Η Fidelity Απορρίπτει τους Ισχυρισμούς ότι η Ασφάλεια του Bitcoin Αποδυναμώνεται Μετά τα Halvings

TLDR

• Η Fidelity δήλωσε ότι η ασφάλεια του Bitcoin δεν έχει αποδυναμωθεί παρά τις χαμηλότερες ανταμοιβές των miners μετά από προγραμματισμένα γεγονότα halving.
• Το hash rate του Bitcoin αυξήθηκε κατά περισσότερο από 8.000% από το halving του 2016, σύμφωνα με τη Fidelity.
• Το halving του Απριλίου 2024 μείωσε την ανταμοιβή μπλοκ του Bitcoin από 6,25 BTC σε 3,125 BTC.
• Η Fidelity δήλωσε ότι τα τέλη συναλλαγών μπορούν να βοηθήσουν στη στήριξη των miners καθώς οι επιδοτήσεις μπλοκ του Bitcoin συνεχίζουν να μειώνονται.
• Οι δημόσιοι miners Bitcoin εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν πίεση κόστους και επεκτείνονται σε υπηρεσίες AI και υπολογιστικές υπηρεσίες.

Η Fidelity Digital Assets απέρριψε τους ισχυρισμούς ότι το Bitcoin γίνεται λιγότερο ασφαλές μετά από κάθε halving, λέγοντας ότι τα κίνητρα του δικτύου συνεχίζουν να υποστηρίζουν τους miners ακόμη και καθώς οι ανταμοιβές μπλοκ μειώνονται.

Ο διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων διατύπωσε το επιχείρημα στην έκθεσή του Ιουνίου 2026, «Bitcoin's Programmed Security: Part Two», που γράφτηκε από τον αναλυτή ερευνών της Fidelity Daniel Gray. Η έκθεση ακολουθεί την ανάλυση της Fidelity του Μαρτίου 2024 και απαντά σε ανησυχίες ότι το σταθερό πρόγραμμα προσφοράς του Bitcoin μπορεί να αποδυναμώσει τα κίνητρα των miners με την πάροδο του χρόνου.

Τα halvings του Bitcoin μειώνουν τον αριθμό νέων BTC που καταβάλλονται στους miners περίπου κάθε τέσσερα χρόνια. Οι επικριτές λένε ότι οι χαμηλότερες επιδοτήσεις μπλοκ θα μπορούσαν να μειώσουν τα έσοδα από mining και να κάνουν το δίκτυο ευκολότερο να δεχθεί επίθεση, εκτός εάν τα τέλη συναλλαγών αυξηθούν αρκετά για να αντικαταστήσουν τις χαμένες ανταμοιβές.

Η Fidelity Επισημαίνει την Ανάπτυξη του Hash Rate

Η Fidelity δήλωσε ότι η ασφάλεια του Bitcoin εξαρτάται από περισσότερα από απλώς τις ανταμοιβές μπλοκ. Η έκθεση ανέφερε την ανάπτυξη του hash rate, τις ρυθμίσεις δυσκολίας, τα τέλη συναλλαγών και τα κίνητρα της αγοράς ως παράγοντες που διατηρούν τους miners ενεργούς και κάνουν τις επιθέσεις δαπανηρές.

Από το halving του 2016, το hash rate του Bitcoin έχει αυξηθεί κατά περισσότερο από 8.000%, σύμφωνα με τη Fidelity. Από το halving του 2020, το hash rate έχει αυξηθεί κατά 394%, παρόλο που οι ανταμοιβές των miners μειώθηκαν κατά τη διάρκεια εκείνης της περιόδου.

Το halving του Απριλίου 2024 μείωσε την ανταμοιβή μπλοκ του Bitcoin από 6,25 BTC σε 3,125 BTC. Το επόμενο halving, που αναμένεται γύρω στο 2028, θα μειώσει την ανταμοιβή σε 1,5625 BTC.

Ο Gray δήλωσε ότι τα κίνητρα των miners έχουν ενισχυθεί σε όρους δολαρίου καθώς η τιμή του Bitcoin έχει αυξηθεί. Έγραψε ότι

Η Ρύθμιση Δυσκολίας Βοηθά στην Εξισορρόπηση του Mining

Η Fidelity επίσης επεσήμανε τη ρύθμιση δυσκολίας του Bitcoin ως βασικό μέρος του σχεδιασμού ασφάλειας του δικτύου. Ο μηχανισμός ρυθμίζει τη δυσκολία mining κάθε 2.016 μπλοκ, ή περίπου κάθε δύο εβδομάδες.

Όταν οι miners εγκαταλείπουν το δίκτυο, η δυσκολία μπορεί να μειωθεί και να διευκολύνει τους υπόλοιπους miners να βρουν μπλοκ. Όταν περισσότεροι miners συμμετέχουν, η δυσκολία αυξάνεται και διατηρεί την παραγωγή μπλοκ κοντά στον αναμενόμενο ρυθμό.

Η έκθεση ανέφερε ότι έχουν εμφανιστεί προσωρινές μειώσεις hash rate μετά από halvings, αλλά δεν έχουν οδηγήσει σε σοβαρές αποτυχίες ασφάλειας. Η Fidelity υποστήριξε ότι το κόστος μιας επίθεσης 51% παραμένει πολύ υψηλότερο από τα πιθανά κέρδη από μια τέτοια απόπειρα.

Η έκθεση εξέτασε επίσης την περίοδο πέραν του 2040, όταν οι επιδοτήσεις μπλοκ του Bitcoin θα είναι πολύ μικρότερες. Η Fidelity δήλωσε ότι ακόμη και σε συνθήκες χαμηλής επιδότησης, τα οικονομικά της επίθεσης στο Bitcoin παραμένουν δυσμενή υπό τις παραδοχές της.

Τα Τέλη Συναλλαγών Γίνονται Πιο Σημαντικά

Τα τέλη συναλλαγών αναμένεται να αποτελέσουν μεγαλύτερο μέρος των εσόδων των miners Bitcoin καθώς οι ανταμοιβές μπλοκ συρρικνώνονται. Η Fidelity δήλωσε ότι η ζήτηση τελών μπορεί να λειτουργήσει ως μακροπρόθεσμη γέφυρα για την ασφάλεια του δικτύου.

Κατά τη διάρκεια του halving του Απριλίου 2024, τα τέλη σε ένα μπλοκ Bitcoin έφτασαν περίπου 12 φορές την επιδότηση μπλοκ. Αυτή η απότομη αύξηση συνδέθηκε εν μέρει με την κυκλοφορία του πρωτοκόλλου Runes, το οποίο αύξησε τη ζήτηση για χώρο μπλοκ.

Η Fidelity δεν είπε ότι κάθε μπλοκ θα παράγει έσοδα από τέλη σε αυτό το επίπεδο. Αντίθετα, η έκθεση χρησιμοποίησε το γεγονός για να δείξει ότι οι χρήστες μπορούν να πληρώνουν υψηλά τέλη όταν η ζήτηση για χώρο μπλοκ Bitcoin αυξάνεται.

Τα μέσα ημερήσια έσοδα των miners έχουν επίσης αυξηθεί κατά τους κύκλους. Η Fidelity δήλωσε ότι τα έσοδα των miners κινήθηκαν από περίπου $26.300 κατά τον πρώτο κύκλο halving του Bitcoin σε περισσότερα από $40,2 εκατομμύρια σήμερα.

Οι Δημόσιοι Miners Εξακολουθούν να Αντιμετωπίζουν Πίεση

Η μακροπρόθεσμη άποψη της Fidelity δεν εξαλείφει την τρέχουσα πίεση στους δημόσιους miners Bitcoin. Οι εταιρείες mining αντιμετωπίζουν χαμηλότερες ανταμοιβές, υψηλότερο κόστος και ισχυρότερο ανταγωνισμό μετά το τελευταίο halving.

Ορισμένοι miners έχουν μεταβεί στην τεχνητή νοημοσύνη και στους υπολογιστές υψηλής απόδοσης για να χρησιμοποιήσουν την υποδομή ισχύος και τα κέντρα δεδομένων τους για έσοδα εκτός mining. Η VanEck, όπως αναφέραμε, εκτίμησε ότι οι εισηγμένοι miners ενδέχεται να χρειαστούν έως και $50 δισεκατομμύρια σε κεφάλαιο για την πλήρη ανάπτυξη υποδομής AI.

Η έκθεση της Fidelity διαχωρίζει την ασφάλεια δικτύου του Bitcoin από την επιχειρηματική πίεση που αντιμετωπίζουν οι μεμονωμένοι miners. Η εταιρεία δήλωσε ότι ο σχεδιασμός του Bitcoin εξακολουθεί να δίνει στους miners λόγους για την ασφάλεια του δικτύου, ενώ οι ασθενέστεροι φορείς εκμετάλλευσης ενδέχεται να χρειαστεί να μειώσουν το κόστος, να αντλήσουν κεφάλαια ή να διαφοροποιήσουν τα έσοδά τους.