"Das Ende ist nah": Michael Burry hat gerade Micron und die größten KI-Chips leerverkauft.

TLDR

• Michael Burry hat Short-Positionen gegen Micron, Nvidia, Tesla, Applied Materials, Caterpillar und den iShares Semiconductor ETF offengelegt
• Burry hat Micron bei 1.051,87 $ geshortet und stated, dass die Aktie so weit über ihrem 200-Tage-Durchschnitt notiert wie seit 1984 nicht mehr
• Er nannte die KI-Erzählung "Massensucht" und postete ein Joker-Zitat mit den Worten "Das Ende ist nah"
• Das neueste Quartal von Micron zeigte einen Umsatzanstieg von 346 % im Jahresvergleich auf 41,5 Milliarden $, mit Rekordmargen und freiem Cashflow
• Burrys Wette gilt dem Timing und der überdehnten Bewertung, nicht der Frage, ob die Unternehmen scheitern

Michael Burry, der Investor, der den Immobiliencrash von 2008 vorhergesagt hat, hat Short-Wetten gegen einige der größten Namen im Bereich künstliche Intelligenz und Halbleiter platziert.

In einer Reihe von Substack-Posts ab dem 30.06. legte Burry Short-Positionen in Nvidia, Tesla, Applied Materials, Caterpillar und dem iShares Semiconductor ETF offen. Am 01.07. fügte er eine Short-Position gegen Micron hinzu, die bei knapp 1.052 $ pro Aktie eingegangen wurde.

Micron Technology, Inc., MU

Burry schrieb, dass "die KI-Erzählung nichts weiter als Massensucht ist". Er fügte ein Joker-Zitat aus dem Batman-Film von 1989 hinzu: "Das Ende ist nah. Tanz mit dem Teufel im fahlen Mondlicht."

Er veröffentlichte Bloomberg-Charts, die zeigen, dass KI-Halbleiteraktien sowohl die Cloud-Unternehmen, die die KI-Infrastruktur finanzieren, als auch die breiteren KI-Profiteure bei weitem übertreffen. Ein zweiter Chart zeigte den Philadelphia Semiconductor Index, der nahe dem oberen Ende seiner 15-jährigen Bewertungsspanne notiert.

Burrys Argumente gegen Micron

Burrys schärfstes Argument richtete sich gegen Micron. Er merkte an, dass die Aktie in den letzten 42 Jahre 34 Rückgänge von mehr als 30 % erlitten hat, und nannte sie zyklisch "wie keine andere".

Er bezifferte die mediane Rendite auf das investierte Kapital von Micron auf nur 4 % und die mediane Eigenkapitalrendite auf 7 %, wobei er beide Zahlen als "ehrlich gesagt schrecklich" bezeichnete. Er sagte auch, dass Micron ungefähr in jedem dritten Quartal Kapital vernichtet.

Burry tat Microns High-Bandwidth-Speicherchips, die mit der KI-Nachfrage verbunden sind, als "nur ein weiteres in einer sehr langen Reihe" von Produkten ab, anstatt als einen dauerhaften Vorteil.

Er sagte, der jüngste Anstieg der Aktie sei getrieben durch "Angst, etwas zu verpassen, die Greater-Fool-Theorie und öffentliche Commitment-Verzerrung".

Was Microns Zahlen tatsächlich zeigen

Die jüngsten Quartalsergebnisse von Micron zeichnen ein anderes Bild als das von Burry beschriebene.

Für das im Mai 2026 endende Quartal lag der Umsatz bei 41,5 Milliarden $, ein Anstieg von 346 % im Jahresvergleich. Die Bruttomarge stieg auf 84,6 %, gegenüber 37,7 % im Vorjahr.

Der Nettogewinn erreichte 28,2 Milliarden $, verglichen mit 1,9 Milliarden $ im gleichen Quartal des Vorjahres. Der freie Cashflow erreichte 17,6 Milliarden $, eine deutliche Umkehr von 1,7 Milliarden $ im Jahr zuvor.

In der Bilanztelefonkonferenz am 24.06. sagte Chief Business Officer Sumit Sadana, dass die Kundennachfrage nach Speicherchips bis 2028 in fast jeder Produktkategorie "weit über unserer Fähigkeit liegt, zu liefern".

Die Micron-Aktie hat in den letzten drei Jahren eine Rendite von fast 1.000 % erzielt und ist im Jahr 2026 um rund 260 % gestiegen.

Bei knapp 976 $ pro Aktie wird Micron mit dem 22-fachen des Gewinns gehandelt. Das Management gab für das nächste Quartal einen Umsatz von rund 50 Milliarden $ aus.

Burrys Wette bedeutet nicht, dass Micron derzeit scheitert. Sie bedeutet, dass der Aktienkurs zu weit und zu schnell gestiegen ist und dass sich der Speicherzyklus irgendwann umkehren wird.

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