Warum steigt die Terawulf-Aktie heute so stark?

Die Aktien von TeraWulf (NASDAQ: WULF) sprangen am Montag um 17 %, nachdem der ehemalige Bitcoin-Miner bekannt gab, einen 20-jährigen Mietvertrag mit Anthropic unterzeichnet zu haben. 

Das Unternehmen erwartet, durch den Deal rund 19 Milliarden Dollar einzunehmen. Dieser Deal verschafft einem der am genauesten beobachteten KI-Infrastrukturakteure einen prestigeträchtigen Mieter und zwei Jahrzehnte vertraglich gesicherte Einnahmen.

Laut Google Finance handelte WULF am späten Montagmorgen bei etwa 24,14 $, gegenüber dem Schlusskurs von 21,18 $ am Freitag, mit einer Tagesspanne von 23,38 $ bis 25,15 $. Diese Bewegung setzt einen Aufwärtstrend fort, der WULF seit Jahresbeginn um mehr als 117 % steigen ließ.

Der Deal bedeutet, dass Anthropic einen speziell gebauten KI-Campus auf dem Justified Data-Standort von TerraWulf in Hawesville, Kentucky, in der Nähe von Louisville, beziehen wird. Der Ausbau befindet sich in verschiedenen Phasen: Die ersten Dienste sind für das zweite Halbjahr 2027 geplant, während die vollen 401 Megawatt an kritischer IT-Kapazität Anfang 2028 online gehen werden. Das ist genug Strom, um groß angelegte KI-Trainings-Workloads zu betreiben.

Anthropic ist das Gehirn hinter der Claude-Familie von KI-Modellen. Dass es TeraWulf gelingt, einen Kunden dieser Größenordnung für zwei Jahrzehnte zu binden, bedeutet, dass der Schwenk des Unternehmens nicht nur spekulativ ist, sondern das Potenzial hat, eine starke Einnahmebasis aufzubauen. 

Effektiv setzt der Mietvertrag darauf, dass Anthropic in zwei Jahrzehnten ein Schlüsselakteur im Bereich der KI sein wird, wie Constellation Research anmerkte.

Zwei Deals am selben Tag

TeraWulf verknüpfte den Mietvertrag mit einem Exit. Das Unternehmen stimmte zu, seine 50,1-%-Beteiligung an einem KI-Rechenzentrum-Joint-Venture in Abernathy, Texas, an eine von Fluidstack, seinem Partner in dem Projekt, geführte Investorengruppe zu verkaufen. 

Obwohl TeraWulf die Bedingungen nicht offenlegte, behauptete das Unternehmen, einen Aufschlag auf die rund 450 Millionen Dollar erzielt zu haben, die es in das Venture investiert hatte. Der nächste Schritt besteht darin, dieses Kapital an Standorten wieder einzusetzen, die sich vollständig im Besitz und unter der Kontrolle von TeraWulf befinden.

„Insgesamt verbessern die Transaktionen die langfristige Ertragssicherheit von TeraWulf, stärken seine finanzielle Position und richten das Kapital des Unternehmens weiter auf Infrastrukturplattformen aus, bei denen es direkte Eigentumsrechte, Kundenbeziehungen und operative Kontrolle behält“, so das Unternehmen in seiner Mitteilung.

Vom Bitcoin-Mining zu KI-Rechenzentren

Das Unternehmen startete als Bitcoin-Mining-Geschäft mit Einrichtungen in New York und Pennsylvania. Im ersten Quartal 2026 erzielte TeraWulf 21 Millionen Dollar an Einnahmen aus seinem High-Performance-Computing-Hosting und überstieg erstmals die Marke von rund 13 Millionen Dollar aus seinen Mining-Operationen.

Dieser Übergang zu KI-Rechenzentren war nicht billig. Im ersten Quartal verzeichnete TeraWulf Verluste in Höhe von 427,63 Millionen Dollar. Das erste Quartal endete damit, dass TeraWulf über etwa 3,1 Milliarden Dollar an Barmitteln und ungefähr denselben Betrag an langfristigen Schulden verfügte.

TeraWulf ist nicht das einzige Unternehmen, das einen Schwenk vollzieht. Zahlreiche Mining-Unternehmen vermieten Strom und fertig gebaute Flächen an KI-Firmen, da dies im Vergleich zur Volatilität des Bitcoin-Minings einen stabilen Einkommensstrom bietet. 

Die Nachfrage nach Rechenzentren ist enorm: Die Internationale Energieagentur prognostiziert, dass sich der Stromverbrauch von Rechenzentren bis 2030 auf etwa 945 Terawattstunden nahezu verdoppeln wird, wobei KI der Haupttreiber ist.

Constellation Research glaubt, dass der Deal eine tiefere Bedeutung hat, wobei Neoclouds und kleinere Anbieter schnell vor dem Start von Metas Cloud-Computing vorpreschen, und TeraWulf gehört zu den Unternehmen, die von dieser Verschiebung am stärksten betroffen sind. 

Kentucky ist zu einem zentralen Bestandteil der Pläne von TerraWulf geworden. Das Unternehmen verfügt bereits über Hunderte von Megawatt an netzgekoppelter Kapazität im Gebiet von Hawesville und hat einen separaten 285-Acre-Standort in Kentucky, der mehr als ein Gigawatt unterstützen kann.

Was als Nächstes zu beobachten ist, ist die Umsetzung. Die erste Phase des Anthropic-Campus ist mehr als ein Jahr entfernt, und die 19-Milliarden-Dollar-Zahl hängt davon ab, dass die Kapazitäten bis 2028 online gehen und ein Mieter, der den Kurs hält.

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