TLDR:
- Das CFTC-Update schließt nationale Treuhandbanken formell als genehmigte Emittenten von Zahlungs-Stablecoins für die Verwendung als Derivate-Margin ein.
- Staff Letter 25-40 verlangt weiterhin vollständige Reservedeckung und strikte Rückzahlungsregeln für qualifizierende Zahlungs-Stablecoins.
- Die Richtlinie bringt föderale Treuhandbanken mit bestehenden staatlich regulierten Stablecoin-Emittenten wie Circle und Paxos in Einklang.
- In Kombination mit dem GENIUS Act signalisiert die Regel eine engere Integration von Stablecoins in die US-Finanzmärkte.
Die U.S. Commodity Futures Trading Commission hat ihre Regulierungsrichtlinien für Zahlungs-Stablecoins, die in Derivatemärkten verwendet werden, erweitert. Die Änderung ermöglicht es nationalen Treuhandbanken, sich als genehmigte Emittenten im Rahmen eines bestehenden No-Action-Frameworks zu qualifizieren.
Das Update beseitigt eine wesentliche Einschränkung, die bundesweit konzessionierte Treuhandinstitutionen ausgeschlossen hatte. Es signalisiert eine tiefere Integration von Stablecoins in die regulierte Finanzinfrastruktur.
CFTC aktualisiert Definition von Zahlungs-Stablecoins
Die Market Participants Division der CFTC hat Staff Letter 25-40 mit einer überarbeiteten Definition von Zahlungs-Stablecoins neu herausgegeben. Die Klarstellung bestätigt, dass nationale Treuhandbanken als zugelassene Emittenten qualifiziert sind.
Das ursprüngliche Schreiben, das im Dezember 2025 veröffentlicht wurde, gewährte Futures-Kommissionshändlern No-Action-Relief. Es erlaubte ihnen, qualifizierende Zahlungs-Stablecoins als Kunden-Margin-Sicherheit zu akzeptieren.
Die Richtlinie erlaubt Unternehmen auch, eigene Stablecoins auf getrennten Kundenkonten zu halten. Diese Bestände werden unter strengen Risikokontrollen in regulatorische Berechnungen einbezogen.
Laut einer CFTC-Pressemitteilung stellte das Personal später fest, dass die ursprüngliche Formulierung unbeabsichtigt nationale Treuhandbanken ausschloss. Die Überarbeitung korrigiert dieses Versehen und bringt sie mit staatlich regulierten Emittenten wie Circle und Paxos in Einklang.
Das Rahmenwerk verlangt, dass Stablecoins vollständige Reservedeckung und klare Rückzahlungsrechte aufrechterhalten. Es schreibt auch betriebliche Sicherheitsvorkehrungen und die Einhaltung bestehender Risikomanagementstandards vor.
Soziale Kommentare von Krypto-Analysten beschrieben das Update als einen wichtigen Schritt für die Stablecoin-Akzeptanz im regulierten Derivatehandel. Die Reaktion konzentrierte sich auf die Auswirkungen auf die Marktstruktur und nicht auf Token-Preise.
GENIUS Act und FDIC-Rahmenwerk prägen Stablecoin-Politik
Die überarbeitete CFTC-Richtlinie baut auf dem GENIUS Act auf, der im Juli 2025 in Kraft getreten ist. Die Gesetzgebung schuf das erste föderale Rahmenwerk für Zahlungs-Stablecoins, die für Zahlungen und Überweisungen verwendet werden.
Das Gesetz führte Reserveanforderungen ein und definierte Aufsichtsrollen sowohl für Bank- als auch für Nichtbank-Emittenten. Es eröffnete auch formelle Wege für nationale Institutionen, an der Stablecoin-Emission teilzunehmen.
Im Dezember 2025 schlug die FDIC eine separate Regel für Banken vor, Stablecoins über Tochtergesellschaften auszugeben. Dieser Vorschlag erfordert aufsichtliche Genehmigung und Sicherheits- und Soliditätsprüfungen.
Die FDIC hat kürzlich ihre öffentliche Kommentierungsfrist verlängert, wie aus regulatorischen Mitteilungen hervorgeht, die in Updates vom Februar 2026 zitiert wurden. Der Vorschlag wird weiterhin geprüft und ist noch nicht in Kraft getreten.
Zusammen deuten die CFTC- und FDIC-Maßnahmen auf eine koordinierte regulatorische Richtung hin. Stablecoins stehen nun näher an traditioneller Banken- und Derivateinfrastruktur.
CFTC-Vorsitzender Michael Selig bemerkte, dass nationale Treuhandbanken seit ihrer Gründung unter früheren OCC-Chartas eine Rolle bei Verwahrung und Emission gespielt haben. Das aktualisierte Schreiben spiegelt ihre fortgesetzte Position im Zahlungs-Stablecoin-Ökosystem wider.
Der Schritt verringert regulatorische Lücken zwischen staatlich und föderal konzessionierten Emittenten. Er verstärkt auch die US-Strategie zur Formalisierung digitaler Vermögensmärkte unter der Post-GENIUS-Act-Politik.
Der Beitrag Stablecoins erhalten föderale Unterstützung, da CFTC die Emittentenliste erweitert erschien zuerst auf Blockonomi.
Quelle: https://blockonomi.com/stablecoins-gain-federal-backing-as-cftc-expands-issuer-list/
