Η BIS προειδοποίησε ότι η αγορά stablecoin των 316 δισεκατομμυρίων δολαρίων θα μπορούσε να κατακερματίσει το παγκόσμιο νομισματικό σύστημα και να αποδυναμώσει τη νομισματική κυριαρχία

Η Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών (BIS) προειδοποίησε ότι η ταχεία ανάπτυξη της αγοράς stablecoin θα μπορούσε να κατακερματίσει το παγκόσμιο νομισματικό σύστημα και να υπονομεύσει τον έλεγχο των χωρών επί της νομισματικής τους πολιτικής. Το ίδρυμα με έδρα τη Βασιλεία κάλεσε τις κεντρικές τράπεζες και τον χρηματοπιστωτικό τομέα να επιταχύνουν την ανάπτυξη tokenized μορφών χρήματος κεντρικής τράπεζας και εμπορικής τράπεζας ως ασφαλέστερη εναλλακτική λύση.

Επιφυλακτική στάση απέναντι σε μια αγορά 316 δισεκατομμυρίων δολαρίων

Στην Ετήσια Οικονομική Έκθεσή της που δημοσιεύθηκε την Κυριακή, η BIS παρουσίασε μια σκληρή αξιολόγηση της αγοράς stablecoin ύψους περίπου 316 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Το ίδρυμα δήλωσε ότι αυτά τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, τα οποία είναι συνδεδεμένα με fiat νομίσματα, στερούνται των θεσμικών ιδιοτήτων που απαιτούνται για να λειτουργήσουν ως ασφαλές και σταθερό χρήμα σε μεγάλη κλίμακα. Η BIS αναγνωρίζεται διεθνώς για την υποστήριξη της συνεργασίας μεταξύ κεντρικών τραπεζών και τη θέσπιση προτύπων για το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα.

Η έκθεση επισήμανε διαρθρωτικές ευπάθειες στη διαχείριση των αποθεματικών περιουσιακών στοιχείων. Προειδοποίησε ότι μια σημαντική μετατόπιση από καταθέσεις εμπορικών τραπεζών σε ιδιωτικά ψηφιακά token θα μπορούσε να συρρικνώσει τη βάση χρηματοδότησης των τραπεζών και να ασκήσει πτωτική πίεση στη χορήγηση δανείων προς την πραγματική οικονομία.

Η BIS υπέδειξε επίσης ότι η τρέχουσα ρυθμιστική προσέγγιση ενδέχεται να αποδειχθεί ανεπαρκής. Ο οργανισμός υποστήριξε ότι εάν τα ιδιωτικά ψηφιακά νομίσματα συνεχίσουν να αναπτύσσονται, θα πρέπει να επιτευχθεί μια πιο προσεκτική ισορροπία μεταξύ εκσυγχρονισμού των συστημάτων πληρωμών και διατήρησης της νομισματικής σταθερότητας.

Η δολαριοποίηση stablecoin κερδίζει έδαφος

Η έκθεση έστρεψε ιδιαίτερη προσοχή στην τάση της «δολαριοποίησης stablecoin». Ο όρος αυτός αναφέρεται στην αυξανόμενη χρήση stablecoin βασισμένων σε δολάριο σε οικονομίες όπου το τοπικό νόμισμα είναι ασθενέστερο. Η BIS επισήμανε ότι αυτή η τάση μπορεί να διαβρώσει τη νομισματική κυριαρχία, να μειώσει την αποτελεσματικότητα της εγχώριας νομισματικής πολιτικής, να αποδυναμώσει τη τραπεζική διαμεσολάβηση και να ενισχύσει τη μεταβλητότητα που απορρέει από τις διασυνοριακές κινήσεις κεφαλαίων, ιδίως στις αναπτυσσόμενες αγορές.

Μικρό γλωσσάρι: Δολαριοποίηση αναφέρεται στη διαδεδομένη χρήση ξένου νομίσματος στη θέση του τοπικού νομίσματος. Η δολαριοποίηση stablecoin περιγράφει την ίδια τάση, αλλά κινείται από ψηφιακά token δολαρίου.

Η BIS εντείνει την κριτική της στις δημόσιες blockchains

Η BIS εξέφρασε επίσης έντονες αντιρρήσεις στην ιδέα δημόσιων, permissionless blockchains όπως το Bitcoin και το Ethereum να αποτελούν τη ραχοκοκαλιά του νομισματικού συστήματος. Η έκθεση υποστήριξε ότι τα δίκτυα χωρίς κεντρικοποιημένη διακυβέρνηση, τα οποία βασίζονται σε κατανεμημένη επικύρωση, δυσκολεύονται να ανταποκριθούν στις απαιτήσεις συστημικά κρίσιμων χρηματοπιστωτικών υποδομών σε τομείς όπως η επεκτασιμότητα, η νομική λογοδοσία και ο οριστικός διακανονισμός συναλλαγών.

Ο οργανισμός ανέλυσε τα οικονομικά της αποκεντρωμένης συναίνεσης σε αυτά τα δίκτυα. Επισήμανε ότι καθώς οι validators ενθαρρύνονται μέσω τελών συναλλαγών, η αυξανόμενη χρήση οδηγεί σε αυξανόμενο κόστος, συμφόρηση και μεγαλύτερους χρόνους επιβεβαίωσης—χαρακτηριστικά που η BIS θεωρεί διαρθρωτικά και όχι προσωρινά. Η BIS υποστήριξε ότι αυτό υπονομεύει την αποδοτικότητα και τα δικτυακά αποτελέσματα που απαιτούνται για ένα ενιαίο νομισματικό σύστημα.

Η έκθεση σημείωσε επίσης ότι οι δημόσιες blockchains στερούνται σαφών πλαισίων διακυβέρνησης και λογοδοσίας που απαιτούνται για τη θεσμική χρηματοδότηση. Η απουσία μιας οντότητας υπεύθυνης για τη διαφύλαξη της ακεραιότητας του συστήματος, την επίλυση διαφορών ή την εφαρμογή χρηματοπιστωτικών κανονισμών αποτελεί σημαντικό εμπόδιο για μεγάλης κλίμακας, ρυθμιζόμενες χρηματοπιστωτικές λειτουργίες.

Η BIS υποστηρίζει τη λύση του ενιαίου καθολικού

Αντί να απορρίψει την tokenization, η BIS πρότεινε μια αρχιτεκτονική «ενιαίου καθολικού» που θα συνδύαζε tokenized χρήμα κεντρικής τράπεζας, tokenized καταθέσεις εμπορικών τραπεζών και tokenized χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία σε προγραμματιζόμενες πλατφόρμες που λειτουργούν εντός ρυθμιζόμενων νομικών και θεσμικών πλαισίων.

Σύμφωνα με τη BIS, αυτό το μοντέλο διατηρεί τα πλεονεκτήματα της tokenization—όπως οι προγραμματιζόμενες συναλλαγές και ο ταχύτερος διακανονισμός—διατηρώντας παράλληλα τα θεσμικά θεμέλια του υφιστάμενου νομισματικού συστήματος. Με αυτόν τον τρόπο, οι χρηματοπιστωτικές αγορές θα μπορούσαν να γίνουν πιο αποδοτικές χωρίς να τεθεί σε κίνδυνο η νομισματική σταθερότητα, η χρηματοπιστωτική υγεία ή η δημόσια εμπιστοσύνη.

The post BIS warned the $316 billion stablecoin market could fragment the global monetary system and weaken monetary sovereignty appeared first on COINTURK NEWS.