El cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, calificó el programa de Compras de Gestión de Reservas (RMP) del Sistema de la Reserva Federal (FRS) como "QE disfrazada", prediciendo que la liquidez renovada impulsará Bitcoin al alza.
Resumen
- Arthur Hayes dice que el programa RMP de la Fed funciona como flexibilización cuantitativa.
- Espera que Bitcoin cotice entre $80K–$100K antes de superar los $124K.
- Hayes predice que la liquidez renovada podría impulsar Bitcoin hacia los $200K en 2026.
El CIO del Maelstrom Fund espera que Bitcoin (BTC) cotice entre $80,000 y $100,000 a corto plazo antes de recuperar los $124,000 y potencialmente alcanzar los $200,000.
Hayes publicó su análisis en un ensayo del 19 de diciembre titulado "Love Language", argumentando que el RMP funciona de manera idéntica a la flexibilización cuantitativa a través de mecanismos indirectos.
Anunció un cambio de cartera de Ethereum hacia activos DeFi de alta calidad que, según él, pueden tener un mejor rendimiento a medida que mejora la liquidez fiduciaria.
El RMP opera a través del canal de fondos del mercado monetario
La Fed introdujo el RMP en la reunión del FOMC del 10 de diciembre. El análisis contable de Hayes muestra que el programa compra letras del Tesoro a corto plazo de fondos del mercado monetario, que luego redistribuyen los ingresos en bonos del Tesoro de mayor duración o mercados repo.
Esta estructura financia indirectamente el gasto gubernamental sin los costos políticos de anunciar formalmente una flexibilización cuantitativa.
"Aunque las compras del RMP son técnicamente más pequeñas en magnitud absoluta que los programas de QE anteriores ($40 mil millones mensuales), el mecanismo estructural crea una expansión monetaria equivalente", escribió Hayes.
El programa se vuelve más poderoso a través de la dependencia del gobierno en el financiamiento de letras del Tesoro para financiar déficits que superan los $2 billones anuales.
Hayes enfatizó que el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, tiene control discrecional sobre la expansión del RMP a través de una vaga guía de "reservas amplias".
Esta estructura permite una expansión ilimitada del balance con una supervisión mínima, lo que Hayes denominó coloridamente "Money Printer Go F***** Brrrrr".
Trayectoria multifase del precio de Bitcoin hasta 2026
Hayes pronostica un comercio irregular entre $80,000 y $100,000 desde diciembre de 2025 hasta enero de 2026.
Dos factores impulsan este rango: la creencia persistente de que el RMP difiere de la flexibilización cuantitativa y la incertidumbre sobre si el programa continúa más allá de su finalización programada en abril de 2026.
Una vez que los mercados reconozcan la verdadera naturaleza de flexibilización cuantitativa del RMP, Hayes espera una rápida aceleración.
Bitcoin recuperaría rápidamente los $124,000 y se movería hacia los $200,000 a principios o mediados de 2026. Este tramo estaría impulsado por Emociones FOMO institucionales, entradas de ETF y el reconocimiento de que la Fed está respaldando el gasto gubernamental.
Marzo de 2026 representa las "expectativas máximas" de la capacidad de inflación de precios de activos del RMP. Hayes anticipa que Bitcoin disminuirá y formará un mínimo local "muy por encima de $124,000".
El retroceso sería temporal y estratégico en lugar de un techo de ciclo. Hayes amplió su predicción de precios a largo plazo a $500,000 para finales de 2026 en comentarios de finales de noviembre.
Fuente: https://crypto.news/arthur-hayes-sees-bitcoin-reclaiming-124k/
