron impresionados.

KeyBanc Inicia con Postura Neutral

El analista de KeyBanc, Michael Leshock, inició la cobertura de SPCX el lunes con una calificación de "Sector Weight" y sin precio objetivo. El equipo señaló que el potencial disruptivo de SpaceX ya está reflejado en la valoración actual.

Leshock señaló la ratio precio-ventas de SpaceX de alrededor de 29 veces su previsión de ingresos para 2027 — una prima frente a casi todos sus pares en el sector espacial, telecomunicaciones e IA.

También advirtió que los hitos de Starship serán el principal motor del segmento de Conectividad de SpaceX, que incluye Starlink y Starshield, así como sus futuras ambiciones en centros de datos orbitales.

SpaceX debutó con una ratio precio-ventas de aproximadamente 100 en su OPV, convirtiéndola en una de las empresas públicas más caras del mundo a pesar de no ser rentable.

Flotación Limitada y Bloqueos Escalonados

Parte de lo que hace inusual a SPCX es lo poco que está disponible para negociar en este momento. Solo 639 millones de los más de 13 mil millones de acciones en circulación de la empresa están actualmente disponibles para operar.

En lugar de una expiración estándar de bloqueo único de 180 días, SpaceX está liberando acciones de personas con información privilegiada en 15 etapas a lo largo de más de un año. Se espera que esa estructura mantenga una presión bajista sobre la acción a medida que la flotación crezca gradualmente.

SpaceX recaudó más de $85 mil millones en su OPV y omitió el proceso tradicional de descubrimiento de precios con los bancos, optando en cambio por fijar un precio directo de $135 por acción.

La empresa ha citado un mercado direccionable de más de $28 billones — aproximadamente igual al PIB de EE. UU. — y ha enmarcado su visión a largo plazo en torno a objetivos que incluyen colonizar Marte y lanzar centros de datos orbitales.

SPCX terminó el lunes con una capitalización de mercado de cierre de $2,04 billones. El S&P 500 cayó un 0,4% el mismo día.

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