Commercial Due Diligence verändert sich im Zeitalter der KI

Cohres untersucht, wie KI die kommerzielle Sorgfaltspflicht, Investitionsforschungs-Workflows und die Rolle des menschlichen Urteilsvermögens neu gestaltet.

Seit Jahrzehnten war die kommerzielle Sorgfaltspflicht durch die Informationsbeschaffung eingeschränkt. Teams verbrachten erhebliche Zeit damit, Marktdaten zu sammeln, Wettbewerber zu recherchieren, Dokumente zu prüfen, Annahmen zu validieren und Investitionsfälle aufzubauen.

KI beginnt, diese Realität zu verändern.

Informationen, die früher Tage oder Wochen Aufwand erforderten, können zunehmend in Stunden gesammelt, organisiert und zusammengefasst werden. Doch während KI die Forschungskapazität beschleunigt, beseitigt sie nicht die Notwendigkeit der kommerziellen Sorgfaltspflicht. In vielerlei Hinsicht macht sie die wichtigsten Aspekte der Sorgfaltspflicht noch wertvoller.

Da der Zugang zu Informationen einfacher wird, kommt die Differenzierung zunehmend aus der Interpretation, dem Urteilsvermögen und der Fähigkeit, Informationen in Überzeugung umzuwandeln.

Cohres, ein Unternehmen für Investitionsforschung und kommerzielle Sorgfaltspflicht, ist der Ansicht, dass sich die kommerzielle Sorgfaltspflicht im KI-Zeitalter von der Informationsbeschaffung hin zur Annahmenprüfung, Risikobewertung und Investitionsbeurteilung verlagert.

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Kommerzielle Sorgfaltspflicht wird wichtiger, nicht weniger wichtig
Die kommerzielle Sorgfaltspflicht gewinnt zunehmend an Bedeutung, da die Märkte komplexer werden und sich die Wettbewerbsdynamik schneller entwickelt als in früheren Jahrzehnten.
KI, Software, Rechtstechnologie, Infrastrukturplattformen und aufkommende Technologien schaffen neue Möglichkeiten, führen aber auch neue Formen der Unsicherheit ein. Neue Marktteilnehmer können schnell auftauchen, Wettbewerbsvorteile können schneller erodieren und die Marktführerschaft kann sich in relativ kurzen Zeiträumen ändern.
Obwohl mehr Informationen verfügbar sind als je zuvor, reduzieren Informationen allein keine Unsicherheit. In vielen Fällen kann die Fülle an Informationen es schwieriger machen, zu bestimmen, welche Faktoren wirklich wichtig sind.
Investoren müssen weiterhin Marktstruktur, Wettbewerbspositionierung, Kundendynamik, Ausführungsrisiko, Preissetzungsmacht und langfristige Nachhaltigkeit verstehen. Infolgedessen wird die kommerzielle Sorgfaltspflicht im KI-Zeitalter wichtiger, nicht weniger wichtig.

Was KI bei der kommerziellen Sorgfaltspflicht verbessert
Bei der kommerziellen Sorgfaltspflicht ist KI am nützlichsten, wenn sie die Geschwindigkeit und Struktur der Forschung verbessert, ohne das zur Interpretation erforderliche Urteilsvermögen zu ersetzen.
KI kann Forschungsteams dabei helfen, Wettbewerber zu identifizieren, fragmentierte Informationen zu organisieren, Marktkategorien zu kartieren, Berichte zusammenzufassen, wiederkehrende Themen zu extrahieren und Entwicklungen wie Finanzierungsaktivitäten, Nachrichten und Marktbewegungen zu überwachen. Dies verbessert die Forschungsvorbereitung und ermöglicht es Teams, weniger Zeit mit dem Zusammenstellen von Informationen und mehr Zeit damit zu verbringen, zu testen, ob die Informationen die Investitionsthese unterstützen.

Was KI noch nicht ersetzen kann
Obwohl KI Informationen überwachen, recherchieren und zusammenfassen kann, kann sie nicht bestimmen, was wichtig ist, was Aufmerksamkeit verdient und was die Kapitalallokation antreiben sollte.

KI kann die Forschung unterstützen, schafft aber keine Investitionsüberzeugung. Überzeugung entsteht dadurch, zu bestimmen, welche Annahmen am wichtigsten sind, diese Annahmen unter Unsicherheit zu testen und zu entscheiden, ob die Beweise stark genug sind, um die Kapitalallokation zu unterstützen.
Investoren müssen testen, ob der Markt strukturell attraktiv ist, ob die Kundenakzeptanz wiederholbar ist, ob die Preissetzungsmacht real ist, ob die Wettbewerbspositionierung dauerhaft ist und ob das Management den Investitionsfall umsetzen kann. KI kann die Forschung zu diesen Fragen beschleunigen, kann aber nicht bestimmen, welche Annahmen letztendlich die Überzeugung antreiben sollten.

Bei der kommerziellen Sorgfaltspflicht werden die Ergebnisse oft durch eine kleine Anzahl kritischer Annahmen bestimmt, die sich auf Marktwachstum, Kundenakzeptanz, Wettbewerbspositionierung, Preissetzungsmacht oder Ausführungsfähigkeit beziehen.
KI kann Informationen zu diesen Annahmen identifizieren, kann aber nicht zuverlässig bestimmen, welche Annahmen die größte Prüfung verdienen.
Das Identifizieren, Hinterfragen und Validieren kritischer Annahmen bleibt grundlegend eine menschliche Aufgabe.
Kommerzielle Sorgfaltspflicht ist letztendlich kein Informationsproblem. Es ist ein Entscheidungsproblem.

Kommerzielle Sorgfaltspflicht wird zu einem Workflow-Problem
Vor der KI kamen Wettbewerbsvorteile bei der kommerziellen Sorgfaltspflicht oft aus dem Zugang zu Informationen, Forschungsressourcen und Analysekapazitäten.
Ein strukturierter Workflow für die kommerzielle Sorgfaltspflicht sollte sich von der Marktkartierung zur Annahmenidentifikation, Risikoprüfung, Beweisüberprüfung und Bereitschaft für den Investitionsausschuss bewegen. Das Ziel ist nicht einfach, mehr Forschung zu produzieren, sondern sicherzustellen, dass die wichtigsten Annahmen konsistent über Möglichkeiten hinweg getestet werden.
Da Informationen zur Ware werden, wird das Workflow-Design zunehmend strategisch.
Da KI zugänglicher wird, kommt die Differenzierung zunehmend davon, wie Organisationen KI in Investitionsforschungs-Workflows und Entscheidungsprozesse integrieren.
Zunehmend kommt der Vorteil nicht davon, Zugang zu Informationen zu haben, die andere nicht finden können. Der Vorteil kommt davon, wiederholbare Systeme aufzubauen, die Möglichkeiten konsistent mithilfe strukturierter Frameworks bewerten.
Cohres' Perspektive ist, dass Workflows für die kommerzielle Sorgfaltspflicht Investoren dabei helfen sollten, von der Informationsbeschaffung zur Annahmenprüfung, Risikobewertung und Investitionsbeurteilung zu gelangen. Hier wird die Workflow-Infrastruktur strategisch wichtig.

Die Cohres-Perspektive
Cohres hat beobachtet, dass die Informationsbeschaffung einfacher wird, während die Investitionsentscheidungsfindung schwierig bleibt.
Die Herausforderung besteht zunehmend weniger darin, Informationen zu beschaffen, und mehr darin, zu bestimmen, was wichtig ist, Schlüsselrisiken zu identifizieren, Annahmen zu testen und bessere Entscheidungen zu unterstützen.
Cohres hat beobachtet, dass strukturierte Workflows oft einen größeren Einfluss auf die Forschungsqualität haben als das Volumen der Informationen, die Entscheidungsträgern zur Verfügung stehen.
Diese Perspektive hat die Entwicklung von Cohres' KI-Concierge-Systemen für Investoren, Frameworks für die kommerzielle Sorgfaltspflicht und KI-unterstützten Investitionsforschungs-Workflows beeinflusst, die darauf ausgelegt sind, die Forschungskapazität zu verbessern und gleichzeitig das menschliche Urteilsvermögen zu bewahren.
Cohres' KI-Concierge-Systeme für Investoren sind darauf ausgelegt, diese Art von strukturiertem Investitionsforschungs-Workflow zu unterstützen, indem sie Marktintelligenz organisieren, institutionelles Wissen bewahren und Investoren dabei helfen, von der Informationsbeschaffung zur Entscheidungsunterstützung zu gelangen.
Nach Cohres' Ansicht wird die Zukunft der kommerziellen Sorgfaltspflicht von Unternehmen geprägt sein, die KI-unterstützte Forschung, disziplinierte Workflows und menschliches Urteilsvermögen kombinieren.

KI wird die kommerzielle Sorgfaltspflicht weiterhin transformieren, indem sie die Forschung beschleunigt, den Zugang zu Informationen verbessert und die Analysekapazität erhöht.
Die wichtigsten Elemente der Sorgfaltspflicht bleiben jedoch grundlegend menschlich. Überzeugung, Urteilsvermögen, Annahmenprüfung und strategische Interpretation können nicht auf dieselbe Weise automatisiert werden wie die Informationsbeschaffung.
Die Unternehmen, die am meisten von KI profitieren, werden nicht diejenigen sein, die einfach neue Tools einsetzen. Es werden diejenigen sein, die wiederholbare Workflows für die kommerzielle Sorgfaltspflicht entwickeln, die KI-unterstützte Forschung, Marktintelligenz und menschliches Urteilsvermögen kombinieren können.
Für Investoren wird der Vorteil zunehmend aus der Kombination von schnellerer Forschung, disziplinierten Workflows und besserem Urteilsvermögen kommen. Nach Cohres' Ansicht wird die Zukunft der kommerziellen Sorgfaltspflicht durch KI-unterstützte Workflows definiert, die die Forschungskapazität verbessern und gleichzeitig das menschliche Urteilsvermögen in den Mittelpunkt der Investitionsentscheidungsfindung stellen.

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