Neueste Entwicklungen: ETF-Anleger erweisen sich während des jüngsten Bitcoin-Rückgangs als widerstandsfähiger als viele erwartet hatten. In einem Interview für CoinDesks Markets Outlook hob Eric Balchunas, Senior ETF-Analyst bei Bloomberg Intelligence, mehrere wichtige Datenpunkte hervor, die diese Stabilität demonstrieren:

• Bitcoin ist um mehr als 40% von seinen jüngsten Höchstständen gefallen, eine Bewegung, die historisch gesehen die von Privatanlegern dominierten Kryptomärkte erschüttert.
• Im gleichen Zeitraum sind nur 6,6% der Bitcoin-ETF-Vermögenswerte abgeflossen.
• „Bislang haben die ETF-Boomer wirklich durchgehalten", sagte er.

Warum ETF-Halter halten: Balchunas argumentiert, dass ETF-Anleger sich strukturell von Krypto-nativen Händlern unterscheiden.

• Viele ETF-Käufer behandeln Bitcoin als eine 1%–2% „scharfe Soße"-Allokation neben Aktien und Anleihen, anstatt als Kernbestand.
• Ihre breiteren Portfolios haben von starken Aktienmärkten profitiert, was den psychologischen Schlag der Kryptoverluste abfedert.
• ETF-Anleger „neigen dazu, wirklich stark zu halten", sagte Balchunas, da sie mehrere Marktzyklen bei traditionellen Vermögenswerten durchlebt haben.

Der Kontrast zu Krypto-Nativen: Derselbe Preisrückgang kann sich je nach Exposition radikal anders anfühlen.

• Anleger, die stark in Bitcoin konzentriert sind, stehen laut Balchunas vor einem „existenziellen Krisenmodus".
• Gehebelte Händler und langjährige Halter könnten mehr Verkaufsdruck ausüben als ETF-Anleger.
• „Volatilität ist der Preis für die Renditen", sagte Balchunas und merkte an, dass Bitcoin historisch sieben oder acht ähnliche Rückgänge durchgestanden hat.

Lehren aus Gold-ETFs: Balchunas sieht Parallelen zwischen Bitcoin und Gold als ETF-verpackte Vermögenswerte.

• Gold-ETFs erlitten vor etwa einem Jahrzehnt einen Rückgang von etwa 40% über sechs Monate, während dieser Zeit verließ etwa ein Drittel der Vermögenswerte.
• Trotzdem haben Gold-ETFs später Vermögenswerte wieder aufgebaut und halten jetzt etwa 160 Milliarden Dollar.
• Bitcoin-ETFs rivalisierten kurzzeitig mit Gold-ETFs in der Größe vor dem jüngsten Ausverkauf, was zeigt, wie sich Ströme im Laufe der Zeit umkehren können.

Was kommt als Nächstes: Volatilität wird wahrscheinlich anhalten, aber ETFs könnten Bitcoins Platz in der traditionellen Finanzwelt verankern.

• Balchunas sagte, Bitcoins 17-jährige Geschichte zeige wiederholte Erholungen zu neuen Höchstständen nach großen Einbrüchen.
• ETF-Strukturen bedeuten, dass Bitcoin jetzt neben Aktien, Anleihen und Rohstoffen in Mainstream-Portfolios sitzt.
• „Ein Ausverkauf bedeutet nicht das Ende", sagte er. „Es bedeutet nur, dass es ein Ausverkauf ist."