Strategy sieht sich neuen Bitcoin-Zweifeln gegenüber, nachdem STRC unter den Nennwert gefallen ist

TLDR

• Strategy könnte im nächsten Bitcoin-Zyklus an Bedeutung verlieren, nachdem der STRC-Verkauf Bedenken aufgeworfen hat.
• Bitwise-CIO Matt Hougan sagte, dass Institutionen Strategy als Haupttreiber der Bitcoin-Nachfrage ersetzen könnten.
• STRC fiel unter seinen Nennwert von 100 US-Dollar und warf Fragen zum Dividendenmodell von Strategy auf.
• Bitcoin fiel am 25.06.2024 auf 58.190 US-Dollar, da die STRC-Turbulenzen das Marktvertrauen belasteten.
• Hougan sagte, dass Strategy immer noch über genügend liquide Mittel verfügt und kein unmittelbares Liquiditätsrisiko besteht.

Die Rolle von Strategy als führender Unternehmenskäufer von Bitcoin gerät nach dem STRC-Verkauf unter die Lupe. Bitwise-CIO Matt Hougan sagte, dass Strategy im nächsten Bitcoin-Zyklus weniger wichtig sein könnte. Er sagte, dass stattdessen Institutionen die Nachfrage treiben könnten.

Bitwise sagt, dass Strategy seine Führungsrolle beim Bitcoin-Kauf verlieren könnte

Hougan sagte, dass Strategy die Bitcoin-Nachfrage jahrelang durch Käufe geprägt habe. Nach dem STRC-Stress könnte diese Position jedoch nicht bestehen bleiben. "Diese Tage sind wahrscheinlich vorbei", sagte Hougan am Donnerstag.

Er fügte hinzu, dass Strategy während eines weiteren Bullenlaufs ein Nettokäufer bleiben könnte. Er erwartet jedoch, dass Banken, Vermögensverwalter, Pensionsfonds und Staatsfonds an Einfluss gewinnen. Daher könnte die Bitcoin-Nachfrage weniger abhängig von einem einzigen Halter werden.

Diese Verschiebung entfernt das Unternehmen nicht vom Markt. Stattdessen verringert sie sein Gewicht im nächsten Bitcoin-Zyklus. Er sagte, dass Strategy wahrscheinlich "weniger wichtig" werden würde als zuvor.

STRC-Einbruch trifft Bitcoin-Stimmung und wirft Modellfragen auf

Die Besorgnis wuchs, nachdem STRC unter seinen Nennwert von 100 US-Dollar gefallen war. Die Vorzugsaktie fiel unter 75 US-Dollar und warf Fragen zu den Dividenden auf. Daher stellten Händler die Struktur hinter den Bitcoin-Käufen des Unternehmens in Frage.

Bitcoin fiel am 25.06.2024 auf 58.190 US-Dollar und markierte damit ein 21-Monats-Tief. Der Rückgang fiel mit dem STRC-Einbruch zusammen und verstärkte den Marktdruck. Daher schwächte das Ereignis das Vertrauen in den Kryptomärkten.

Hougan nannte die Episode "klassische Endzyklus-Dynamik". Er verglich sie mit dem Zusammenbruch des GBTC-Premiums von Grayscale im Jahr 2021. Er sagte, dass hochverzinsliches Geld in Bitcoin geflossen sei, obwohl Bitcoin weder Rendite noch niedrige Volatilität biete.

Strategy sieht sich Gegenwind ausgesetzt, während die Debatte um die Bitcoin-Liquidität anhält

Strive-CEO Matt Cole sagte, dass die STRC-Problematik zu viel Aufmerksamkeit erhalten habe. Er sagte Nate Geraci, dass der Markt überreagiert habe. Cole sagte, dass Strategy 847.363 Bitcoin besitze, was 4 % des Gesamtangebots entspricht.

Cole argumentierte, dass eine 4-%-Position die materielle Schwelle der SEC nicht erreichen würde. "Sie beginnen, eine Position ab 5 % als materiell zu betrachten", sagte Cole. Daher schlug er vor, dass der Markt die Holding so behandelt habe, als wäre sie größer als sie ist.

Hougan sagte, dass Strategy keinem Liquiditätsdruck ausgesetzt ist. Er sagte, das Unternehmen halte 52 Milliarden US-Dollar an liquiden Mitteln gegen 7 Milliarden US-Dollar Schulden. Er fügte hinzu, dass Bitcoin um 70 % auf rund 18.500 US-Dollar fallen müsste, bevor ein ernsthaftes Risiko entsteht.

Strategy erweiterte seine Dollar-Reserve nach dem STRC-Stress auf 2,55 Milliarden US-Dollar. Darüber hinaus sagte das Unternehmen, dass es bei Bedarf Bitcoin verkaufen würde, um Dividenden zu finanzieren. Dieser Schritt linderte den Druck, verringerte aber sein Image als aggressivster Käufer.

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