Kevin Warsh hält die Zinsen trotz neuer Inflationsängste stabil

Dieser Artikel wurde mit zusätzlichen Details aus den neuesten Dot-Plot-Projektionen der Federal Reserve und den Abstimmungsergebnissen aktualisiert.

Die Federal Reserve hat ihren Leitzins zum vierten aufeinanderfolgenden Treffen unverändert bei 3,50 % bis 3,75 % belassen, während die politischen Entscheidungsträger die Inflationsrisiken in der US-Wirtschaft weiterhin beobachten.

Laut dem Federal Open Market Committee stimmten die Beamten am Ende des Juni-Treffens einstimmig dafür, die Zinsen unverändert zu lassen, und hielten die Zielspanne für den Federal Funds Rate bei 3,50 % bis 3,75 %.

Die Entscheidung verlängerte eine Pause, die während des gesamten Jahres 2026 in Kraft geblieben ist, und entsprach den Markterwartungen, wobei Anleger trotz anhaltender Inflationsbedenken weitgehend keine Änderung der Politik erwarteten.

Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf die erste Pressekonferenz nach dem Treffen von Fed-Vorsitzendem Kevin Warsh, bei der Anleger nach Hinweisen suchen, wie die politischen Entscheidungsträger die Inflation einschätzen und ob später in diesem Jahr noch eine straffere Geldpolitik erforderlich sein könnte.

Inflationsbedenken prägen weiterhin den politischen Ausblick

Obwohl die Fed die Zinsen unverändert ließ, bleiben Inflationsbedenken zentral für die politische Diskussion. In ihrer Erklärung verwies das Komitee auf die anhaltende Unsicherheit rund um den Preisdruck, während die Beamten zukünftige Entscheidungen abwägen.

Unter den Unternehmen, die eine vorsichtigere Sichtweise einnehmen, hat Citadel Securities gewarnt, dass die Inflation in der gesamten Wirtschaft zunehmend tief verwurzelt werden könnte. Wie zuvor von crypto.news berichtet, verwies das Unternehmen auf unterstützende finanzielle Bedingungen, Resilienz des Arbeitsmarktes, Lieferkettenstörungen und steigende Investitionen im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz als Faktoren, die die Inflation hoch halten könnten.

Citadel hob auch aktuelle Wirtschaftsdaten hervor, die einen wachsenden Anteil der Kernkomponenten des Verbraucherpreisindex zeigen, der im Jahresvergleich um mehr als 3 % gestiegen ist. Das Unternehmen stellte fest, dass der Gesamt-VPI im Mai 4,2 % erreichte, während die Inflation des Erzeugerpreisindex auf 6,5 % beschleunigte, was auf anhaltenden Kostendruck für Unternehmen hinweist.

Auf der Grundlage dieser Bedingungen erwartet Citadel, dass die Federal Reserve unter Warsh eine hawkische Haltung beibehält. Das Unternehmen schätzt, dass mindestens fünf Fed-Beamte Unterstützung für eine zukünftige Straffung signalisieren könnten, und argumentiert, dass ein inertialer Taylor-Regel-Rahmen während 2026 Zinserhöhungen von etwa 75 Basispunkten rechtfertigen würde.

Laut Citadels Prognose könnten Zinserhöhungen im September und Dezember 2026 kommen, gefolgt von einer weiteren Erhöhung im März 2027. Obwohl das Unternehmen keinen unmittelbaren Schritt erwartet, sagte es, dass Warshs Einschätzung der Inflationsrisiken für die Märkte entscheidend sein wird.

Zur Debatte hat BNP Paribas kürzlich seine Erwartung einer stabilen Politik aufgegeben und prognostiziert nun drei Zinserhöhungen ab Dezember. Die Bank verwies auf anhaltende Inflation, starke Beschäftigungsdaten und Inflationsrisiken, die teilweise mit geopolitischen Spannungen im Zusammenhang mit dem Iran verbunden sind.

Neue Wirtschaftsprojektionen, die zusammen mit der Entscheidung veröffentlicht wurden, deuteten darauf hin, dass viele politische Entscheidungsträger weiterhin über Inflation besorgt sind. Laut dem aktualisierten Dot Plot der Fed erwarten neun von 18 Beamten bis Ende des Jahres mindestens eine Zinserhöhung.

Sechs dieser Beamten prognostizierten mehrere Erhöhungen, während nur ein Teilnehmer eine Zinssenkung vorhersagte. Ein Beamter reichte keine Projektion ein, eine Position, von der Marktbeobachter weitgehend annehmen, dass sie Vorsitzendem Kevin Warsh gehört.

Märkte warten auf Signale von Warsh

Jüngste Entwicklungen auf den Energiemärkten haben den Inflationsausblick erschwert. Nach dem anfänglichen US-Iran-Abkommen sanken die Ölpreise und reduzierten eine Quelle des Inflationsdrucks. Dennoch argumentieren mehrere Analysten weiterhin, dass Preiserhöhungen über die Energie hinaus in andere Teile der Wirtschaft übergegangen sind.

Politischer Druck ist ebenfalls im Fokus geblieben. Präsident Donald Trump hat wiederholt niedrigere Zinssätze gefordert, obwohl er kürzlich andeutete, dass er Warsh nicht in derselben Weise unter Druck setzen würde, die Zinsen zu senken, wie er den ehemaligen Fed-Vorsitzenden Jerome Powell öffentlich herausgefordert hatte.

Die Finanzmärkte zeigten nach der Ankündigung eine gedämpfte Reaktion, obwohl Risikowerte nachgaben, nachdem Anleger die Fed-Projektionen geprüft hatten. Laut Daten von crypto.news fiel Bitcoin in den vorangegangenen 24 Stunden um 0,6 % auf etwa 65.430 $, während Ethereum um 1,4 % auf etwa 1.770 $ sank.

Die meisten anderen digitalen Vermögenswerte der Top 100 wurden nahezu auf gleichem Niveau gehandelt und verzeichneten nur bescheidene Gewinne oder Verluste. Die gesamte Marktkapitalisierung des Kryptomarktes sank zum Zeitpunkt der Veröffentlichung um 0,7 % auf etwa 2,33 Billionen $, während Händler weiterhin die Implikationen der Fed-Entscheidung und die Möglichkeit einer zukünftigen politischen Straffung bewerteten.