- Los fondos de cobertura de criptomonedas direccionales cayeron un 23% en 2025, marcando el peor año desde la caída de 2022.
- El evento ADL del 10 de octubre de $2B y el deterioro del comercio de base eliminaron las ganancias de arbitraje para los fondos institucionales.
- Los fondos de mercado neutral lograron un retorno del 14,4% al mantenerse cubiertos contra los estallidos de liquidez escasa de 2025.
Con menos de dos semanas para el final de 2025, los fondos de cobertura de criptomonedas están a punto de registrar su peor rendimiento anual desde 2022. Los gestores profesionales que siguen el impulso del mercado y los fundamentos subyacentes han visto cómo sus rendimientos caen en espiral hacia territorio negativo hasta noviembre.
En una marcada separación del repunte más amplio, solo las estrategias de mercado neutral lograron obtener ganancias, impulsadas por un movimiento hacia vehículos de cobertura de riesgo a medida que la era del "dinero fácil" del arbitraje cripto desaparece.
Explicación: Las Tres Caras de los Fondos de Cobertura de Criptomonedas
Para entender este cambio de mercado, los traders deben ser capaces de encontrar la diferencia entre las tres estrategias principales actualmente activas en el espacio:
- Fondos Direccionales: Estos gestores Beta apuestan por movimientos de precios específicos. En 2025, estos fondos quedaron atrapados por movimientos agresivos de vaivén que castigaron a quienes buscaban obtener ganancias de las oscilaciones de precios.
- Fondos Fundamentales: Estos gestores de estilo VC seleccionan activos basándose en la utilidad técnica y la fortaleza del equipo. Estos fondos fueron golpeados en 2025 cuando las altcoins sangraron frente a la cuota de mercado dominante de Bitcoin.
- Fondos de Mercado Neutral: Los especialistas en arbitraje. Estos gestores buscan ganancias independientemente de la dirección del precio mediante el uso del comercio de base; comprando activos al contado y vendiendo futuros para capturar diferenciales de tasas de interés. Son los únicos sobrevivientes del ciclo de 2025.
El Deterioro del Comercio de Base: Por Qué el Pico de Bitcoin de $126K Falló a los Gestores
Los datos investigativos de Bloomberg revelan una realidad cruda: 2025 se suponía que sería un año de ruptura impulsado por el apoyo de la Casa Blanca y la entrada institucional.
En cambio, se convirtió en una trampa de liquidez. Mientras que Bitcoin alcanzó un récord de $126,000 en octubre de 2025, la acción del precio ocurrió en estallidos de liquidez escasa. Esto hizo que fuera casi imposible para los fondos institucionales entrar o salir de posiciones sin un deslizamiento masivo.
Lo cual demuestra por qué el históricamente lucrativo comercio de base se evaporó. A medida que las firmas de Wall Street avanzaron más profundamente a través de ETFs, los diferenciales se estrecharon, y los retornos mensuales de dos dígitos que alguna vez disfrutaron los primeros fondos cripto ahora son un recuerdo.
Este deterioro del comercio de base es una razón primordial por la cual los fondos direccionales han bajado un 2,5% y los fondos enfocados en fundamentos se han desplomado un 23% hasta noviembre de 2025.
Por otro lado, los fondos de cobertura de criptomonedas de mercado neutral reportaron retornos anuales de aproximadamente 14,4% hasta noviembre de 2025.
Golpes Macro: Desacoplamiento del S&P 500 y la Caída Repentina de $2B
La caída en todo el sector fue provocada por un conjunto de vientos en contra macroeconómicos que tomaron a los gestores desprevenidos.
- La División del S&P 500: A diferencia de 2024, las criptomonedas se alejaron de las acciones tecnológicas a finales de 2025. Mientras que el S&P 500 alcanzó máximos históricos (un aumento del 16% en lo que va del año), las criptomonedas lucharon con "fatiga" y bajo volumen.
- El Autodesapalancamiento (ADL) del 10 de Octubre: La caída repentina de criptomonedas del 10-11 de octubre que eliminó más de $2 mil millones en un solo movimiento influyó fuertemente en las pérdidas de los gestores de fondos de cobertura de criptomonedas tanto direccionales como fundamentales. Este evento ADL, empeorado por la escalada de la guerra comercial entre EE.UU. y China, obligó a los gestores de fondos a entrar en una dolorosa espiral de liquidación.
- El Estancamiento de DC: La incertidumbre regulatoria sigue siendo un cuello de botella primario. El fracaso del Senado de EE.UU. para aprobar la Ley de Claridad ha enfriado la demanda institucional.
Como señaló el fundador de Cardano, Charles Hoskinson, el tema de las criptomonedas se ha politizado antes de las elecciones de mitad de período de 2026, retrasando así el superciclo cripto esperado en 2025 para potencialmente el próximo año.
Relacionado: Hoskinson Culpa al Momento del Token TRUMP por el Estancamiento de la Ley de Claridad en el Senado
¿Qué Significa Esto para 2026?
Según un informe del Crypto Insights Group, 2026 presentará un entorno para los fondos de cobertura de criptomonedas que se trata menos de iniciar exposición y más de decidir qué estrategias mejoran una mayor inclusión.
"Para finales de 2025, la inversión en activos digitales se sintió más accesible para las instituciones y más exigente al mismo tiempo. La regulación amplió el acceso, mientras que el comportamiento de los asignadores estableció estándares más altos. La gestión activa en 2026 estará determinada por quién esté preparado para cumplir con esos estándares", concluyó el informe.
Relacionado: Por Qué el Antiguo Momento del Ciclo de Bitcoin Falló en 2025 y Qué lo Reemplazó
Descargo de responsabilidad: La información presentada en este artículo es solo para fines informativos y educativos. El artículo no constituye asesoramiento financiero ni asesoramiento de ningún tipo. Coin Edition no es responsable de las pérdidas incurridas como resultado de la utilización de contenido, productos o servicios mencionados. Se aconseja a los lectores que ejerzan precaución antes de tomar cualquier acción relacionada con la empresa.
Fuente: https://coinedition.com/why-crypto-hedge-funds-are-losing-money-in-2025/
