El disparado precio de las acciones de SpaceX pagó la adquisición de Cursor por 60.000 millones de dólares en solo unas pocas horas de cotización, y revela el nuevo poder de Elon Musk

El espectacular rebote del IPO de SpaceX ha llevado el patrimonio neto de Elon Musk a niveles astronómicos. También le ha dado una extraordinaria herramienta empresarial: una supermoneda para fusiones y adquisiciones.

Musk demostró el poder de esa moneda el martes cuando SpaceX anunció la adquisición de la startup de codificación de IA Cursor por 60.000 millones de dólares en acciones. Algunos afirman que el acuerdo podría ser la mayor adquisición de una startup respaldada por capital riesgo en la historia. Si bien SpaceX y Cursor habían anunciado un acuerdo en abril que otorgaba a SpaceX una opción de compra para adquirir la startup tras el IPO por 60.000 millones de dólares en acciones, el apetito de Wall Street por las acciones de SpaceX ha transformado la economía del acuerdo para Musk.

En teoría, el acuerdo no le ha costado casi nada a Musk.

SpaceX está pagando por Cursor íntegramente en acciones, y esas acciones se han revalorizado varias veces respecto al precio inicial del acuerdo. SpaceX abrió a 135 dólares por acción el 12 de junio y cerró el lunes a 192,46 dólares, otorgando a SpaceX una capitalización de mercado de 2,51 billones de dólares, un aumento de aproximadamente 740.000 millones de dólares respecto a su valoración en el IPO en menos de cuatro días de trading. La adquisición de Cursor por 60.000 millones de dólares representa menos de una décima parte de esa ganancia. 

De hecho, las acciones de SpaceX se revalorizaron en el importe total del coste de Cursor en cuestión de horas durante su primer día de cotización. 

"El IPO le dio a SpaceX una valoración y una moneda premium", declaró Franco Granda, Analista Senior de Pitchbook que sigue a SpaceX, a Fortune por correo electrónico. "Firmar un acuerdo íntegramente en acciones por 60.000 millones de dólares cuatro días después del listado, con la acción subiendo más de un 50% respecto al precio de oferta, muestra el manual de juego. SpaceX ahora puede comprar una empresa de ese tamaño sin tocar efectivo, deuda ni los ingresos del IPO, y cuanto más sube la acción, más barato parece el acuerdo."

Además, señaló Granda, la estructura de doble clase de SpaceX, en la que Musk controla casi todos los votos, "elimina el último obstáculo", permitiendo a SpaceX "moverse a una velocidad que ningún adquirente normal de gran capitalización puede igualar."

SpaceX recaudó 86.200 millones de dólares tras ejercer su opción greenshoe para adquirir acciones adicionales —el mayor IPO de la historia—, otorgando a Musk tanto una reserva de efectivo como unas acciones cotizadas que puede utilizar como moneda de adquisición sin necesidad de tocarlas. El acuerdo con Cursor es la primera demostración de cómo funciona esto en la práctica.

Un acuerdo en el que todos ganan

El acuerdo es, por supuesto, un buen resultado también para Cursor. 

Hace tres meses, Silicon Valley escribía de forma anticipada el obituario de la startup de codificación de IA. Se pensaba que Cursor estaba perdiendo terreno frente a rivales como Claude Code de Anthropic y Codex de OpenAI. Michael Truell, cofundador y CEO de Cursor, de 25 años, es ahora, sobre el papel, uno de los multimillonarios más jóvenes de la historia.

La startup con sede en San Francisco, respaldada por Andreessen Horowitz, Thrive Capital y Accel, y valorada formalmente por última vez en 29.300 millones de dólares en noviembre de 2025, desarrolla herramientas de codificación de IA utilizadas por el 67% de las empresas del Fortune 500, generando 150 millones de líneas de código empresarial al día. Era, según algunas métricas, la empresa de software B2B con el crecimiento más rápido de la historia. La compañía alcanzó 1.000 millones de dólares en ingresos anualizados en menos de 24 meses, y 4.000 millones en lo que va de este año, con su segmento empresarial triplicándose solo en el primer trimestre.

El precio de adquisición de 60.000 millones de dólares se paga en acciones Clase A de SpaceX, valoradas al precio de cierre medio ponderado por volumen de SpaceX durante los siete días de trading inmediatamente anteriores al cierre del acuerdo. Los fundadores e inversores de Cursor no conocerán su número exacto de acciones hasta entonces, pero a los precios actuales, 60.000 millones de dólares compran aproximadamente 312 millones de acciones de SpaceX. Cuanto más suba SPCX antes del cierre, menos acciones recibirá Cursor; cuanto más caiga, más acciones recogerá Cursor y mayor potencial alcista retendrá. 

SpaceX tenía la opción de continuar trabajando con Cursor bajo los contratos existentes, y pagar una comisión combinada por ruptura y de servicios diferidos de 10.000 millones de dólares si decidía no ejercer la opción de adquisición. Pero a medida que Musk hizo de la IA una parte más relevante de la narrativa de SpaceX en la comercialización del IPO, Cursor aporta una pieza importante del rompecabezas de infraestructura de IA de SpaceX, que incluye el modelo de IA Grok y el centro de datos Colossus. La presencia empresarial de Cursor la convierte en una plataforma de desarrolladores de alta frecuencia que retroalimenta con datos de codificación del mundo real el pipeline de entrenamiento de Grok. Según el S-1, SpaceX espera que esos datos mejoren directamente "el entrenamiento e inferencia de modelos, incluyendo lo relativo a Grok."

Para Granda de Pitchbook, también existe un motivo defensivo para SpaceX. "Cursor es uno de los activos de más rápido crecimiento en la IA empresarial", explicó. "Pagar con acciones con una valoración elevada es una forma de bajo riesgo de garantizar que ningún rival la posea. Cuando tu moneda se revaloriza tan rápido, asegurar un activo escaso con papel es una decisión fácil, casi independientemente de si Composer se convierte alguna vez en un verdadero contendiente de primera línea."

Los rivales de SpaceX, OpenAI y Anthropic, también están compitiendo por listar sus acciones; ambas compañías han presentado recientemente la documentación para iniciar el proceso de IPO. Sin embargo, hasta que salgan a bolsa, la nueva moneda de Musk le dará una gran ventaja en el mercado, siempre y cuando el precio de las acciones se mantenga alto.

Esta historia fue publicada originalmente en Fortune.com