Fundstrat prognostiziert Ethereum-Rückgang auf 1.800 $ in H1 2026

Ein Screenshot, der Fundstrat Research zugeschrieben wird, löst eine Debatte darüber aus, ob die Firma von Tom Lee eine scharfe Korrektur der Kryptomärkte in der ersten Hälfte 2026 prognostiziert – trotz Lees jüngster öffentlicher Bullishness auf Ethereum.

Wu Blockchain teilte das Bild über X und beschrieb es als interne Kundennotiz mit dem Titel „2026 Crypto Outlook: Near-Term Headwinds, Second-Half Upside", mit einem Zeitstempel vom Mittwoch, 17.12.2025 um 19:34 Uhr ET.

Fundstrats Bearish Call vs. Tom Lees Bull Case

Das Dokument wird Sean Farrell, Fundstrats Leiter der Digital Asset Strategy, zugeschrieben und enthält ein Basisszenario, das einen „bedeutenden Drawdown in 1H 2026" vorsieht, mit Zielspannen von Bitcoin bei 60.000–65.000 $, Ether bei 1.800–2.000 $ und Solana bei 50–75 $. Die Notiz fügt hinzu, dass diese Niveaus „attraktive Gelegenheiten zum Jahresende" darstellen würden, und dass, wenn die Einschätzung falsch ist, die Präferenz weiterhin darin besteht, „defensiv zu spielen", bis Stärke bestätigt wird.

Die ETH-Spanne ist es, was das Marktgespräch ausgelöst hat. Ether wird im Bereich von 3.000 $ gehandelt, was 1.800 $ zu einem wesentlichen Abwärtsszenario macht, wenn man es wörtlich nimmt.

Die Kontroverse, soweit sie besteht, ergibt sich aus der Nähe zu Lees eigener Botschaft. Auf der Binance Blockchain Week sagte Lee, dass Ethereum bei etwa 3.000 $ „stark unterbewertet" aussehe, eine Haltung, die sich sehr anders liest als ein Research-Framework, das explizit eine potenzielle Bewegung in die hohen 1.000er-Bereiche abbildet. In den letzten Wochen teilte Lee sogar öffentlich seine Vorhersagen, dass ETH nächstes Jahr 20.000 $ und in den nächsten Jahren 62.000 $ erreichen könnte.

Farrell antwortete am 20.12. direkt auf X und argumentierte, dass die Darstellung eines „internen Konflikts" missversteht, wie Fundstrat operiert. Die Firma, sagte er, beherberge mehrere Analysten mit unabhängigen Prozessen, die jeweils für unterschiedliche Kundenziele und Zeithorizonte konzipiert sind.

Lees Arbeit, schrieb Farrell, richtet sich an große Institutionen, die möglicherweise 1%–5% in BTC und ETH allokieren, und ist um längerfristige Makro- und „säkulare" Trends strukturiert. Farrells Research hingegen ist für Investoren mit höherem Krypto-Engagement positioniert – er verwies auf Portfolios mit ~20%+ Allokationen –, wo aktives Risikomanagement und Cross-Chain Rebalancieren wichtiger sind als die Aufrechterhaltung einer einzigen Long-Duration-These durch Marktvolatilität.

Diese Unterscheidung ist zentral für die Interpretation der geleakten Ziele. Farrells öffentliche Erklärung lautete nicht „wir sind bearish", sondern eher „wir sind kurzfristig vorsichtig". Er sagte, die Märkte schienen auf „nahezu Perfektion" bewertet zu sein, während die Risiken erhöht bleiben – unter Berufung auf Regierungsstillstands-Dynamiken, Handelsvolatilität, Unsicherheit bezüglich KI-Investitionen und einen Übergang des Federal Reserve-Vorsitzenden, neben engen High-Yield-Spreads und niedriger Cross-Asset-Volatilität.

Er hob auch gemischte Flow-Bedingungen hervor. Nach Farrells Darstellung könnte sich die langfristige ETF-Nachfrage verbessern, wenn Wirehouses einsteigen, aber kurzfristige Belastungen bestehen durch „OG-Verkäufe", Miner, Fondsrücknahmen und sogar die Möglichkeit eines MSCI MicroStrategy-Delistings – ein Punkt, der hervorstach, weil er darauf hindeutet, dass sich die Risikobetrachtung über Spot-Krypto hinaus auf den Krypto-Equity-Komplex erstreckt, der zu einem wichtigen Liquiditäts- und Stimmungsbarometer geworden ist.

Farrells erklärtes Basisszenario: „ein Frühjahrs-Bounce, gefolgt von einem weiteren 1H-Drawdown, der eine attraktivere Gelegenheit zum Jahresende schafft. Wenn ich falsch liege, würde ich lieber auf eine Bestätigung warten (Trendbrüche, Flows, Momentum oder einen klaren Katalysator). Krypto ist reflexiv, und für mein Ziel zählt Geduld im Niemandsland."

Der Thread endet mit einem Punkt, den viele Leser im anfänglichen Screenshot-getriebenen Empörungszyklus verpasst haben: Farrell erwartet immer noch, dass BTC und ETH „bis Jahresende neue ATHs herausfordern", und beschreibt einen kürzeren, flacheren Bärenmarkt, der die traditionelle Vier-Jahres-Zyklus-Erzählung komprimieren könnte. „Für diejenigen, die sich den Ausblick angeschaut haben: Ich erwarte immer noch, dass BTC und ETH bis Jahresende neue ATHs herausfordern und damit den traditionellen Vier-Jahres-Zyklus mit einem kürzeren, flacheren Bärenmarkt effektiv beenden", schrieb er über X.

Zum Redaktionsschluss wurde Ethereum bei 3.043 $ gehandelt.