XRP bildet leise ein „gespanntes" Angebotssetup, das frustrierte Privatanleger vollständig ignorieren

XRP beendet 2025 mit einem der paradoxesten Profile auf dem Kryptomarkt, da rekordverdächtige institutionelle Zuflüsse mit einem der schwächsten Preischarts kollidieren.

Laut Daten von CoinShares zogen XRP-Anlageprodukte in der letzten Handelswoche des Dezembers etwa 70,2 Millionen US-Dollar an neuem Nettokapital an. Dies brachte den monatlichen Zufluss auf über 424 Millionen US-Dollar und machte es zum leistungsstärksten Krypto-Anlageprodukt des Monats.

Im Laufe des Monats verzeichneten Bitcoin-Produkte Abflüsse in Höhe von 25 Millionen US-Dollar, während Ethereum-Fonds 241 Millionen US-Dollar verloren.

Der Spot-Handel erzählt jedoch eine völlig andere Geschichte.

Laut Daten von CryptoSlate wurde XRP zum Redaktionsschluss nahe 1,87 US-Dollar gehandelt, was einen Rückgang von 15 % für den Monat bedeutet und am Ende der Leistungstabelle für die 10 größten Krypto-Assets liegt.

Diese Kluft zwischen der rekordhohen Nachfrage nach regulierten „Wrappers" und einem sinkenden Spot-Preis deutet auf einen Markt hin, der stillschweigend die Besitzer wechselt und sich von Momentum-Tradern im Einzelhandel zu modellgesteuerten institutionellen Allokateuren verlagert.

ETF-Zuflüsse

Die Divergenz hat sich im gesamten vierten Quartal aufgebaut, beschleunigte sich jedoch erheblich in den feiertagsverkürzten Wochen des Dezembers.

Seit Mitte Oktober, als in den USA gelistete Spot-XRP-Produkte mit dem Handel begannen, hat die Kategorie laut Produktveröffentlichungen und Börsendaten mehr als 1 Milliarde US-Dollar an Netto-Zuflüssen angezogen.

Diese stetige Nachfrage steht in scharfem Kontrast zu den unruhigen, volatilen Zuflüssen, die bei älteren Krypto-ETPs zu beobachten waren, wo Gewinnmitnahmen und Risikominderung zum Jahresende wiederkehrende Themen waren.

Während Bitcoin ETF-Inhaber Kapital rotieren ließen, um Steuerverluste zu realisieren, scheinen Käufer von XRP-Produkten ein völlig anderes Mandat auszuführen.

Der Canary XRP ETF (XRPC) hat sich als Maßstab für diesen neuen Handel etabliert. Der Fonds hat seit seiner Einführung mehr als 300 Millionen US-Dollar an Vermögenswerten angesammelt und laut Daten von SoSo Value einen Rekord für das Handelsvolumen am ersten Tag unter US-ETFs im Jahr 2025 aufgestellt.

Die Größe des Fonds ist entscheidend; er bietet Vermögensverwaltern und Modellportfolio-Anbietern ein liquides, vertretbares Vehikel, das nahtlos in Standard-Brokerage- und Custody-Workflows passt – eine Voraussetzung, um ein Asset zu Kunden-Line-ups hinzuzufügen.

Zuflüsse dieser Art werden in der Regel weniger von Händlern getrieben, die versuchen, den Markt zu timen, sondern mehr durch Prozesse. Beratungsplattformen, Multi-Asset-Fonds und Vermögensverwaltungsnetzwerke tendieren dazu, sich erst zu bewegen, nachdem ein Produkt gelistet wurde, eine Erfolgsbilanz etabliert hat und gezeigt hat, dass Spreads akzeptabel sind.

Sobald diese internen Genehmigungen erteilt wurden, werden Allokationen oft fest in Portfolio-Modelle und Rebalancierungs-Regeln kodiert.

Dieses mechanische Gebot hilft zu erklären, wie XRP-ETPs weiterhin Kapital absorbieren konnten, selbst als der Preis des Tokens nach unten driftete und die soziale Stimmung toxisch wurde.

Während Einzelhandels- und gehebelte Händler in die Jahresendflaute verkauften, füllten die Käufer auf der anderen Seite des Handels strategische Quoten, anstatt einem Ausbruch hinterherzujagen.

Ripples breitere Infrastruktur-Wette

In der Zwischenzeit haben einige Investoren das erneute Interesse an XRP-Vehikeln auch mit einer größeren, strukturellen Wette auf Ripples Unternehmensstrategie in Verbindung gebracht.

Das Unternehmen verbrachte 2025 damit, aggressiv in traditionelle Finanzinfrastruktur vorzustoßen und kündigte wegweisende Geschäfte zur Übernahme des Prime Brokers Hidden Road und des Treasury-Management-Unternehmens GTreasury an, zusammen mit der Einführung seines RLUSD-Dollar-gestützten Stablecoins.

Diese Transaktionen würden Ripple bei vollständiger Integration einen kombinierten Fußabdruck verleihen, der Zahlungen, Custody, Prime Brokerage und Corporate Treasury Software umfasst.

Hidden Road beispielsweise wickelt jährlich Billionen von US-Dollar an Trades für Hunderte institutioneller Kunden ab, während GTreasury weltweit mehr als 1.000 Firmenkunden bedient.

Befürworter der „Full-Stack"-These argumentieren, dass diese Schritte Ripple von einem Zahlungsunternehmen in einen vertikal integrierten Anbieter digitaler Asset-Infrastruktur für Banken und Hedgefonds verwandeln.

In diesem Rahmen sind XRPs ETP-Zuflüsse ein Proxy für die Beteiligung an dieser Infrastrukturgeschichte. Käufer spekulieren nicht nur auf einen Token; sie erlangen über ein reguliertes Vehikel Zugang zu einem Netzwerk, von dem sie erwarten, dass es die nächste Generation des Sicherheiten- und Liquiditätsmanagements untermauert.

XRPs Stimmung

Die mechanische Auswirkung der Zuflüsse ist jedoch am deutlichsten im „Float" sichtbar, dem Angebot an Tokens, die für den aktiven Handel verfügbar sind.

Wenn ein ETF oder ETP neue Anteile ausgibt, um die Nachfrage zu decken, müssen autorisierte Teilnehmer XRP beschaffen und an einen Verwahrer liefern. Solange diese Anteile ausstehend bleiben, liegen die zugrunde liegenden Tokens in Cold-Storage und nicht in den Auftragsbüchern der Börsen.

Dies entfernt das Angebot nicht dauerhaft – Rücknahmen können es wieder in den handelbaren Pool zurückdrängen –, aber es reduziert die kurzfristig verfügbare Handelsmenge. On-Chain- und Börsendaten deuten darauf hin, dass XRP-Guthaben an zentralisierten Handelsplätzen zum Jahresende rückläufig waren, auch wenn Fondsbestände wachsen.

Dies schafft eine „federbelastete" Marktstruktur. Wenn das diskretionäre Handelsvolumen im Januar anzieht oder ein Makro-Katalysator eine breitere risikofreudige Bewegung auslöst, könnten neue Käufer feststellen, dass sie um eine erheblich dünnere Schicht leicht verfügbaren Angebots konkurrieren.

In diesem Szenario können kleine Nachfragesteigerungen den Preis heftiger bewegen, als sie es früher im Jahr getan hätten, als der Float reichlich vorhanden war.

Gleichzeitig hat sich die Marktstimmung rund um XRP in öffentlichen Foren auf ein Niveau verschlechtert, das selten außerhalb von Bärenmärkten zu sehen ist.

Das Analyseunternehmen Santiment berichtet, dass negative Kommentare über den Token in den letzten Wochen positive Erwähnungen deutlich überwogen haben, was die Frustration des Einzelhandels über seine Underperformance gegenüber neueren, volatileren Tokens widerspiegelt.

In vergangenen Marktzyklen sind solche Extreme in der Stimmung manchmal scharfen konträren Erholungen vorausgegangen, obwohl die Beziehung alles andere als zuverlässig ist.

Zusammengenommen ergibt sich das Bild eines Marktes im Übergang und nicht im Konsens.

Das Zufluss-Blatt sieht konstruktiv aus: neues Geld, neue Wrapper und ein wachsender Anteil des Angebots, der von Fonds gehalten wird, die nach Kalendern statt nach Tweets rebalancieren. Der Preischart sieht jedoch beschädigt aus, und der soziale Ton ist zutiefst skeptisch.

Für XRP auf dem Weg ins Jahr 2026 könnte die wachsende Kluft zwischen dem Handel und der Lage des Kapitals wichtiger sein als jede einzelne Woche der Performance.

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