Fluggesellschaften verlassen die Stratosphäre

Wie wir in der heutigen Morning Lineup besprochen haben, waren Reise- und Freizeitwerte während der europäischen Handelssitzung die Marktführer. Während in den USA Reiseaktien in dieser Sitzung von einem weiterhin boomenden KI-Handel überstrahlt werden, angetrieben durch starke Ergebnisse von Micron (MU) letzte Nacht (besprochen im gestrigen Closer), entwickelt sich die Gruppe dennoch gut. Obwohl der S&P 1500 Hotels, Resorts und Casinos-Branchenindex heute etwas nachgibt, ist er in den vergangenen zwei Wochen um über 9% gestiegen, was mit einer noch besser laufenden Fluggesellschaftsbranche einhergeht.  Nach großen Gewinnen in den letzten zwei Wochen befindet sich die Fluggesellschaftsbranche nun wieder auf Rekordhöhen.

Betrachtet man den langfristigen Preisentwicklungs-Chart, ist dieser Widerstandsbruch bedeutsam. Historisch gesehen haben Passagierfluggesellschaftsaktien Jahre gebraucht, um frühere Hochs zurückzuerobern. Wie unten gezeigt, erreichte die Gruppe im Januar 2001 ihren Höhepunkt und handelte dann während der 2000er Jahre stetig niedriger. Nach der Bodenbildung während der globalen Finanzkrise erholte sich die Gruppe erst Mitte 2017 wieder auf das Hoch von 2001. Doch auch dieser Ausbruch war kurzlebig. Die Fluggesellschaften erreichten im Januar 2018 ihren Höchststand, gefolgt von einem steilen Einbruch zwei Jahre später zu Beginn der Pandemie. Bemerkenswerterweise kehrten die Fluggesellschaften erst Anfang dieses Jahres auf das Vor-Pandemie-Niveau (Februar 2020) zurück, geschweige denn auf die Hochs von 2018.

Wie das Sprichwort sagt: Es gibt Jahrzehnte, in denen nichts passiert, und Wochen, in denen Jahrzehnte passieren. Nach Jahren als totes Kapital haben die Fluggesellschaften lange gebraucht, um wieder neue Rekordhöhen zu erreichen. Selbst Bewegungen nach oben in Richtung des oberen Endes ihrer Bandbreite wurden von zahlreichen erheblichen Rückschlägen begleitet. Zum Beispiel fielen Fluggesellschaftsaktien noch vor wenigen Monaten um über 26% vom Februar-Hoch bis zum März-Tief, und erst am 12. Juni überstiegen sie schließlich das März-Hoch. Der Ausbruch in den vergangenen zwei Wochen hat sich nur noch beschleunigt.

Zunächst befindet sich die Gruppe derzeit auf einer fünftägigen Gewinnserie, und wie unten gezeigt, ist sie über die vergangenen 10 Handelssitzungen um 26,8% gestiegen. Das ist eines der wenigen Male, dass die Gruppe in einem solchen Zeitraum um mindestens 25% gestiegen ist; die jüngsten anderen Beispiele sind Januar 2023 und Juni 2020. Davor gab es eine so starke Bewegung zuletzt im Oktober 2002.

Da die Fluggesellschaften mit solcher Begeisterung gestiegen sind, läuft die Gruppe nun heiß. Wie unten gezeigt, ist sie stark überkauft und handelt 2,8 Standardabweichungen oberhalb ihres 50-Tage-Gleitdurchschnitts (50-DMA).  Darüber hinaus befindet sich der 14-Tage-RSI nun auf dem höchsten Niveau seit Oktober 2024 und im 98. Perzentil im Vergleich zu allen anderen Zeiträumen.

Natürlich ist der Anstieg der Fluggesellschaften nicht völlig zufällig. Die Rally der vergangenen zwei Wochen fällt mit positiven Entwicklungen an der Kriegsfront zusammen, die die Energiepreise nach unten getrieben haben. Wie unten gezeigt, hat der Rohölpreis in diesem Jahr den Preis der Fluggesellschaftsaktien fast perfekt gespiegelt – eine Dynamik, die in den letzten Jahren zeitweise, aber nicht durchgehend der Fall war.

Der steile Anstieg der Energiepreise zu Beginn des Krieges ließ auch Fluggesellschaftsaktien deutlich fallen, und die umgekehrten Bewegungen in den vergangenen zwei Wochen erfolgten ebenfalls im Gleichschritt, so sehr, dass die rollende 50-Tage-Korrelation zwischen der Branche und den Rohölpreisen die stärksten inversen Niveaus aller Zeiten erreicht hat.

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