Hilbert Group (HILB), una firma de inversión sueca especializada en trading algorítmico dentro del mercado de criptomonedas, ha adquirido la plataforma de trading de alta frecuencia Enigma Nordic en un acuerdo de 32 millones de dólares.
Esta operación otorga a Hilbert acceso al sistema de trading propietario de Enigma, que ejecuta estrategias de mercado neutral en exchanges de criptomonedas globales, según indicaron las compañías en un comunicado de prensa.
Enigma afirmó que ha manejado más de 50 mil millones de coronas suecas (alrededor de 5.4 mil millones de dólares) en volumen de trading hasta ahora en 2025 y reporta un Ratio de Sharpe superior a 3.0, un rendimiento que la firma asegura "rara vez se logra en estrategias de activos digitales de mercado neutral y escalables a nivel global".
Si bien el volumen de trading de 5.4 mil millones de dólares indica alta actividad, no señala inherentemente rentabilidad. Las estrategias de alta frecuencia a menudo requieren un volumen masivo de operaciones para generar márgenes reducidos. Además, estas estrategias suelen enfrentar lo que se conoce como "deterioro alfa", donde los rendimientos disminuyen con el tiempo debido a ineficiencias en el despliegue de capital.
Hilbert Group parece estar mitigando estos riesgos mediante cláusulas basadas en rendimiento. El acuerdo incluye 7.5 millones de dólares en acciones de Hilbert recién emitidas y hasta 17.5 millones de dólares en pagos adicionales basados en rendimiento, de los cuales 10 millones de dólares serán en efectivo.
Para recibir el pago adicional completo, las estrategias de Enigma deben generar 40 millones de dólares en ingresos netos. Las acciones emitidas a los fundadores de Enigma están sujetas a un período de bloqueo de tres años.
El CEO de Hilbert, Barnali Biswal, afirmó que la adquisición fortalece la capacidad de la firma para ofrecer productos cripto sistemáticos a inversores institucionales.
"Enigma aporta tanto tecnología de vanguardia como un equipo emprendedor con un historial comprobado en la construcción y expansión de compañías públicas", dijo Biswal. "Sus estrategias de mercado neutral han entregado Ratios de Sharpe muy altos y complementan naturalmente nuestra propia plataforma cuantitativa".
Hilbert planea integrar la plataforma en sus ofertas de fondos de cobertura y mesa de trading propietaria, con nuevos productos de inversión que se esperan lanzar en los próximos trimestres.
El brazo de gestión de activos de Hilbert Group, Hilbert Capital, comenzó a gestionar un fondo de cobertura denominado en Bitcoin el año pasado con un capital inicial de 200 millones de dólares.
Fuente: https://www.coindesk.com/business/2025/12/20/hilbert-group-buys-enigma-nordic-in-usd32-million-deal-to-boost-crypto-trading-edge
