Comparativa de plataformas de rendimiento con stablecoins: ¿quién le paga realmente los intereses?

Las plataformas de rendimiento con stablecoins pagan intereses sobre USDT, USDC y otros tokens vinculados al dólar que usted deposita.

Cuatro fuentes financian esos intereses: la demanda de préstamo, los ingresos de las reservas de la stablecoin, la creación de mercado y los presupuestos de marketing de las plataformas.

Saber cuál de ellas le paga importa más que la tasa anunciada, porque es lo que le indica si esa tasa puede durar.

Key takeaways

• Cuatro fuentes financian todo rendimiento de stablecoins: la demanda de préstamo, los ingresos de las reservas, la creación de mercado y los presupuestos de marketing de las plataformas.
• Tanto Kraken como Coinbase describen sus recompensas en stablecoins, en su propia documentación, como programas de fidelización financiados por la empresa y no como intereses de préstamo.
• Un 600% APR pagado durante un plazo de dos días rinde unos 32,88 USD por cada 1.000 USD, aproximadamente lo mismo que rinde un año completo al 3,50%.
• Una suscripción anual de 49,99 USD anula las recompensas de un saldo de 1.000 USDC, de modo que el rendimiento sujeto a suscripción solo se rentabiliza por encima de unos 1.428 USD.
• Kraken no incluye ningún producto en USDT dentro de su gama Stablecoin Rewards, y sus recompensas en USDC solo llegan a Estados Unidos, Canadá, Australia y el Reino Unido.
• Cualquier tasa en stablecoins inferior al 3,82% de rendimiento de la letra del Tesoro a tres meses le está pidiendo asumir un riesgo adicional por menos dinero.

Por qué «la mejor tasa» es la pregunta equivocada

Busque rendimiento de stablecoins y encontrará listas ordenadas de mayor a menor APY.

Esa clasificación resulta casi inútil.

Una tasa del 4% y una del 14% no son dos puntos de la misma escala, porque suelen financiarse con mecanismos completamente distintos y con modos de fallo completamente distintos.

Una podría ser una parte de los ingresos por letras del Tesoro de las reservas que respaldan el token, algo tan duradero como el propio mercado del Tesoro.

Otra podría ser un presupuesto de marketing que una empresa puede desactivar en una semana.

Una tercera podría ser el interés que pagan los traders apalancados, que sube y se desploma con la actividad del mercado.

Las tasas también se mueven constantemente.

Entre febrero y julio de 2026, Binance lanzó campañas de stablecoins independientes y limitadas en el tiempo que anunciaban hasta un 5,5% y después hasta un 7% en USDC, y hasta un 6% en USDT.

Cualquier artículo que clasifique plataformas por la cifra de hoy queda desfasado en cuestión de semanas, y por eso esta comparativa ordena primero por fuente del rendimiento y después por tasas.

Qué es realmente una plataforma de rendimiento con stablecoins

Una plataforma de rendimiento con stablecoins es cualquier servicio que acepta el depósito de un token vinculado al dólar y paga un retorno por él.

La categoría abarca tres estructuras bastante diferentes.

Plataformas centralizadas (CeFi).

Los exchanges y las casas de bolsa mantienen sus tokens en custodia y pagan una tasa que fijan ellos mismos.

Usted obtiene una interfaz sencilla y ninguna comisión de gas, y a cambio asume a la empresa como contraparte.

Protocolos descentralizados (DeFi).

Los contratos inteligentes emparejan a depositantes con prestatarios y fijan las tasas de forma algorítmica a partir de la utilización del pool.

Las tasas y las reservas se pueden leer públicamente on-chain, y usted asume riesgo de contrato inteligente en lugar de riesgo de empresa.

Instrumentos tradicionales (TradFi).

Las letras del Tesoro y las cuentas de ahorro aseguradas no son productos de stablecoins, pero marcan el suelo.

La letra del Tesoro estadounidense a 3 meses rendía un 3,82% el 6 de agosto de 2026, así que cualquier tasa en stablecoins por debajo de esa cifra le está pidiendo asumir un riesgo adicional por menos dinero.

De dónde procede realmente el rendimiento de las stablecoins

Cada tasa que ve está financiada por una de estas cuatro fuentes, o por una mezcla de ellas.

Es lo más útil que puede establecer antes de depositar nada.

Demanda de préstamo

Alguien toma prestadas sus stablecoins y paga intereses.

En un exchange, los prestatarios suelen ser traders de margen y de futuros que financian posiciones apalancadas.

En DeFi, la misma función opera a través de pools de préstamo donde las tasas suben automáticamente a medida que se toma prestada una parte mayor del pool.

Esta fuente se autofinancia de verdad, y ahí está su fortaleza.

Su debilidad es que sigue a la actividad del mercado, por lo que las tasas caen con fuerza en mercados tranquilos y se disparan durante los rallies apalancados.

Ingresos de las reservas de la stablecoin

Las stablecoins respaldadas por moneda fiat están cubiertas por efectivo y deuda pública a corto plazo, y ese colateral genera intereses.

Algunos emisores comparten parte de esos ingresos con las plataformas que distribuyen su token.

Es la fuente más predecible, porque está anclada a los tipos a corto plazo.

También está estructuralmente limitada en torno a esos tipos, y por eso los programas financiados de este modo se concentran en cifras de un dígito bajo y no de dos dígitos.

Creación de mercado y provisión de liquidez

Las stablecoins destinadas a pares de negociación reciben una parte de las comisiones de trading.

Los pares stablecoin contra stablecoin apenas sufren pérdida impermanente, porque ambos lados siguen el mismo valor.

Aquí los retornos escalan con el volumen de negociación y no con la demanda de préstamo, de modo que se comportan de forma distinta a lo largo de un ciclo.

Subvención de la plataforma

La plataforma sencillamente le paga con cargo a su propio presupuesto para atraer o retener su depósito.

Dos de los programas más visibles orientados a Estados Unidos son explícitos al respecto.

La documentación de soporte de Kraken describe Stablecoin Rewards como una iniciativa de fidelización financiada íntegramente por Kraken, indica que los activos de los usuarios no se prestan y se reserva el derecho de modificar o finalizar el programa en cualquier momento.

La documentación de ayuda de Coinbase describe USDC Rewards como un programa de fidelización financiado por Coinbase e indica que Coinbase no utiliza ni presta sus USDC sin su instrucción.

Ambas declaraciones merecen una lectura atenta, porque una tasa subvencionada es una decisión de marketing y no un rendimiento.

No es falsa ni es una estafa, pero puede retirarse tras un aviso, algo que no ocurre con el rendimiento sustentado en la demanda de préstamo.

CeFi frente a DeFi: el mismo rendimiento, distinta fontanería

La división entre CeFi y DeFi suele plantearse como comodidad frente a control.

El planteamiento más útil es quién fija la tasa y si usted puede comprobar sus cálculos.

En un protocolo de préstamo DeFi, la tasa es función de la utilización del pool, la fórmula está en el contrato y cualquiera puede leer ambas cosas on-chain.

En una plataforma centralizada, la tasa la fija la empresa.

La documentación de Coinbase es inusualmente directa sobre lo que eso significa en la práctica: las tasas varían según el país, según los experimentos en curso y según el tipo de cuenta, y a los clientes minoristas se les indica que consulten la tasa vigente dentro de su propia cuenta.

En abstracto, ningún modelo es mejor que el otro.

DeFi cambia el riesgo de empresa por riesgo de contrato inteligente, exige gestionar una wallet y cobra gas en cada movimiento.

CeFi elimina toda esa fricción y le pide confiar en un balance que usted no puede auditar.

Lo que DeFi hace estructuralmente mejor es la verificabilidad, y lo que CeFi hace estructuralmente mejor es el acceso, ya que una plataforma centralizada convierte moneda fiat y gestiona la recuperación cuando usted pierde una contraseña.

Cómo están estructuradas las principales plataformas

Esta tabla compara las propiedades que siguen siendo ciertas cuando las tasas se mueven.

Se eligieron estas dimensiones porque cada una cambia lo que usted recibe en la práctica: quién financia el rendimiento indica si dura, la matización de la tasa anunciada indica si esa cifra se aplica a todo su saldo, y la condición de acceso indica si puede obtenerla siquiera.

Propiedades estructurales verificadas a 6 de agosto de 2026 con las páginas de producto oficiales, los artículos de soporte y la documentación de los centros de ayuda de cada plataforma.

Una instantánea de tasas y por qué quedará desfasada pronto

Trate la tabla siguiente como una instantánea tomada el 6 de agosto de 2026, no como una clasificación.

Todas las cifras son variables y varias son promocionales, así que consulte la tasa vigente antes de depositar nada.

Tasas verificadas a 6 de agosto de 2026 con las páginas de producto oficiales, los artículos de soporte y los centros de anuncios de cada plataforma. Las tasas son variables y cambian sin previo aviso.

La tasa anunciada frente a lo que usted conserva realmente

Entre una tasa publicitada y su saldo se interponen cuatro mecanismos.

La forma más clara de explicarlos es empezar por nuestras propias cifras.

Los plazos cortos empequeñecen las cifras grandes

La página Earn de MEXC anuncia actualmente un producto en USDT para nuevos usuarios al 600% APR.

Esa tasa es real y el plazo es de dos días.

Un 600% anualizado, pagado a lo largo de dos días, equivale a unos 32,88 USD por cada 1.000 USD suscritos, hasta el límite que aplique la promoción.

Es aproximadamente lo que esos mismos 1.000 USD generan en un año completo al 3,50%.

La cifra no es engañosa, pero es la expresión anualizada de un episodio de dos días y no puede componerse a esa tasa porque el plazo termina.

La misma aritmética se aplica a cualquier plazo promocional de 1 y 2 días en cualquier plataforma.

Las tasas por tramos solo se aplican al primer tramo

Muchos productos flexibles pagan la tasa anunciada sobre una primera porción limitada de su saldo y mucho menos sobre lo que la supera.

Bitget publicó un ejemplo resuelto exactamente de esto cuando introdujo las tasas por tramos.

En aquel artículo de soporte, fechado en octubre de 2022 y no revisado desde entonces, los tramos del USDT flexible eran del 12% sobre los primeros 500 USDT, del 0,8% de 500 a 5.000 y del 0,3% por encima de 5.000.

Aplicando la fórmula publicada por la propia Bitget, un saldo de 10.000 USDT genera 111 USDT al año, una tasa mixta del 1,11% frente al 12% anunciado.

Los tramos actuales pueden diferir, y lo relevante es el mecanismo y no esas cifras concretas.

MEXC aplica la misma matización «Max» a sus propias tasas flexibles de stablecoins en la página Earn.

Sea cual sea la plataforma que utilice, abra la página del producto y lea las condiciones aplicables antes de dimensionar un depósito.

Sea cual sea la plataforma que utilice, abra ese desglose antes de dimensionar un depósito.

Las cuotas de suscripción son un recorte de tasa disfrazado

Tanto Kraken como Coinbase reservan sus tasas más altas de stablecoins tras una suscripción de pago que cuesta 4,99 USD al mes o 49,99 USD al año.

Con un saldo grande, la cuota es insignificante.

Con uno pequeño, es determinante.

Al 3,50% de Coinbase One, un saldo de 1.000 USDC genera 35,00 USD al año frente a una suscripción de 49,99 USD, así que solo con el rendimiento usted queda 14,99 USD por debajo.

El punto de equilibrio llega en torno a los 1.428 USD.

Kraken+ eleva el USDC de hasta 1,75% a hasta 3,75%, una mejora de 2 puntos porcentuales, de modo que la suscripción solo supera al simple hecho de quedarse en el nivel gratuito por encima de unos 2.500 USD.

Ambas suscripciones incluyen otras ventajas, en particular cupos de negociación sin comisiones de hasta 10.000 USD al mes, y un trader que las aproveche puede salir ganando en cualquier caso.

La cuestión es que la suscripción debe valorarse frente a su saldo real y no darse por descontada.

Las condiciones de reembolso deciden si «flexible» significa flexible

Flexible normalmente significa sin bloqueo, y no siempre significa inmediato.

La documentación de Binance Simple Earn indica que a cada producto flexible se le aplican límites diarios de reembolso y que pueden cambiar en cualquier momento.

La documentación de Kraken adopta la postura contraria e indica que las stablecoins admitidas siguen siendo plenamente negociables y retirables, sin bloqueo alguno.

Si mantiene stablecoins como munición para operar y no como ahorro a largo plazo, esta fila importa más que la tasa.

Cómo gestiona MEXC el rendimiento de las stablecoins

La mayoría de las guías sobre este tema están escritas para un lector estadounidense.

Si usted no lo es, las recomendaciones que encabezan las listas tienden a desmoronarse al primer contacto.

Las recompensas en USDC de Kraken están limitadas a cuatro países.

La lista de regiones elegibles que Coinbase publica para USDC Rewards abarca una larga cola de mercados, pero excluye casi todos los Estados miembros de la UE y del EEE.

Incluso allí donde esos programas le alcanzan, la barrera de la suscripción implica que un saldo modesto puede acabar por debajo del nivel gratuito.

Y si usted mantiene USDT en lugar de USDC, Kraken no tiene ningún producto para usted.

El enfoque de MEXC es estructuralmente distinto en tres aspectos que importan a un trader activo.

Las stablecoins en Ahorro Flexible están en la misma cuenta desde la que usted opera, de modo que pasar de generar rendimiento a comprar no implica cambiar de plataforma.

No hay nivel de suscripción, así que la tasa que usted ve no se ve reducida por una cuota pagada para desbloquearla.

Y el USDT es un producto de primera línea y no una omisión, algo relevante porque el USDT es lo que realmente mantienen la mayoría de los traders fuera de Estados Unidos.

En la página oficial de Earn, a 6 de agosto de 2026, el Ahorro Flexible en USDT figura al 13,00% Max y el Ahorro Flexible en USDC al 11,00% Max.

«Max» es la etiqueta propia de MEXC y significa que la cifra mostrada es un techo y no una tasa plana aplicada a cualquier saldo.

Las condiciones que se aplican a su propio depósito se muestran en la página de suscripción de cada producto.

El desglose por tramos se muestra en la página de suscripción de cada producto, y conviene que lo lea antes de dimensionar un depósito.

Esto es lo que significa frente a las alternativas, tomando un saldo de 3.000 USDC mantenido durante un año.

A través de Coinbase One al 3,50%, ese saldo genera 105,00 USD, menos la suscripción de 49,99 USD, es decir 55,01 USD netos.

A través de Kraken sin suscripción al 1,75%, genera 52,50 USD, y solo si usted reside en Estados Unidos, Canadá, Australia o el Reino Unido.

En MEXC, el techo del 11,00% pagaría 330,00 USD si se aplicara a todo el saldo, cosa que no ocurrirá.

La versión útil de esa comparación es la conservadora: aunque su tasa mixta efectiva se quede en un tercio del techo anunciado, en torno al 3,67%, seguiría por delante de ambas, sin suscripción que recuperar y sin barrera de país que superar.

Ese es el argumento honesto, y se sostiene sin necesidad de que la cifra anunciada sea cierta.

Compare las tasas de MEXC Earn con lo que está ganando ahora

Nota sobre disponibilidad: MEXC no presta servicio en todos los mercados, y los lectores de Estados Unidos y el Reino Unido deben consultar la sección siguiente en lugar del enlace anterior.

Dónde están realmente disponibles estas plataformas

La disponibilidad regional es la dimensión que más artículos comparativos omiten, y a menudo es la que decide la respuesta.

Las recompensas en USDC de Kraken llegan a Estados Unidos, Canadá, Australia y el Reino Unido.

Sus recompensas en USDG llegan a buena parte del mundo, pero excluyen el EEE.

Sus recompensas en USDe excluyen Brasil, Argentina y los Emiratos Árabes Unidos, y limitan las tenencias remunerables a 25.000 USDe.

Coinbase publica una lista específica de regiones elegibles para USDC Rewards y exige la membresía de Coinbase One en Estados Unidos, el Reino Unido, Australia, Singapur, Andorra, Gibraltar, Guernsey, la Isla de Man y Jersey.

Todas las plataformas de esta comparativa, MEXC incluida, mantienen su propia lista de jurisdicciones restringidas, y esas listas cambian.

Compruebe su propio país frente a las condiciones vigentes de la plataforma antes de planificar en torno a cualquier tasa de este artículo.

Lectores de Estados Unidos y el Reino Unido: qué cambiaría la Ley CLARITY

Si usted está en Estados Unidos, el terreno regulatorio bajo toda esta categoría se está moviendo.

La Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales fue aprobada por la Cámara de Representantes en julio de 2025 y superó el Comité Bancario del Senado por 15 votos frente a 9 el 14 de mayo de 2026.

El proyecto de ley está en condiciones de someterse a votación en el pleno del Senado desde el 1 de junio de 2026, pero todavía no se ha votado.

Dos disputas lo han frenado: las disposiciones sobre ética gubernamental y cómo debe tratar la ley el rendimiento pagado sobre stablecoins.

El calendario se ha movido en repetidas ocasiones, así que consulte el estado actual en lugar de fiarse de cualquier fecha de este artículo.

La disposición que importa aquí es aquella en torno a la cual ha girado este artículo desde el principio.

El texto del Comité Bancario del Senado traza una línea entre pagarle a usted por el mero hecho de mantener una stablecoin y pagarle por hacer algo con ella.

La Ley GENIUS ya restringe que los emisores paguen intereses sobre las stablecoins de pago, y los grupos bancarios sostienen que los exchanges los pagan igualmente mediante un resquicio legal.

La cuestión abierta en la negociación actual es dónde trazar la línea entre pagarle por el mero hecho de mantener una stablecoin y pagarle por hacer algo con ella.

Esa línea no se ha fijado.

Ambas empresas ya describen sus programas como iniciativas de fidelización y no como intereses, que resulta ser precisamente la distinción sobre la que gira el debate legislativo.

Sea cual sea la versión que se apruebe, el efecto duradero es aquel sobre el que se construye esta comparativa: las plataformas tendrán que poder decir de dónde procede el rendimiento.

Para los lectores de Estados Unidos y el Reino Unido, este artículo es información de contexto y no una recomendación.

Los residentes en Estados Unidos deben usar plataformas registradas para prestarles servicio y pueden comprobar la situación de una firma a través de la SEC y la CFTC.

Los residentes en el Reino Unido deben consultar el Registro de Servicios Financieros de la FCA antes de depositar en cualquier firma cripto.

Ninguno de los dos grupos debe interpretar nada de lo anterior como una sugerencia para abrir una cuenta fuera de su propio perímetro regulatorio.

Los riesgos que ninguna plataforma de rendimiento con stablecoins pone en el titular

Quiebra de la contraparte.

Las plataformas centralizadas custodian sus tokens, y si la empresa quiebra esos tokens forman parte del desastre.

Celsius suspendió los retiros en junio de 2022, y en enero de 2023 un tribunal concursal estadounidense dictaminó que los activos de sus cuentas Earn remuneradas pertenecían a la masa concursal y no a los aproximadamente 600.000 titulares de cuentas.

Aquella resolución afectaba específicamente al programa Earn y no a todos los tipos de cuenta de la plataforma.

Desanclaje.

El USDC llegó a cotizar en torno a 0,87 USD en marzo de 2023 durante la quiebra de Silicon Valley Bank antes de recuperarse.

Un activo estable es estable hasta que se cuestionan sus reservas.

Fallo del contrato inteligente.

El rendimiento en DeFi depende del código, y las auditorías reducen ese riesgo sin eliminarlo.

Retirada de la tasa.

Los programas subvencionados pueden recortarse o finalizarse, y tanto Kraken como Coinbase señalan en su propia documentación que se reservan exactamente ese derecho.

Sin seguro de depósitos.

La documentación de Coinbase indica con claridad que los saldos en USDC no son cuentas de depósito y no están asegurados por la FDIC ni por la SIPC.

La de Kraken indica que Stablecoin Rewards no son depósitos bancarios y no están cubiertos por la protección de la FDIC ni del FSCS.

Ninguna de las dos divulgaciones es inusual, y ambas pasan fácilmente desapercibidas junto a un porcentaje.

Qué plataforma encaja con qué tipo de tenedor

Usted mantiene USDT y opera de forma activa.

Quiere que las stablecoins generen rendimiento en la misma cuenta desde la que opera, sin suscripción y sin barrera de país, lo que apunta a MEXC, Binance o Bitget antes que a los programas orientados a Estados Unidos.

Revise el desglose por tramos en la que elija, porque ahí es donde la tasa publicitada se encuentra con su saldo real.

Usted mantiene un saldo elevado en USDC y quiere el producto más sencillo posible.

El 3,50% plano de Coinbase One, sin límite y sin bloqueo, es realmente sencillo, y por encima de unos 5.000 USD la suscripción deja de importar.

Kraken es un equivalente muy próximo si usted está en uno de sus cuatro mercados de USDC y valora su historial de seguridad.

Su saldo está por debajo de unos 1.500 USD.

Evite por completo los productos sujetos a suscripción, porque la cuota se comerá el rendimiento.

Una tasa de nivel gratuito o una plataforma sin suscripción le dejarán más neto.

Usted quiere un rendimiento verificable y sabe gestionar una wallet.

Los protocolos de préstamo DeFi le permiten leer directamente la fórmula de la tasa y la utilización del pool, algo que no ofrece ninguna plataforma centralizada.

Incorpore los costes de gas al cálculo y acepte a cambio el riesgo de contrato inteligente.

Usted está en Estados Unidos o el Reino Unido.

Utilice una plataforma registrada en su jurisdicción y siga la Ley CLARITY, porque el producto que contrate este año puede que el próximo no exista en la misma forma.

Frequently asked questions

¿Cómo saber si una plataforma de rendimiento con stablecoins es de fiar?

Compruebe si identifica su fuente de rendimiento, si publica prueba de reservas y si fija por escrito las condiciones de reembolso.

Una plataforma que no puede explicar de dónde sale el dinero es justamente la que hay que evitar.

¿Cuál es un APY realista en USDT y USDC?

Una tasa anclada a los ingresos de las reservas suele situarse cerca de los tipos a corto plazo, que en agosto de 2026 eran del 3,82% en la letra del Tesoro a tres meses.

Las tasas muy por encima de ese nivel suelen financiarse con demanda de préstamo o con una promoción, y se mueven en consecuencia.

Las cifras publicitadas más altas suelen implicar un plazo corto, un límite de saldo o una promoción.

¿Son más altos los rendimientos de stablecoins en DeFi que en los exchanges?

No de forma fiable, y la diferencia real está en la verificabilidad más que en el nivel.

Las tasas de DeFi se pueden leer on-chain, mientras que las tasas centralizadas las fija la empresa.

¿Hay que bloquear las stablecoins para obtener rendimiento?

No, todas las plataformas importantes ofrecen un producto flexible sin plazo fijo.

Compruebe los límites de reembolso por separado, ya que flexible no siempre significa inmediato.

¿Pueden los residentes en Estados Unidos usar plataformas de rendimiento con stablecoins?

Sí, a través de plataformas registradas para prestarles servicio, aunque la legislación pendiente podría restringir el rendimiento pagado por el mero hecho de mantener una stablecoin.

Compruebe el registro de la firma antes de depositar.

¿Es el rendimiento con stablecoins más seguro que hacer staking de un token volátil?

El principal no oscila con el mercado, lo que elimina el riesgo de precio pero no el riesgo de plataforma.

Los riesgos de contraparte, de desanclaje y de contrato inteligente siguen presentes.

¿Qué ocurre con su depósito si la plataforma quiebra?

Los saldos en stablecoins de las plataformas centralizadas no suelen estar asegurados y pueden pasar a formar parte de la masa concursal.

Repartir los saldos entre varias plataformas limita la exposición a un único punto de fallo.

¿Tributa el rendimiento de las stablecoins?

En la mayoría de las jurisdicciones las recompensas se tratan como renta en el momento de recibirlas, y las normas varían mucho.

Consulte la normativa local o pregunte a un asesor fiscal cualificado.

Antes de depositar

El rendimiento con stablecoins no es una cuenta de ahorro y ninguno de los productos comparados aquí cuenta con seguro de depósitos.

Las tasas son variables, las tasas promocionales caducan y las plataformas pueden modificar o finalizar los programas de recompensas a su discreción.

Las stablecoins pueden perder su anclaje, las plataformas centralizadas pueden quebrar y los contratos inteligentes pueden ser explotados.

La disponibilidad varía según el país y cambia sin previo aviso, así que confirme su propia elegibilidad frente a las condiciones vigentes de la plataforma.

Nada de lo aquí expuesto constituye asesoramiento financiero, y no debería depositar fondos cuya pérdida no pueda permitirse.

¿Quiere ver por sí mismo las tasas vigentes y los desgloses por tramos?

Abra una cuenta en MEXC y consulte las tasas de Earn en tiempo real