Farleys brutale Prognose: Krypto-Unternehmen müssen fusionieren oder in dramatischer Marktbereinigung untergehen

Der digitale Währungssektor steuert auf eine bedeutende Phase von Fusionen und Übernahmen zu, so Tom Farley, der Bullish leitet und zuvor die New York Stock Exchange führte.

In einem Gespräch am CNBC Freitag sagte Farley, dass zu viele Krypto-Unternehmen eine harte Wahrheit entdecken: Was sie aufgebaut haben, ist ein Produkt, kein echtes Geschäft.

Farley kennt sich mit Branchenumwälzungen aus. Während seiner Zeit als Leiter der NYSE bis 2018 beobachtete er, wie das Börsensgeschäft eine massive Konsolidierung durchlief. Jetzt glaubt er, dass etwas Ähnliches passieren wird.

„Das Gleiche wird jetzt im Kryptobereich passieren", sagte er dem Sender.

Markt-Rückgang deckt schwache Geschäftsmodelle auf

Der jüngste Markt-Rückgang legt schwache Geschäftsmodelle offen. Bitcoin ist von seinem Höchststand von 126.100 $ im Oktober um etwa 45 % gefallen und wurde bei 69.405 $ gehandelt, als Farley sein Interview gab. Er sagte, der Preisverfall wäscht den „falschen Optimismus" weg, der es schwachen Unternehmen ermöglichte, mit überhöhten Preisschildern zu überleben. Während Menschen während dieser Korrekturen oft in Panik geraten, glaubt Farley, dass dies eigentlich der Zeitpunkt ist, an dem die besten langfristigen Entscheidungen getroffen werden.

Das Problem ist laut Farley, dass diese Bereinigung viel früher hätte beginnen sollen.

„Es hätte vor ein oder zwei Jahren passieren sollen", erklärte er. Unternehmen hofften weiter, dass sie immer noch die Art von Bewertungen erzielen könnten, die 2020 zu sehen waren, selbst wenn ihre Zahlen dies nicht unterstützten.

Er gab ein Beispiel von Unternehmen, die nur 10 Millionen $ Umsatz ohne Wachstum erzielten und dennoch 200 Millionen $ für einen Verkauf wollten.

„Dieser Traum wird vorbei sein", sagte Farley. „Die Leute werden erkennen, dass sie keine Geschäfte haben, sondern Produkte, und sie müssen fusionieren und sie müssen skalieren, und das wird passieren."

Institutioneller Ansatz ersetzt spekulative Ära

Laut Farley bewegt sich die Branche weg vom „Jagen von Frosch-Coins und 100-fachem Hebel" hin zu „On-Chain"-Finanzen. Die grundlegende Prämisse ist, dass bedeutende finanzielle Vermögenswerte schließlich auf öffentliche Blockchains übertragen werden. Da sie fünf bis zehn Jahre vorausschauen und nicht auf tägliche Bewegungen reagieren, bleiben große institutionelle Akteure trotz dramatischer Preisänderungen engagiert. Der Konsolidierungsprozess wird nicht einfach sein.

Größere Initiativen werden kleinere übernehmen, was typischerweise zu internen Umstrukturierungen und Arbeitsplatzverlusten führt. Die Unternehmen, die aus dieser Phase hervorgehen, müssen jedoch besser gerüstet sein, um die hohen Handelsvolumen zu bewältigen, die Institutionen verlangen, und strenge regulatorische Anforderungen einzuhalten.

Farley sagte, dass überlebende Unternehmen aufhören müssen, nur „Features" zu sein und „institutionell, konform und respektiert" werden müssen. Der Unterschied zwischen einem spekulativen Produkt und der Führung eines nachhaltigen Geschäfts wird bestimmen, wer gekauft wird und wer kauft. Es gibt Anzeichen, dass die zugrunde liegende Technologie Bestand hat.

Selbst traditionelle Unternehmen wie die NYSE haben Interesse gezeigt, Aktien auf Blockchain-Systeme zu bringen, was Farley als Beweis dafür sieht, dass die Technologie funktioniert, selbst wenn einzelne Projekte scheitern. Diese institutionelle Bestätigung deutet darauf hin, dass, während einzelne Token schwanken können, die Infrastruktur selbst zu einem unbestreitbaren Bestandteil der modernen globalen Finanzen wird.

Der aktuelle Markt wirkt wie ein Filter. Da Investoren wählerischer werden, wo sie Geld anlegen, werden nur Unternehmen, die beweisen können, dass sie für die Langstrecke gebaut sind, Käufer anziehen oder alleine überleben. Das Ergebnis wird wahrscheinlich eine Krypto-Industrie sein, die mehr wie traditionelle Finanzen aussieht, mit einer Handvoll großer, stark regulierter Unternehmen, die den Großteil der Infrastruktur bereitstellen.

Für Unternehmen, die sich während dieses Übergangs anpassen und wachsen können, bietet die Konsolidierungswelle eine Chance, legitime langfristige Akteure in dem zu werden, was Farley als zunehmend professionellen globalen Markt sieht. Die Tage des Wilden Westens scheinen zu Ende zu gehen, ersetzt durch eine reifere Phase, in der Größe, Compliance und institutionelle Unterstützung mehr zählen als Hype.