Ο Jurrien Timmer της Fidelity αναφέρει ότι οι ροές ETP του Bitcoin αντιστρέφονται καθώς ο χρυσός χάνει ορμή, με το κεφάλαιο να επιστρέφει στο BTC ακόμη και ενώ παραμένει η μακροοικονομική αβεβαιότητα.
Οι ροές ETP του Bitcoin έχουν αντιστραφεί. Αυτή είναι η ανάγνωση του Jurrien Timmer, διευθυντή παγκόσμιου μακροοικονομικού της Fidelity, ο οποίος σημείωσε τη μετατόπιση σε ανάρτηση στο X αυτή την εβδομάδα.
Όταν το Bitcoin έφτασε στην κορύφωση τον περασμένο Οκτώβριο, οι επενδυτές απέσυραν κεφάλαιο από προϊόντα ETP και το μετέφεραν στον χρυσό. Ήταν μια καθαρή εναλλαγή. Αλλά τώρα που ο χρυσός έχει χάσει την ορμή του ενώ το Bitcoin σταθεροποιείται, αυτές οι ροές επιστρέφουν προς την αντίθετη κατεύθυνση.
"Για μένα αυτός είναι ένας καλός τρόπος για να σκεφτεί κανείς γιατί ο χρυσός άρχισε να συμπεριφέρεται σαν Bitcoin και το Bitcoin άρχισε να συμπεριφέρεται σαν χρυσός," έγραψε ο Timmer στο X, περιγράφοντας την αντιστροφή.
Το πλαίσιο είναι σκόπιμο. Ο χρυσός, το παραδοσιακό ασφαλές περιουσιακό στοιχείο, δείχνει τώρα το είδος της μεταβλητότητας που οι επενδυτές κάποτε συνέδεαν με τα κρυπτονομίσματα. Το Bitcoin, εν τω μεταξύ, έχει διατηρήσει το εύρος του.
Οι Αριθμοί Πίσω από την Εναλλαγή
Το CryptosR_Us επισήμανε τα δεδομένα της Fidelity στο X, σημειώνοντας ότι οι επενδυτές που είχαν στραφεί στον χρυσό κατά τη διάρκεια της πτώσης του Bitcoin επιστρέφουν τώρα στο BTC, ακόμη και με τη μακροοικονομική αβεβαιότητα να παραμένει στο βάθος.
Η ανάρτηση επισήμανε επίσης κάτι ευρύτερο. Η Fidelity και η BlackRock αγοράζουν ενεργά Bitcoin. Ο χρυσός, από την άλλη πλευρά, αρχίζει να υποχωρεί. Οι μετοχές βρίσκονται υπό πίεση.
"Αυτό δεν είναι αφήγηση, αυτό είναι κεφάλαιο που εναλλάσσεται," όπως το έθεσε το CryptosR_Us στο X, επισημαίνοντας 7,1 τρισεκατομμύρια δολάρια σε διαχειριζόμενα περιουσιακά στοιχεία που προσέχουν.
Η απόκλιση Bitcoin-χρυσού έχει οικοδομηθεί εδώ και εβδομάδες τώρα, με τις μετρήσεις συσχέτισης μεταξύ των δύο περιουσιακών στοιχείων να φτάνουν σε επίπεδα που δεν είχαν παρατηρηθεί εδώ και χρόνια.
Το Bitcoin Κράτησε Εκεί που ο Χρυσός Δεν Κράτησε
Ο Kirill Talai είχε μια πιο ευθεία άποψη. Γράφοντας στο X, ο Talai σημείωσε ότι από τότε που ξεκίνησε ο πόλεμος, το Bitcoin ξεπέρασε σε απόδοση τον χρυσό, τον S&P 500 και κάθε μετοχή Mag 7.
Ο χρυσός έπεσε 20%. Ο S&P έπεσε σχεδόν διψήφια. Το Bitcoin κράτησε το εύρος του.
"Το περιουσιακό στοιχείο που υποτίθεται ότι θα απέτυχε σε μια κρίση δεν απέτυχε," έγραψε ο Talai στο X. "Οι ροές τώρα αντανακλούν αυτό που η τιμή μας είχε ήδη πει."
Αυτή η παρατήρηση διαπερνά πολύ θόρυβο. Για μήνες, η συμβατική άποψη ήταν ότι το Bitcoin θα κατέρρεε υπό γεωπολιτικό άγχος ενώ ο χρυσός θα απορροφούσε τη ζήτηση ασφαλούς καταφυγίου. Αυτό δεν συνέβη. Η απόδοση του Bitcoin κατά τη διάρκεια της πρόσφατης γεωπολιτικής αναταραχής λέει μια διαφορετική ιστορία, μια που τα δεδομένα ροών ETP επιβεβαιώνουν τώρα.
Τι Λένε τα Δεδομένα Ροών στους Θεσμικούς
Οι ροές ETP έχουν σημασία επειδή παρακολουθούν πού πηγαίνει πραγματικά το μεγάλο κεφάλαιο, όχι πού λέει ότι πηγαίνει. Η εναλλαγή του Οκτωβρίου από το Bitcoin στον χρυσό ήταν ορατή σε αυτά τα δεδομένα. Τώρα το αντίστροφο είναι εξίσου ορατό.
Το πλαίσιο του Timmer το αντιμετωπίζει ως συμπεριφορικό σήμα, όχι απλώς ως ιστορία τιμής. Οι επενδυτές ακολούθησαν την ορμή στον χρυσό. Ο χρυσός έχασε τη δύναμή του. Το Bitcoin βρήκε το δάπεδό του. Οι ροές ακολούθησαν.
Η Fidelity και η BlackRock αγοράζουν Bitcoin από τη θεσμική πλευρά ενώ οι ροές ETP λιανικής και ημι-θεσμικές επίσης αντιστρέφονται — αυτό δεν είναι σύμπτωση. Είναι σύγκλιση.
Η μακροοικονομική αβεβαιότητα δεν έχει εξαφανιστεί. Αλλά η συναλλαγή που ωφελήθηκε από αυτή την αβεβαιότητα, ο χρυσός, δεν εκτελεί πλέον τον ρόλο. Αυτός είναι ο πυρήνας αυτού που περιγράφει η ανάρτηση του Timmer.
Το αν η αντιστροφή θα κρατήσει στο επόμενο κύμα μεταβλητότητας είναι το ανοιχτό ερώτημα. Προς το παρόν, τα δεδομένα λένε ότι η εναλλαγή είναι πραγματική.
Αυτό το άρθρο είναι καθαρά ειδησεογραφικό και δεν αποτελεί οικονομική ή επενδυτική συμβουλή. Όλες οι απόψεις που εκφράζονται από τις αναφερόμενες πηγές είναι δικές τους.
Πηγή: https://www.livebitcoinnews.com/why-fidelitys-macro-chief-is-watching-bitcoin-flows-very-closely-right-now/
